BlockBeats News, 6 августа. За последние два дня международная цена на Gold вышла из фазы консолидации, длившейся почти месяц: спотовая цена на Gold ненадолго поднялась выше $4300 за унцию, установив новый максимум с начала июля. Этот виток восстановления цен на Gold был вызван не одним фактором, а сочетанием ожиданий в отношении макроэкономической политики, официального спроса, институциональных фондов и рыночных настроений.

Что касается макроэкономики, отчет ADP по занятости в США за июль показал рост всего на 44 000 рабочих мест, что значительно ниже ожиданий рынка, что свидетельствует о продолжающемся охлаждении рынка труда США. В результате рынок снизил ожидания относительно дальнейшего ужесточения политики ФРС. В то же время ожидания повышения процентной ставки в сентябре в США значительно снизились, при этом доходность облигаций США и доллар одновременно упали. Привлекательность Gold как актива с нулевой доходностью снова возросла. В настоящее время рынок ожидает данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, чтобы подтвердить, замедляется ли экономика США и дальше.

На геополитическом фронте в последнее время появились признаки ослабления напряженности в Ормузском проливе. Дипломатические переговоры между США, Ираном и Оманом принесли прогресс, что заставило рынок ожидать снижения рисков при транспортировке энергоресурсов в мире. В результате международные цены на нефть упали, ожидания энергетической инфляции снизились, что еще больше ослабило рыночные ставки на сохранение «ястребиной» политики ФРС и стало ключевым катализатором недавнего роста цен на Gold.

Официальный спрос остается важнейшей долгосрочной поддержкой для рынка Gold. Банк Кореи объявил о возобновлении покупок Gold спустя 13 лет, инициировав не только распределение активов в ETF на Gold, но и планы по созданию механизма покупки физического Gold в Южной Корее. Тем временем данные Всемирного совета по золоту (World Gold Council) показывают, что во втором квартале 2026 года чистые покупки Gold мировыми центральными банками достигли 288,9 тонн, что на 62% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув исторического максимума для этого периода, что свидетельствует о том, что мировые центральные банки продолжают способствовать диверсификации активов и сохраняют высокий спрос на стратегическое распределение Gold.

Что касается потоков капитала, китайские ETF на Gold демонстрируют чистый приток средств 14 торговых дней подряд, что является самым длительным периодом непрерывного притока с марта этого года. Макрофонды последовательно увеличивают свои вложения в Gold с июня, при этом азиатские фонды возвращаются на рынок Gold. Кроме того, цена на Gold на Шанхайской бирже золота (Shanghai Gold Exchange) вновь показала премию по отношению к лондонскому Gold, что отражает устойчивое улучшение спотового спроса в Азии и служит важной опорой, поддерживающей стабилизацию и восстановление цен на Gold.

Что касается взглядов институциональных инвесторов, ряд институтов Уолл-стрит продолжают придерживаться «бычьего» прогноза по Gold в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Deutsche Bank считает, что Gold все еще находится в «фазе прорыва» с 2024 года, и сохраняет целевую цену в $4600 к концу 2026 года. UBS ожидает, что благодаря продолжающимся покупкам Gold центральными банками, восстановлению инвестиционного спроса и смене политики ФРС, цена на Gold, вероятно, вырастет до $4600 к концу года и в 2027 году бросит вызов отметке в $5000. Такие институты, как Citigroup и Dufu Investments, также ожидают, что благодаря покупкам Gold центральными банками и продолжающемуся притоку средств, у Gold все еще есть потенциал для дальнейшего роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе.