BlockBeats News, 13 августа. Главный экономист New Fire Group Фу Пэн отметил, что последний отрицательный свободный денежный поток Tencent похож на показатели Alibaba, Meta из Кремниевой долины, Google и других технологических гигантов, где масштабные капитальные затраты на ИИ нарушили прежнюю модель высокого свободного денежного потока в сочетании со стабильными обратными выкупами акций и дивидендами .

Фу Пэн считает, что терпимость рынка к несоответствию между инвестициями в ИИ и их отдачей значительно снизилась со второго квартала этого года . Выручка на стороне приложений все еще находится на стадии проверки относительно накопленных сотен миллиардов долларов инвестиций, и инвесторам необходимо видеть количественно измеримую долгосрочную прибыль. Текущие настроения инвесторов сменились с раннего энтузиазма на осторожность, и следующие несколько кварталов станут критическим периодом . Настроения инвесторов изменились по сравнению с энтузиазмом прошлых лет, что означает, что необходимо увидеть реалистичный оптимистичный и количественно измеримый рост выручки, чтобы развеять эти сомнения инвесторов .

Поэтому в этот период ожидания «доказательства или опровержения рентабельности инвестиций» (ROI), если не произойдет значительного внешнего системного шока, общая ситуация будет сохранять своего рода дилемму «инвестировать необходимо, но инвестиции также сопряжены с риском» . Поведение рынка таково: фундаментальная поддержка на стороне снижения присутствует/нет смелости легко открывать короткие позиции, а на стороне роста присутствует проверка рентабельности инвестиций/нет смелости слепо открывать длинные позиции .

Капитальный рынок ожидает «убийственное приложение» (Killer App), в то время как отрасль на самом деле ждет «точку прорыва в удельной стоимости вычислений» и «переломный момент в реструктуризации рабочих процессов».