Макро Ежемесячный отчет (Январь)

Ежемесячный обзор

Сброс и распродажа - отток BTC из Grayscale

Несмотря на то, что Grayscale является наиболее опытной управляющей компанией для спотового BTC, ее ETF столкнулся со значительными распродажами после выпуска. Основной причиной распродажи является комиссия за управление (1,5%), которая значительно выше, чем у других ETF. Из-за различий в механизмах расчетов, продажа акций ETF Grayscale приводит к немедленной продаже BTC на вторичном рынке, в то время как притоки от других ETF регистрируются у кастодиальных учреждений, таких как Coinbase, и не сразу переводятся в покупки на вторичном рынке. Это привело к значительному давлению продаж на BTC в последнее время.

Также можно заметить, что способность других ETF поглощать отток акций GBTC постепенно снижается, с чистым оттоком в последние четыре торговых дня. Хотя запасы BTC Grayscale уменьшились с пикового значения в 600 000 монет до примерно 500 000 монет, и давление продаж постепенно уменьшается, ожидается, что давление продаж от Grayscale будет сохраняться. Предполагается, что окончательный диапазон владения составит около 40-50% от пикового значения, при этом около 200 000-250 000 BTC еще предстоит продать. При текущем среднем темпе в 10 000 монет в день ожидается, что рынок будет испытывать около 20 дней "давления Grayscale".

Внимание на макроэкономические данныеСильный приток Стейблкоинов

Чистые потоки USDC и USDT являются важными макроуровневыми индикаторами, отражающими бычьи и медвежьи рынки. В настоящее время рынок испытал четыре месяца подряд чистого притока средств, выходя из территории медвежьего рынка, характеризующейся чистым оттоком. Однако объем притока еще не достиг пиковых уровней, наблюдаемых на бычьем рынке. В целом, рыночные настроения завершили переход от медвежьих к бычьим, а приток средств демонстрирует характеристики, типичные для ранних стадий бычьего рынка.

Положительный приток средств также изменил предыдущую ситуацию игры на акциях, причем валюты, отличные от биткоина (альткоины), получили больше вливания капитала.

Охлаждение ралли BTC

После одобрения ETF, BTC не испытал более быстрого роста цен. Напротив, из-за спекулятивного нарратива вокруг ETF BTC, цена была поднята с около $20,000 в августе прошлого года до пика примерно $49,000 при одобрении ETF. Когда ETF был фактически одобрен, мы наблюдали скорее феномен "Продавай новости" и краткосрочное фиксирование прибыли. BTC вошел в период корректировки, который, как ожидается, продолжится в феврале. Однако из-за благоприятных рыночных настроений коррекция цены может быть незначительной, и возможно больше движения в диапазоне.

Кроме того, в настоящее время открытый интерес по бессрочным контрактам BTC остается на высоком уровне (~$17 миллиардов), что означает, что рыночное кредитное плечо все еще относительно высоко. Это может препятствовать значительным восходящим движениям цены. Необходимо возвращение к относительно здоровому уровню (в диапазоне от $13 миллиардов до $16 миллиардов) для накопления сил для следующего сильного восходящего движения.

Что ВпередиОбновление Ethereum Dencun

Ethereum готовится к значительному обновлению под названием Dencun в феврале. Это ключевое обновление направлено на увеличение хранилища данных и снижение затрат в сети Ethereum. Начиная с 17 января, Ethereum начал тестирование обновления Dencun в тестовой сети Goerli. В настоящее время тестовая сеть работает без сбоев, а предстоящие планы включают последующие тесты в Sepolia (30 января) и Holesky (7 февраля). Дата внедрения в основную сеть еще не объявлена, но если все пойдет гладко, это может произойти к концу февраля. Обновление Dencun будет способствовать процветанию экосистемы Layer 2, причем сети Layer 2, такие как Optimism и Arbitrum, как ожидается, станут основными бенефициарами. Вероятно, экосистема привлечет больше внимания и спекуляций в результате этого обновления.

SEC против Binance и Coinbase: Продолжающийся судебный процесс

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иски против Coinbase и Binance в июне прошлого года, обвиняя эти компании в листинге цифровых активов, таких как Solana (SOL) и Filecoin (FIL), утверждая, что эти активы по сути являются незарегистрированными ценными бумагами. На двух слушаниях, проведенных в январе этого года, судья не вынес немедленного решения, а принял дело к тщательному рассмотрению. Последующие слушания и связанные с ними решения будут иметь решающее значение и требуют пристального внимания.

Значительная часть криптовалютной индустрии США может зависеть от исхода дел SEC против Coinbase и Binance. Если федеральные судьи признают различные цифровые активы ценными бумагами и предоставят SEC полномочия определять, какие из них являются ценными бумагами, это может наложить новые требования к регистрации и отчетности на эмитентов и торговые платформы. С другой стороны, если судьи единогласно решат, что SEC превысила свою юрисдикцию или что Конгрессу следует принять некоторые специальные законы, это может стать зеленым светом для большинства предприятий в отрасли.

Экономические данные для наблюдения в феврале 2024 года

Федеральная резервная система объявит свое решение по процентной ставке 1 февраля, после чего последует выступление председателя Федеральной резервной системы, посвященное последним изменениям в денежно-кредитной политике. В связи с относительно слабым рынком труда в последнее время ожидается, что первое снижение процентной ставки произойдет в марте. Кроме того, стоит обратить внимание на данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) и числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, которые будут опубликованы 13 февраля.

Отказ от ответственности

Содержание данного отчета предоставляется исключительно в ознакомительных целях и предназначено для предоставления информации о рынке криптовалют. Оно не является и не должно рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендации. Информация, содержащаяся в данном документе, основана на источниках, которые считаются надежными; однако мы не гарантируем ее точность, полноту или пригодность для каких-либо целей, и на нее не следует полагаться как на таковую. Любые выраженные мнения отражают суждение на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Читателям рекомендуется проводить собственные исследования и должную проверку и, при необходимости, обращаться за профессиональной консультацией перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Авторы и издатели данного отчета не несут ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования предоставленной информации.

Проводите собственные исследования.

О нас CoinEx

Основанная в 2017 году, CoinEx является глобальной криптовалютной биржей, стремящейся сделать торговлю более простой. Платформа предоставляет ряд услуг, включая спотовую и маржинальную торговлю, фьючерсы, свопы, AMM счет и услуги по управлению финансами для более чем 5 миллионов пользователей из более чем 200 стран и регионов.

С момента своего основания CoinEx неуклонно придерживается принципа обслуживания "пользователь прежде всего". С искренним намерением создать справедливую, уважительную и безопасную среду для торговли криптовалютами, CoinEx позволяет людям с различным уровнем опыта легко получить доступ к миру криптовалют, предлагая простые в использовании продукты.

О CoinEx исследование

CoinEx исследование - это исследовательское подразделение биржи CoinEx, специализирующееся на предоставлении глубокого анализа и исследовательских отчетов о блокчейн-индустрии и криптовалютах.

Команда предоставляет пользователям профессиональные рыночные аналитические данные, отслеживая рыночные тенденции, анализируя проектные документы и технические документации, оценивая команды проектов и перспективы их развития и т.д. Наши отчеты охватывают макрорынки, технологию блокчейн, цифровые активы, DeFi, NFT и другие области в различных формах исследовательских публикаций.