BlockBeats News, 29 августа. Фондовый рынок США ненадолго восстановил аппетит к риску после публикации отчета о доходах Nvidia, но выступление в Джексон-Хоуле быстро вернуло опасения по поводу процентных ставок в центр внимания рынка. В пятницу индекс S&P 500 немного снизился, а Nasdaq упал примерно на 0,5%. Тем не менее, оба индекса зафиксировали рост по итогам недели, что указывает на то, что показатели лидеров в сфере ИИ продолжают поддерживать рынок в целом, хотя активы с высокой оценкой становятся все более чувствительными к сигналам политики.

Команда Майкла Хартнетта из Bank of America предупредила, что, хотя фондовый рынок США продолжает «игнорировать» геополитические конфликты и летний откат акций технологических компаний, осенью он может столкнуться с проверкой реальностью. Банк считает, что текущий рынок все еще находится в состоянии «летнего консенсуса», когда инвесторы продолжают покупать акции и другие рисковые активы; как только волатильность облигаций, неопределенность политики и политические риски усилятся, оптимистичные позиции окажутся под давлением.

С точки зрения торговли это означает, что рынок перейдет от состояния «все движимо Nvidia» к переоценке процентных ставок, фискальной политики и оценок стоимости. Доходы от ИИ остаются ключевой переменной, поддерживающей фондовый рынок США, но если долгосрочная доходность снова вырастет, оценки акций роста продолжат сжиматься. Поэтому Bank of America по-прежнему рекомендует использовать золото и сырьевые товары для хеджирования политических и фискальных рисков, ожидая осенней переоценки рынка.