BlockBeats News, 8 августа 2026 г.

С июля 2026 года южнокорейский доступный рынок пережил серьезную коррекцию. Инвесторы, которые ранее делали ставки на цепочку поставок ИИ-индустрии, понесли значительные убытки. Некоторые частные инвесторы, использовавшие ETF с кредитным плечом и маржинальную торговлю, столкнулись с давлением принудительной ликвидации.

Данные показывают, что сводный индекс Южной Кореи упал с максимальной отметки 9385,59 19 июня до минимума 5262,77 29 июля, что означает падение почти на 44% за месяц с лишним. Полупроводниковый сектор сильно пострадал во время этой коррекции: цена акций SK Hynix рухнула с максимума в 298,7 корейских вон 25 июня до минимума в 128,7 корейских вон 29 июля, что ознаменовало максимальную просадку примерно на 57%. Samsung Electronics также продемонстрировала падение более чем на 49% за тот же период.

На фоне растущего тренда на рынке ИИ-накопителей южнокорейские частные инвесторы активно вкладывались в акции полупроводниковых компаний и ETF с кредитным плечом. Некоторые инвесторы использовали продукты с 2-кратным кредитным плечом, чтобы угнаться за ростом SK Hynix и Samsung Electronics. Однако, когда рынок развернулся, эффект кредитного плеча увеличил их убытки.

Согласно данным Shenwan Hongyuan, с момента введения Южной Кореей 27 мая ETF с 2-кратным кредитным плечом для отдельных акций, масштаб соответствующих фондов с кредитным плечом быстро расширился. Впоследствии, из-за существенного сокращения технологического сектора, масштаб продукта уменьшился на 71,6% от своего пика. Баланс маржинального кредитования в Южной Корее также упал примерно до 270 триллионов корейских вон, вернувшись к уровню начала 2026 года.

Участники доступного рынка отметили, что когда фондовый индекс быстро падает, а маржинальные счета достигают уровня маржин-колла, инвесторы, которые не могут внести дополнительные средства, провоцируют принудительную ликвидацию. Давление со стороны продавцов, вызванное принудительной ликвидацией, еще больше снижает цены на акции, создавая негативную петлю обратной связи: «падение — ликвидация — дальнейшее падение».

Некоторые инвесторы прошли путь от удвоения прибыли до получения огромных убытков. Один инвестор сделал ставку на SK Hynix, используя ETF с 2-кратным кредитным плечом, при этом плавающая прибыль по счету в какой-то момент превышала 100%. Однако после разворота рынка в июле инвестор в конечном итоге понес убыток почти в 50%. Другой южнокорейский инвестор, вложивший значительные средства в SK Hynix, зафиксировал убыток по своему счету более чем в 60%.

Аналитики полагают, что за этим раундом ажиотажа вокруг южнокорейских ИИ-акций стоит не только циклический подъем полупроводниковой промышленности, но и участие частных инвесторов в операциях с высоким кредитным плечом, а также общенациональная мания биржевой торговли. По мере охлаждения доступного рынка регулирующие органы Южной Кореи повысили порог для инвестиций в ETF с кредитным плечом, чтобы снизить риск того, что маржинальная торговля усилит волатильность рынка.