NFT - это недооцененный ценный актив или пузырь? Глубокий анализ того, как NFT-киты получают прибыль

В августе NFT, наполненные различными "произведениями искусства", вернулись на криптосцену с новой силой, создавая волну энтузиазма как среди поклонников, так и среди осторожных наблюдателей. В Twitter многочисленные KOL (ключевые лидеры мнений) словно изменили свою позицию за одну ночь, превратив платформу в поле битвы репутаций. Когда Visa приобрела CryptoPunks, а Budweiser присоединился к этому безумию, феномен NFT действительно стал массовым. СМИ начали обсуждать всё: от мультяшных обезьян до виртуальных камней и даже воображение, необходимое для того, чтобы увидеть ценность в NFT. Тем временем приток капитала увеличился, а NFT-фонды стали появляться повсюду.

В сентябре, когда Loot и его производные вышли на рынок, безумие NFT достигло своего пика. Но вскоре после этого объемы торгов на OpenSea начали ежедневно снижаться после пика 30 августа. Цены на NFT быстро упали с "заоблачных" до "минимальных", а ажиотаж покупок превратился в гонку продаж.

Этот цикл знаком всем, кто помнит DeFi food-токены, мем-койны и другие волатильные активы. Всегда есть последний держатель, которому достаются уменьшающиеся доходы. Это поднимает вопрос: являются ли NFT в конечном счете пузырями или они обладают реальной ценностью? За чем гонятся эти инвесторы, или, точнее, эти фонды? Может ли всё это быть тщательно срежиссированной драмой, организованной капиталом? В этой статье мы исследуем ценность NFT, проанализируем, как NFT-киты получают прибыль, и предложим стратегии инвестирования в NFT.

Различные формы NFT

Когда говорят об NFT, люди часто думают о них как о новой форме художественного выражения или распространения. В реальности NFT в блокчейне принимают множество форм помимо искусства, включая коллекционные предметы, музыкальные произведения, внутриигровые предметы и финансовые инструменты. Ценность этих предметов различается и может быть сгруппирована следующим образом:

Произведения искусства и коллекционные предметы

Как правило, NFT, представляющие произведения искусства или коллекционные предметы, уникальны и обладают внутренней ценностью. В контексте традиционного искусства художественная ценность часто отражается в видении и влиянии художника, которые становятся более очевидными с течением времени.

Например, NFT-произведение цифрового художника Beeple "Everydays", проданное на аукционе Christie's, было продано за 69,3 миллиона долларов, став третьим самым дорогим произведением искусства ныне живущего художника. Это произведение, представляющее собой композицию из ежедневных зарисовок Beeple за 14 лет, отражает уникальный путь и эволюцию в стиле и мышлении, свидетельство многолетней приверженности Beeple своему делу.

Аналогично, CoolCatNFTs - это серия с уникальными синими котами, вдохновленная синим котом, нарисованным художником более десяти лет назад. Ценность таких произведений искусства заключается не только в их эстетическом или тематическом содержании, но и в личностях, эмоциях и культурном влиянии, которые они воплощают.

В мире блокчейна также существует "генеративное искусство", где специальные алгоритмы создают уникальные, неизменяемые работы, хранящиеся в Ethereum. Art Blocks, например, приглашает художников, которые создают алгоритмические произведения, позволяющие пользователям генерировать уникальные произведения искусства на основе выбранных переменных, таких как цвет, распределение точек и градиент. Такое генеративное искусство больше ориентировано на коллекционеров и инвесторов как "товар Веблена" (предмет роскоши, спрос на который растет с ценой из-за его статусной ценности). Желание продемонстрировать богатство или эксклюзивность привлекает покупателей, которые могут перестать покупать, когда цена предмета больше не отражает этот статус.

Товары ограниченного выпуска

Некоторые NFT ограничены в количестве, создавая редкость. Эти NFT напоминают товары ограниченного выпуска, такие как коллекционные кроссовки или люксовые сумки, которые ценятся не обязательно за их художественную ценность, а за престиж, социальный статус или инвестиционный потенциал, который они предоставляют.

Например, NFT Zapper представляет собой доказательство использования, предлагая ограниченный выпуск за простую оплату газа, в то время как некоторые проекты, такие как CryptoPunks, состоят из сгенерированных алгоритмом аватаров с уникальными атрибутами. Поскольку эти проекты привлекли внимание художников, знаменитостей и инвесторов, они быстро выросли в социальной и финансовой ценности.

