BlockBeats News, 18 августа: по мере падения цены биткоина и сохранения давления на рентабельность майнинга, майнинговые компании, переходящие на ИИ и высокопроизводительные вычисления (AI/HPC), теперь получают более высокие оценки и более стабильные прогнозы по доходам.

За последний год акции TerraWulf (WULF), IREN и Cipher Digital (CIFR) выросли более чем вдвое, в то время как MARA Holdings (MARA), которая перешла на ИИ позже, за тот же период продемонстрировала снижение примерно на 40%. В настоящее время хешпрайс майнинга биткоина упал с примерно $63 за ПХ/с в июле прошлого года до около $31,8, что вынуждает больше майнинговых компаний отключать оборудование. Хешрейт сети биткоина также снизился с 1,14 ЗХ/с до примерно 900 ЭХ/с, что составляет падение около 21%.

Согласно данным CoinShares, по состоянию на первый квартал 2026 года майнинговые компании с контрактами в сфере AI/HPC имеют средний мультипликатор стоимости предприятия около 12,3x, в то время как компании, занимающиеся исключительно майнингом биткоина, оцениваются лишь в 5,9x. За тот же период общий объем контрактов в сфере AI/HPC, подписанных отраслью, достиг около $700 млрд.

В последнее время трансформация майнинговых компаний в сторону ИИ еще больше ускорилась. На прошлой неделе Riot Platforms подписала 20-летний договор аренды с Anthropic, стоимость контракта составила около $9,1 млрд. Рынок считает, что по-настоящему дефицитными активами майнинговых компаний являются не сам биткоин, а недорогая электроэнергия, инфраструктура центров обработки данных и возможности крупномасштабных вычислительных операций, которые могут быть перепрофилированы для высокорастущих вычислительных бизнесов, таких как ИИ.

Тем не менее, остается потенциал для возрождения чистого майнинга биткоина. CoinShares прогнозирует, что если цена биткоина вернется к своему историческому максимуму в районе $126 000, зафиксированному в октябре прошлого года, хешпрайс может вырасти до примерно $59 за ПХ/с, что значительно улучшит рентабельность майнинговых компаний.