BlockBeats News, 13 августа. Аналитик qinbafrank заявил, что из последних финансовых отчетов CoreWeave и Nebius были выделены пять основных тенденций в секторе облачных вычислительных мощностей (CSP) для ИИ. Спрос продолжает значительно превышать текущее предложение: к концу второго квартала CoreWeave ввела в эксплуатацию мощности около 1,5 ГВт, законтрактованные мощности составили около 3,7 ГВт, а портфель заказов — около 104 млрд долларов, не включая дополнительные обязательства на сумму более 25 млрд долларов в начале третьего квартала; Nebius планирует развертывать более 1 ГВт ежегодно, начиная с 2027 года, со среднесрочной целью в 5 ГВт законтрактованных мощностей. Отраслевое «узкое место» сместилось с вопроса «поиска клиентов» на вопрос «когда можно подключить электричество, поставить GPU и начать выставление счетов».

Ценовая власть действительно укрепилась, но рост не является равномерным: CoreWeave повысила цены на различные SKU примерно на 25% в июле; цены на GPU предыдущего поколения у Nebius выросли более чем на 30% по сравнению с первым кварталом, при этом средняя годовая выручка от новых контрактов во втором квартале превысила 20 млн долларов за МВт, а в начале третьего квартала стоимость краткосрочных экстренных мощностей достигала 40–50 млн долларов за МВт. Наиболее значительный рост цен наблюдается на краткосрочные мощности, GPU нового поколения, крупномасштабные кластеры и производственный инференс, а не на традиционные долгосрочные контракты с низким приоритетом на «голые» мощности.

ROI на уровне Проекта поддается расчету, однако ROIC на уровне компании еще не доказан. Nebius впервые раскрыла более четкий срок окупаемости проекта. CoreWeave покрывает инвестиции в GPU за счет пятилетних контрактов и финансирования на уровне активов, но амортизация и проценты по-прежнему поглощают большую часть операционной прибыли. Обе компании переходят к модели «операционной системы ИИ-инфраструктуры», смещая фокус с почасовой аренды GPU на предоставление интегрированной платформы для обучения, инференса, хранения, сетевого взаимодействия, развертывания моделей, мониторинга, управления, сред выполнения агентов и кросс-облачных операций.

Существует дифференциация в путях привлечения стороннего капитала: легковесная модель Nebius ближе к схеме «капитальные партнеры инвестируют в строительство ИИ-фабрики, а Nebius предоставляет операционные системы и операционные возможности»; модель CoreWeave Omni ближе к «развертыванию полноценного облака в собственных дата-центрах клиентов с использованием их GPU». Направление одно и то же, но Nebius в настоящее время делает упор на сокращение капитальных вложений, в то время как CoreWeave — на гибридное облако и предоставление суверенного ИИ.