BlockBeats News, 25 августа. JPMorgan Chase предупредил, что, хотя фондовый рынок США все еще находится в «бычьем» тренде и близок к историческим максимумам, внутренняя динамика рынка демонстрирует признаки ротации секторов и усиления технического сопротивления. В сочетании с сезонной слабостью в период с августа по октябрь инвесторам стоит рассмотреть возможность умеренного сокращения доли акций в портфеле, однако агрессивный уход от риска в данный момент не является необходимым.

Технический стратег JPMorgan Chase Джейсон Хантер заявил, что, хотя индекс S&P 500 еще не подал четкого сигнала о достижении пика, внутренняя структура рынка претерпевает изменения. Банк рекомендует продолжать использовать стратегии стоп-лосс, следующие за трендом, и отметил, что если текущая рыночная конъюнктура сохранится, к началу сентября может быть рассмотрено дальнейшее сокращение доли акций.

Исторические данные показывают, что период с августа по октябрь, как правило, является более слабым для фондового рынка США. Согласно данным Bank of America, средняя доходность индекса S&P 500 в этот период с 1928 года составляет примерно -0,02%; данные Goldman Sachs показывают, что с начала августа до дня выборов в годы промежуточных выборов с 1974 года медианная доходность индекса S&P 500 составляет 0%.

«Сектор ИИ является ключевым фактором риска, за которым внимательно следит JPMorgan Chase». Банк полагает, что расхождение в показателях между компаниями, производящими оборудование для ИИ, и крупными фирмами, предоставляющими облачные вычисления, имеет сходство с периодом перед пиком капитальных затрат на коммуникационное оборудование во время пузыря доткомов в 2000 году. Недавняя слабость акций чипмейкеров, таких как NVIDIA, Micron и Broadcom, еще больше усилила опасения рынка.

Инвесторы с нетерпением ждут отчета о доходах NVIDIA, чтобы оценить, смогут ли инвестиции в инфраструктуру ИИ и дальше поддерживать высокие оценки. Кроме того, регуляторное сопротивление, вызванное потребностями центров обработки данных в электроэнергии, также может создать новый риск для торговли активами, связанными с ИИ.

Несмотря на предупреждение, JPMorgan Chase сохраняет оптимизм в отношении долгосрочных перспектив фондового рынка США и повысил целевой показатель индекса S&P 500 на конец года до 8000 пунктов. В краткосрочной перспективе отчет о доходах NVIDIA, выступление председателя Федеральной резервной системы Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле и данные по инфляции PCE станут ключевыми переменными, определяющими направление рынка в сентябре.