BlockBeats News, 14 августа. Ончейн-аналитик Murphy заявил, что в настоящее время большая часть активов, приобретенных в 2025 году и удерживаемых до сих пор, по сути, находится в убытке. Поэтому, помимо миграции кошельков, сокращение объема активов 2025 года, скорее всего, означает, что держатели капитулируют и продают их.

Данные показывают, что на данный момент удерживается около 4,77 млн BTC, приобретенных в 2025 году, что на 41,5% меньше пикового значения в декабре прошлого года. Глядя на нисходящий тренд, эта группа прошла через две фазы: быстрое сокращение активов до февраля этого года и значительно замедлившееся снижение после февраля, которое, тем не менее, сохраняет определенный наклон.

Murphy считает, что держатели активов 2025 года могут представлять собой крупнейшую потенциальную сторону предложения на текущем рынке. Напротив, BTC, сформированные в 2024, 2023 и 2022 годах, в основном завершили процесс выхода из позиций держателей, оказавшихся в ловушке на высоких уровнях, поскольку они все еще имеют нереализованную прибыль, а нисходящий наклон постепенно выравнивается, что указывает на ослабление давления со стороны продавцов среди долгосрочных держателей.

Исторические данные показывают, что на финальных стадиях двух последних «медвежьих» рынков активы, купленные на высоких уровнях, подверглись значительному сокращению: на дне «медвежьего» рынка 2022 года активы, купленные на пике в 2021 году, сократились примерно на 51%; на дне «медвежьего» рынка 2018 года активы, купленные на высоких уровнях в 2017 году, сократились примерно на 62%.

Ссылаясь на исторические циклы, Murphy полагает, что в текущем раунде фазы дна «медвежьего» рынка сокращение активов 2025 года, купленных на высоких уровнях, может составить от 50% до 60%, при этом текущее падение на 41,5% указывает на то, что еще есть пространство для дальнейшего давления со стороны продавцов. Однако эта оценка еще не учитывает BTC, купленные спотовыми ETF и такими институтами, как MicroStrategy, поскольку большая часть этих активов находится в состоянии долгосрочной блокировки, что может смягчить фактическое давление предложения на рынке.