Социальные и общественные NFT

NFT дают сообществам уникальные способы взаимодействия, объединяя фанатскую экономику с динамикой отношений между создателями и поклонниками. Ценность этих NFT основана на влиянии и потенциале будущих инвестиций. NBA Top Shots, например, предоставляет фанатам культовые моменты баскетбола, создавая новый опыт и вовлеченность сообщества.

NFT для изображений профиля (PFP), такие как CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club (BAYC), стали пропуском в онлайн-сообщества и символами статуса. Используя эти NFT в качестве изображений профиля, владельцы получают доступ к эксклюзивным группам, а проекты, управляемые сообществом, стали формой децентрализованной автономной организации (DAO), где владельцы NFT становятся активными участниками этих онлайн-пространств.

Игры

NFT и игры идут рука об руку. Игроки могут покупать уникальные внутриигровые предметы, такие как персонажи, оружие или земля. Ценность этих NFT зависит от популярности игры и инноваций. Axie Infinity, например, представил концепцию "играй-и-зарабатывай", вызвав широкий интерес.

Особенно инновационным примером является Loot, проект, состоящий из простого черного экрана с несколькими строками текста, представляющими внутриигровое снаряжение. Запуск Loot быстро привлек массивное DAO и сообщество с открытым исходным кодом, способствуя развитию снизу вверх и пользовательскому творчеству. Хотя будущий успех Loot зависит от силы его сообщества и технологии, проект привлек спекулятивные инвестиции от тех, кто делает ставку на его творческий потенциал.

Финансовые NFT

Наконец, некоторые NFT воплощают финансовые инструменты, ценность которых привязана к базовому активу. Например, поставщики ликвидности в Uniswap V3 получают NFT, представляющий их долю, которым можно торговать на OpenSea.

Разные типы NFT действительно обладают различными формами ценности, однако нельзя отрицать наличие пузырей. В настоящее время NFT сталкиваются с некоторыми проблемами.

Во-первых, существует проблема хранения. Когда мы покупаем продукт в магазине или произведение искусства на аукционе, мы приобретаем предмет напрямую, владея им. Однако большинство NFT сейчас имеют только доказуемое право собственности, в то время как само произведение искусства и метаданные хранятся вне сети. Некоторые проекты используют централизованные серверы; другие пытаются загрузить метаданные в IPFS, в то время как некоторые NFT-проекты на Solana предпочитают Arweave в качестве решения. В конечном итоге, NFT, купленные за несколько десятков ETH, могут даже не принадлежать по-настоящему покупателю.

Во-вторых, ценообразование остается проблемой. NFT по своей природе являются неликвидными активами, что затрудняет определение цены, с небольшой средней точкой между ценами покупателя и продавца — это позволяет легко манипулировать капиталом. Например, капитал может использовать несколько аккаунтов для повышения цен, имитируя высокие объемы транзакций. Например, покупатель, который приобрел Everydays Beeple, подвергся критике за использование маркетинга и связанных транзакций для получения прибыли. Капиталисты могут привлекать внимание через хайп, побуждая больше людей инвестировать, движимых звездной силой и эффектами богатства. В этот момент капиталисты могут выбрать выход на пике, получив прибыль.

В-третьих, техническое исполнение создает проблемы. Определенные парадигмы NFT, такие как Loot, позволяют сообществам развиваться творчески без четкой технологической осуществимости. Ценность, основанная на воображении, нуждается в солидном исполнении для поддержки. Построение сообщества и накопление талантов являются здесь решающими шагами.

Как инвестировать в NFT?

Учитывая, что NFT содержат как ценность, так и пузыри, как следует инвестировать? Без экспертных навыков оценки искусства мы можем учиться на стратегиях NFT-китов, анализируя их транзакции на таких платформах, как Nansen, NFT Bank и Zapper.

В настоящее время ведущий NFT-кит по данным Nansen:

Адрес: 0xef6d69922bc2d038cb508086846524f8011c4a74

Инвестировано: 108 ETH; Доход: 3,891 ETH; Чистая прибыль: 3,651 ETH. Art Blocks (#0) принес доходность в 333.8x, при инвестициях 18 ETH и заработке 3,622 ETH.

Проект: Squiggles, первый генеративный арт-проект на Art Blocks, созданный генеративным художником и основателем Art Blocks Эриком Кальдероном. Каждый Squiggle уникален, с шестнадцатеричными параметрами в хеше, определяющими его цвет, точки, градиент и т.д.

