BlockBeats News, 14 августа, по мере того как фондовый рынок США продолжает обновлять исторические максимумы, главная обеспокоенность инвесторов смещается со спада рынка на упущенную выгоду от восходящего тренда. Индекс S&P 500 вырос примерно на 23% с конца марта на фоне сильных корпоративных доходов, ослабления инфляционного давления и сокращения рыночных ставок на повышение процентных ставок ФРС. Институциональные фонды значительно увеличивают долю колл-опционов в своих портфелях.

Согласно данным Castle Securities, спрос на колл-опционы как минимум по 170 акциям, входящим в индекс S&P 500, превысил спрос на опционы, ставящие на волатильность рынка, причем разница достигла самого высокого уровня как минимум с 2016 года. Скотт Рубнер, директор по стратегиям на рынке акций и деривативов в Castle Securities, отметил, что стремление к получению прибыли от роста рынка приближается к историческим максимумам. Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, назвал эти сделки «страховкой от FOMO», при которой инвесторы, не желая покупать базовые акции напрямую, приобретают колл-опционы, чтобы сохранить возможность участия в восходящем тренде.

Тем временем подразумеваемая волатильность рынка продолжает снижаться. Индекс VIX упал до самого низкого уровня с января этого года, а связанные с VIX индексы также достигли минимумов с 17 марта, что делает стоимость защиты от падения рынка относительно низкой. В четверг крупный институциональный инвестор потратил 23,4 миллиона долларов на покупку масштабного портфеля пут-опционов, сделав ставку на то, что если индекс S&P 500 упадет на 38% до 18 декабря, их хеджирующая позиция принесет значительную прибыль.

Сосник заявил, что текущий рынок демонстрирует, с одной стороны, интенсивную погоню за прибылью, а с другой — низкую стоимость защиты от падения, что позволяет некоторым институциональным игрокам участвовать в рынке через колл-опционы, одновременно используя возможность для хеджирования «хвостовых рисков» по более низкой цене.