BlockBeats News, 20 августа – Фан Пэн, главный экономист Xinhuo Group, отметил, что недавняя совместная интервенция США и Японии на валютном рынке позволила превентивно устранить риск масштабной продажи Японией казначейских облигаций США, предотвратив давление на долгосрочные американские облигации. Это привело к удвоению масштабов обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций, что было точно нацелено на летнее давление со стороны коротких позиций и привело к принудительному снижению долгосрочной доходности и срочной премии.

Фан Пэн считает, что интервенция США и Японии направлена на то, чтобы избежать спирали процентных ставок по долгу, которая могла бы спровоцировать кризис ликвидности обеспечения. Совместная интервенция США и Японии в сочетании с притоком «горячих денег» зафиксировала короткий конец кривой и искусственно подавила длинный, что вызвало значительное выравнивание кривой доходности. Процентные ставки по 10-летним и 30-летним облигациям были снижены, что обеспечило поддержку оценки стоимости для крупных технологических и ИИ-компаний с сильным денежным потоком; в то же время это снизило привлекательность зарубежных операций по арбитражу процентных ставок, ослабив интерес иностранных инвесторов к долгосрочным облигациям США.