BlockBeats News, 15 августа — 3 августа Morgan Stanley понизил рейтинг акций Circle (CRCL) с «держать» до «ниже рынка» и значительно снизил целевую цену со 106 до 38 долларов. Аналитики заявили, что понижение рейтинга в основном связано с сокращением объема обращения USDC, что выявило высокую чувствительность Circle к доходам от резервов.

В то же время бизнес-структура компании смещается в сторону модели транзакционного дохода с более низкой маржой. В отчете также были снижены прогнозы по масштабу USDC для Circle на 2027 и 2028 годы примерно на 33% и 44% соответственно, а прибыль на акцию (EPS) по GAAP, как ожидается, будет примерно на 3% и 20% ниже рыночного консенсуса.

Тем не менее, последний отчет 13F Morgan Stanley показывает, что по состоянию на 30 июня объем принадлежащих ему акций Circle значительно увеличился — с примерно 1,46 млн до 8,32 млн акций, что указывает на существенное наращивание позиции во втором квартале.

Это означает, что, хотя в начале августа Morgan Stanley публично понизил рейтинг и целевую цену Circle, подав осторожный сигнал, раскрытые данные о владении активами по состоянию на конец второго квартала показали значительный рост. Следует отметить, что отчетность 13F актуальна на 30 июня и не отражает, была ли позиция скорректирована после понижения рейтинга в августе. В центре внимания рынка находится очевидное расхождение между взглядами институциональных аналитиков и историческими данными о владении активами.