Что такое расчетная цена
В торговле фьючерсами расчетная цена служит ориентиром для оценки рыночной стоимости позиций, расчета плавающего PNL (прибыли и убытков) и проведения ежедневных расчетов. Она представляет собой среднюю цену открытия при открытии позиции, цену после добавления позиции, а также цену маркировки на момент ежедневных расчетов.
Как определяется расчетная цена:
1. При открытии позиции:
Расчетная цена = средняя цена открытия (исходный критерий оценки стоимости).
2. При изменении позиции:
(1) Без добавления к позициям: расчетная цена = цена маркировки на момент расчета
(2) При добавлении к позициям:
- Линейные контракты: расчетная цена = (предыдущая расчетная цена × размер позиции + стоимость добавленной позиции) / общий размер позиции
- Обратные контракты: расчетная цена = (общий размер позиции × номинальная стоимость контракта) / (размер позиции × номинальная стоимость контракта / предыдущая расчетная цена + стоимость добавленной позиции)
3. Периодические расчеты: расчетная база обновляется на основе цены маркировки в установленные ежедневные циклы (00:00, 08:00, 16:00 UTC), конвертируя плавающую прибыль и убытки в реализованную прибыль.
Расчетная цена и цена маркировки
| Цена | Расчетная цена | Цена маркировки |
| Определение | Базовая цена, используемая для оценки стоимости позиций, расчета плавающего PNL и выполнения ежедневных расчетов | Оценка в реальном времени теоретической справедливой стоимости контрактов, служащая ориентиром для предотвращения аномальных колебаний и определения уровней ликвидации |
| Сценарий |
1. Расчет ежедневной прибыли и убытков для управления стоимостью позиции; 2. Корректировка уровней маржи; 3. Контроль рисков при удержании позиций ночью. |
1. Оценка ликвидации в реальном времени для управления рисками; 2. Расчет ставок финансирования для арбитражных возможностей. |
🔗Больше информации: Что такое цена маркировки
Роль расчетной цены
1. Управление рисками: расчетная цена позволяет определять капитал счета (эквити) в реальном времени для активации уведомлений о ликвидации или маржин-колле.
2. Расчет PNL: определяет нереализованные и реализованные прибыль/убытки.
3. Рыночный ориентир: предоставляет ценовые сигналы для торговых стратегий на следующий день.
4. Пример:
Предположим, вы открыли длинную позицию по бессрочному контракту ETHUSDT с включенным авторасчетом. Изменения PNL позиции в течение разных расчетных часов будут следующими:
|
Время (UTC) |
Операция |
Изменение размера позиции (ETH) |
Цена исполнения (USDT) |
Средняя цена открытия (USDT) |
Цена маркировки (USDT) |
Расчетная цена (USDT) |
Нереализованный PNL (USDT) |
Реализованный PNL (USDT) |
| 00:00 |
Открытие (лонг) |
1 | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 | 0 | 0 |
| 04:00 | Добавление позиции | +1 | 2300 | 2150 | 2300 | 2150 | +300 | 0 |
| 08:00 | Расчет | / | / | 2150 | 2300 | 2300 | 0 | +300 |
| 12:00 | Добавление позиции | +1 | 2600 | 2300 | 2600 | 2400 | +600 | +300 |
Примечания:
(1) В 00:00, при открытии длинной позиции, расчетная цена равна цене входа (2000 USDT).
(2) В 04:00, при добавлении 1 ETH к позиции, расчетная цена обновляется до новой средней цены входа (2150 USDT), а нереализованный PNL составляет +300 USDT.
(3) В 08:00, во время расчета, рыночная цена повышается до 2300 USDT. Система конвертирует +300 USDT нереализованного PNL в реализованный PNL, сбрасывает нереализованный PNL до нуля и обновляет расчетную цену до 2300 USDT.
(4) В 12:00, при росте рыночной цены до 2600 USDT и добавлении еще 1 ETH к позиции, расчетная цена обновляется до 2400 USDT. Новый нереализованный PNL составляет +600 USDT, в то время как реализованный PNL остается +300 USDT.
(5) Общий PNL по умолчанию оценивается с использованием цены маркировки.
Факторы, влияющие на расчетную цену
1. Авторасчет
Расчетная цена зависит от функции авторасчета и обновляется при открытии позиции, изменении позиции и в расчетные периоды.
(1) Если функция отключена:
Расчетная цена = средняя цена открытия (PNL отображается только условно, фактические средства остаются без изменений; обновления происходят только при увеличении позиции).
(2) Если функция включена:
Расчетная цена обновляется при увеличении позиции или в расчетные периоды. Нереализованный PNL при этом конвертируется в реализованный PNL, а цена маркировки используется для обновления базовой расчетной цены.
(3) Если функция включена после открытия позиции и отключена позже:
Если после открытия позиции включить пирамидный авторасчет, расчеты будут проводиться, пока функция активна. После ее отключения расчетная цена обновится до последней расчетной цены при следующем расчетном цикле.
🔗Больше информации: Введение в пирамидный авторасчет во фьючерсной торговле
2. Ставка финансирования
Хотя ставка финансирования напрямую не изменяет расчетную цену, она может косвенно поддерживать стабильность расчетной цены (цены маркировки) путем корректировки цены торговли контрактами, обеспечивая ее близость к спотовому индексу.
🔗Узнать больше: Фьючерсные комиссии за финансирования
Напоминание о рисках
Расчетная цена формируется на основе рыночных цен в реальном времени. Если цена базового актива (например, BTC или ETH) испытывает сильные краткосрочные колебания, это может привести к неожиданным изменениям нереализованного PNL или даже к ликвидации. Трейдерам рекомендуется своевременно снижать кредитное плечо и устанавливать уровни стоп-лосса и тейк-профита.