Источник: NFT Bank

Этот адрес начал инвестировать в NFT в декабре 2020 года, приобретя 503 Art Blocks Squiggles по средней цене 0.035 ETH, продав 32 из них к апрелю по средней цене 0.62 ETH. К августу, когда цены на Squiggles выросли до минимальной цены в 5.85 ETH, кит начал продавать, достигая доходности до 3971x на отдельных продажах. Помимо Squiggles, этот кит также купил 21 Meebits, 4 Crypto Punks (в среднем по 23.75 ETH), 1 Bored Ape Yacht Club (за 7.2 ETH) и 4 Hashmasks (по 0.9 ETH каждый). Хотя основной фокус был на Art Blocks, другие NFT-инвестиции кита остаются консервативными, что указывает на ранний интерес к генеративному искусству.

Pranksy

Twitter: @pranksy

Адрес: 0xd387a6e4e84a6c86bd90c158c6028a58cc8ac459

Источник: NFT Bank

Pranksy, ранее занимавший первое место среди NFT-игроков, начал инвестировать в декабре 2017 года с $600, что принесло доходность в 15,000x. По состоянию на 22 сентября его общие инвестиции достигли 7,001 ETH с чистой прибылью 3,541 ETH. Наибольшую прибыль он получил от Bored Ape Yacht Club с доходностью 21.13x на инвестиции в 100 ETH, что принесло 2,162 ETH. Он также инвестировал в CryptoKitties и NBA Top Shots, накопив дополнительное состояние на последнем. Портфель Pranksy содержит более 312 различных NFT, с продолжающимися покупками несмотря на спады рынка. Его стратегия широкого охвата включает покупку больших количеств перспективных проектов на ранней стадии по низким ценам, таких как 1,756 ChainFaces, 1,500 CryptoHodlers, 1,250 Bored Ape Yacht Club и 1,000 World of Women. Этот подход несет риски, так как цены некоторых проектов снижаются, приводя к убыткам.

Однако стратегия Pranksy не является слепым инвестированием. Он постоянно инвестирует в перспективные проекты, такие как Gods Unchained, с крупными покупками с января 2019 года. Gods Unchained пока не принес высокой доходности, возможно, из-за задержки запуска. Недавно Pranksy начал покупать Crypto Hobos, который объединяет более 200 уникальных характеристик в 8,000 NFT и делает пожертвования на помощь беженцам.

keyboardmonkey3.ETH

Twitter: @keyboardmonkey3

Адрес: 0xe1d29d0a39962a9a8d2a297ebe82e166f8b8ec18

Источник: NFT Bank

В настоящее время занимающий третье место, keyboardmonkey3 инвестировал 4,516 ETH с чистой прибылью 2,340 ETH. Его наибольшая доходность пришла от DeafBeef, который принес прибыль в 1039%. Начав инвестировать в NFT в феврале 2021 года, его портфель разнообразен, с 83% успешных сделок среди 289 разновидностей NFT, фокусируясь на искусстве и коллекционных предметах, с небольшим интересом к музыке или спорту.

Коллекционер редких NFT

Адрес: 0xd5a5c2ef8977ab40d920417018145508251a07c0

Присоединившись к NFT-инвестициям в июне 2021 года, этот кит с тех пор получил значительную прибыль. Его основной доход пришел от Art Blocks, инвестировав 245 ETH и заработав 1,884 ETH, что дало ROI в 751.3%. Он владеет только восемью различными NFT, причем большая часть его портфеля находится в Art Blocks, избегая популярных проектов вроде CryptoPunks и Bored Apes.

Итоги по инвестициям в NFT

На основе этого анализа можно выделить несколько стратегий и их целевую аудиторию:

• Стратегия копирования: Начинающие без опыта в NFT могут следовать за уважаемыми NFT-китами, используя NFT Bank или социальные сети.

• Стратегия агрегации: Отслеживание нескольких заметных покупателей; вход в проект, когда большое количество из них фокусируется на одном проекте, используя тренды и потоки капитала.

• Стратегия широкого инвестирования: Для тех, кто обладает существенным капиталом, эта стратегия включает покупку большого количества NFT внутри серии, установление контроля над ценообразованием и продажу по ценам, в несколько раз превышающим цену входа. Риск остается, если NFT не получает широкого признания.

• Стратегия ценностного инвестирования: Подобно инвестициям в криптовалюту, ценностное инвестирование требует личных критериев, понимания фундаментальных основ проекта и веры в его культурную и инновационную привлекательность. Эта стратегия подходит инвесторам с некоторым опытом в сфере NFT.

NFT достигли нового масштаба и признания, отражая естественную эволюцию, а не временный тренд. Ранние инвесторы получили значительную прибыль, в то время как опоздавшие могут только наблюдать с сожалением. Хотя на рынке NFT существуют пузыри, существует и ценность. Только с сильными проектами и сообществами этот сектор может двигаться вперед, позволяя пузырям соответствовать реальной ценности и создавая больше примеров успеха.