BlockBeats News, 14 августа. Аналитик qinbafrank опубликовал сравнение двух ведущих компаний в секторе фотоники на фондовом рынке США: Coherent (COHR) и Lumentum (LITE). Разница в их позиционировании определяет различные инвестиционные логики: Coherent является лидером по масштабу и платформенным решениям в индустрии фотоники на фондовом рынке США, обладая преимуществами в масштабе, широте продуктовой линейки, производственной платформе, долгосрочном технологическом стеке и охвате клиентов; Lumentum, в свою очередь, является лидером по плотности и эластичности прибыли в пуле оптических технологий для ИИ, превосходя конкурента по темпам роста, валовой марже, операционному рычагу, текущему качеству операционной деятельности и чистой ликвидности.

Разрыв в размерах между двумя лидерами быстро сокращается. По итогам 2026 финансового года выручка Coherent была в 2,36 раза выше, чем у Lumentum. К четвертому кварталу 2026 финансового года этот показатель снизился до 2,03 раза, а согласно среднему прогнозу на первый квартал 2027 финансового года, он сократился еще больше — до 1,84 раза. Согласно расчёту, основанному на среднем значении прогноза на следующий квартал, выручка Coherent примерно в 1,84 раза превышает выручку Lumentum, однако подразумеваемая операционная прибыль (Non-GAAP) лишь примерно в 1,04 раза выше. При выручке, превышающей квартальный показатель примерно в 2,03 раза, Coherent генерирует лишь около 1,62 раза валовой прибыли (Non-GAAP), 1,21 раза операционной прибыли и 1,08 раза чистой прибыли по сравнению с Lumentum. Этот ряд сравнений наглядно демонстрирует, что Lumentum значительно превосходит Coherent по качеству прибыли и операционному рычагу, в то время как разрыв между ними в масштабах выручки и прибыли быстро сокращается.