BlockBeats News, 18 августа. В недавнем отчете Бен Снайдер, главный стратег по рынку акций США в Goldman Sachs, отметил, что темпы роста прибыли на акцию (EPS) компаний индекса S&P 500 во втором квартале, за вычетом некоторых доходов от частных инвестиций и прочей выручки, в настоящее время составляют около 31% в годовом исчислении. При этом акции, связанные с инфраструктурой ИИ, обеспечили почти половину этого роста EPS, что указывает на то, что торговля активами, связанными с ИИ, несмотря на колебания, по-прежнему оказывает существенную поддержку рынку с точки зрения прибыли.

Эта оценка хорошо согласуется с недавними рыночными тенденциями. В то время как S&P 500 продолжает держаться вблизи рекордных максимумов, среди технологических акций наблюдается явная внутренняя дивергенция: с одной стороны, фонды продолжают скупать акции NVIDIA, Micron, SanDisk, а также компаний из цепочки инфраструктуры ИИ, занимающихся центрами обработки данных, энергетикой и оптоэлектроникой, а с другой — они также ожидают, смогут ли приложения ИИ действительно трансформироваться в производительность и прибыль. Goldman Sachs полагает, что отчеты о доходах за второй квартал уже показали, что наиболее очевидная прибыль от ИИ в настоящее время сосредоточена на уровне инфраструктуры, а дивиденды от повышения производительности, вызванного внедрением ИИ, еще не получили широкого отражения в финансовых отчетах.

В отчете упоминается, что в настоящее время лишь около 11% компаний из индекса S&P 500 четко количественно оценили повышение производительности, достигнутое благодаря ИИ в программировании, обслуживании клиентов и других процессах, и только около 2% компаний напрямую связывают ИИ с увеличением прибыли. Это означает, что рынок по-прежнему в основном оценивает «старателей» — производителей чипов, памяти, серверов, облачных капитальных затрат и энергетического оборудования, а не проводит масштабную переоценку компаний, использующих ИИ.

Тем не менее, Goldman Sachs не считает, что отсутствие приложений ИИ ослабит долгосрочную логику. Банк отмечает, что, хотя расходы, связанные с ИИ, все еще составляют менее 0,5% выручки компаний S&P 500, темпы их роста ускоряются. В настоящее время компании в основном поддерживают инвестиции в ИИ за счет сокращения или перераспределения бюджетов на программное обеспечение, оплату труда и другие направления. Если в будущем больше компаний начнут раскрывать информацию о повышении производительности, фокус рынка может сместиться с инфраструктуры ИИ на акции компаний, выигрывающих от внедрения ИИ.