BlockBeats News, 19 августа. Глобальные финансовые рынки столкнулись с серьезной волатильностью: на рынках Европы, Америки, Японии и Южной Кореи произошла «резня акций и облигаций». Рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США стал центром внимания рынка.

На азиатских рынках фондовый рынок Южной Кореи резко упал, что привело к срабатыванию автоматических выключателей (circuit breakers). Индекс KOSPI упал на 5,8%, акции SK Hynix снизились почти на 10%, а Samsung Electronics — более чем на 8%; индекс Nikkei 225 упал на 3,16%. Более 5000 акций класса А подешевели, при этом лидерами падения стали секторы полупроводников, оборудования для вычислительных мощностей, печатных плат (PCB), памяти и цепочки поставок ИИ-технологий CPO.

На фондовом рынке США три основных индекса снижались третий торговый день подряд, при этом индекс полупроводников Филадельфии (Philadelphia Semiconductor Index) за один день рухнул почти на 5%. Акции компаний, связанных с ИИ, таких как Micron Technology, Western Digital, SanDisk, Marvell, AMD, Intel, Coherent и Credo, испытали значительный откат.

Аналитики рынка полагают, что основным триггером этой волны распродаж стал стремительный рост доходности глобальных долгосрочных облигаций. Внутридневная доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,33%, достигнув нового максимума с 2007 года. Тем временем доходность долгосрочных государственных облигаций Франции, Германии, Великобритании и Японии также поднялась до многолетних максимумов, и происходит переоценка глобальной долгосрочной стоимости капитала.

Данные Казначейства США показывают, что в июне объем вложений иностранных инвесторов в госдолг США сократился до 9,299 трлн долларов, что на 72 млрд долларов меньше, чем в мае. Среди них вложения Японии сократились до 1,116 трлн долларов с ежемесячным выводом средств в размере 26,4 млрд долларов; вложения Великобритании сократились до 939,9 млрд долларов.

По мере роста безрисковых процентных ставок рынок начинает переоценивать модель капиталоемких инвестиций в индустрию ИИ. Инвесторы обеспокоены тем, что продолжающееся расширение дата-центров, закупки GPU и строительство инфраструктуры требуют значительного финансирования, а более высокие затраты на привлечение капитала могут снизить оценку будущих денежных потоков технологических компаний.

В настоящее время рынок сосредоточен на трех основных переменных: динамике доходности 30-летних казначейских облигаций США, оценке Федеральной резервной системой траектории долгосрочных процентных ставок и способности технологических гигантов, таких как NVIDIA и Broadcom, подтвердить ожидаемую доходность инвестиций в ИИ в своих предстоящих финансовых отчетах.

Казначейство США выпустит 20-летние казначейские облигации на сумму 16 млрд долларов в четверг в 1:00 по пекинскому времени, и рынок будет внимательно следить за результатами этого размещения.