Ежемесячный прогноз (Февраль 2025)

Февраль принес сочетание медвежьих сил на крипторынок: Bitcoin упал со $102,000 до уровня ниже $80,000 на фоне усиления макроэкономической неопределенности, подчеркнутой новыми тарифами Трампа и рекордным оттоком средств из BTC ETF. Скандалы с мем-токенами (в основном LIBRA) и исторический взлом Bybit на $1.5 млрд дополнительно подорвали доверие, потянув за собой Ethereum и дестабилизировав экосистему Solana. Тем не менее, долгожданный запуск основной сети Berachain продемонстрировал, что инновации продолжаются, а устойчивый приток стейблкоинов намекнул на то, что общая бычья структура рынка может остаться нетронутой, даже несмотря на преобладающую осторожность.

Медвежья Атака

Февраль ознаменовался явным сдвигом в сторону медвежьих настроений на криптовалютном рынке: индекс страха и жадности находился в зоне "страха" примерно 70% времени, приближаясь к экстремальному страху. Bitcoin решительно вышел из предыдущего диапазона и упал ниже критической отметки в $80,000 с месячного открытия в $102,000. Это падение произошло на фоне истощения ликвидности после запуска нескольких громких мем-токенов в январе — особенно токенов Trump и Melania. Затем рынок столкнулся с дополнительными потрясениями из-за скандала с политическим мем-токеном LIBRA (связанным с президентом Аргентины и Kelsier Venture), что подорвало доверие инвесторов. Усугубляя ситуацию, централизованная биржа Bybit подверглась тому, что сейчас считается крупнейшим взломом в истории криптовалют, с потерями около $1.5 млрд.

Тарифные Планы Трампа Давят на Крипторынок

С макроэкономической точки зрения, неопределенность вокруг торговой политики сильно повлияла на рисковые активы, такие как Bitcoin. Недавние объявления о тарифах администрацией Трампа усилили опасения по поводу торговой напряженности, замедления экономического роста и возможного инфляционного давления. Некоторые инвесторы предполагают, что центральные банки могут отреагировать задержкой потенциального снижения ставок или даже их повышением для сдерживания инфляции.

BTC ETF Зафиксировали Крупнейший Месячный Отток

Наряду с этими макроэкономическими встречными ветрами, институциональные потоки стали резко отрицательными. В феврале был зафиксирован чистый отток около $3.5 млрд из продуктов Bitcoin ETF, что стало крупнейшим месячным оттоком с момента запуска ETF. Этот сдвиг указывает на то, что институциональные инвесторы сократили exposure к криптовалютам на фоне преобладающей рыночной неопределенности.

Куда Мы Движемся? Сценарии Развития Рынка

По нашему мнению, рынок сейчас находится "посередине нигде". Возможны несколько сценариев:

Потенциальный Отскок После Значительной Распродажи

Если рынок будет двигаться быстро, может материализоваться отскок после февральского сильного давления продаж. Восстановительное ралли может быть вызвано любыми положительными макро- или отраслевыми катализаторами.

Дальнейшее Снижение для Проверки Поддержки на $70,000

Если негативные настроения сохранятся, Bitcoin может продолжить снижение до $70,000, уровня, который в последний раз наблюдался до победы Трампа на выборах. Этот сценарий зависит от того, останется ли ликвидность — и интерес покупателей — слабой.

Начало Недельного Нисходящего Тренда

Недавнее движение цены сформировало первый нижний минимум на недельном графике, возможно, указывая на начало продолжительного нисходящего тренда. Недельное закрытие выше $100,000 могло бы отменить этот паттерн, но такое движение в настоящее время кажется маловероятным.

Боковая Консолидация

Альтернативно, Bitcoin мог бы консолидироваться около текущих уровней, позволяя рынку со временем восстановить покупательную способность. Такая боковая структура часто создает основу для фазы реаккумуляции, потенциально ведущей к более стабильной поддержке.

Хаос Политических Мем-Токенов

Февраль стал свидетелем волны политических мем-токенов. После Official Trump token и Melania token в январе, новые релизы, такие как CAR, предположительно созданный президентом Центральноафриканской Республики, и LIBRA — изначально заявленный как запущенный президентом Аргентины Хавьером Милеем — привлекли значительное внимание. Однако LIBRA быстро оказался в центре противоречий, превратившись в один из самых значительных рыночных скандалов.

Милей анонсировал LIBRA на своем официальном аккаунте в X, что привело к взлету цены токена и приближению его полностью разводненной рыночной капитализации к $4 млрд.

Ликвидность была быстро истощена, а Хейден Дэвис (Kelsier Ventures) отверг LIBRA как "просто мем", противореча его первоначальной проаргентинской экономической позиции. Милей также удалил свои поддерживающие посты, ссылаясь на незнание проекта. LIBRA затем упала на 80% от своего пика.

Данные он-чейн показывают, что 86% трейдеров потеряли в общей сложности $251 млн, в то время как прибыльные трейдеры получили около $180 млн.

Последствия LIBRA

Скандал с LIBRA вскрыл глубокие структурные проблемы во всей экосистеме Solana. Расследования Моти, основателя DeFiTuna, показали, что Kelsier Ventures — организация, стоящая за LIBRA — также была тесно связана с другими спорными запусками токенов, включая Melania, AIAI, MATES и ENRON. В совокупности эти токены извлекли более $200 млн у розничных участников.

Еще более тревожным стало то, что крупнейший DEX-агрегатор Solana Jupiter и поставщик ликвидности Meteora были замешаны в координированных манипулятивных практиках. Это откровение привело к отставке Бена Чоу, соучредителя обеих платформ, что еще больше подорвало доверие к экосистеме DeFi Solana.

В ответ на общий спад рынка и разворачивающийся скандал, цена Solana испытала резкое падение с $230 до $140 — явное отражение пошатнувшегося доверия к более широкой экосистеме.

Исторический Взлом Bybit

Вечером 21 февраля централизованная криптовалютная биржа Bybit подверглась серьезному нарушению безопасности. По сообщениям, хакеры украли более 490,000 ETH (стоимостью примерно $1.5 млрд). Это событие теперь входит в число крупнейших краж криптовалютных бирж в истории.

Согласно данным Spot On Chain, хакеры Bybit отмыли более 50% украденного ETH в течение одной недели. В частности:

266,309 ETH (~$614 млн) были отмыты за 5.5 дней, что составляет 53.3% от 499,000 украденных ETH.

Хакеры отмывали в среднем 48,420 ETH в день, в основном конвертируя украденный ETH в Bitcoin (BTC) через THORChain.

При таком темпе оставшиеся 233,086 ETH могут быть полностью отмыты примерно за 5 дней.

Волатильность Цен

Подобно прошлым крупным взломам (например, Mt. Gox, Coincheck), страх и неопределенность могут вызвать повышенную волатильность, потенциально приводя к всплескам торговых объемов, поскольку участники спешат снизить риски или воспользоваться движениями цен. С момента взлома цена Ethereum упала с $2,700 до $2,100, подчеркивая уровень беспокойства среди инвесторов и возможность вынужденных продаж или краткосрочного давления ликвидации.

Распространение Настроений на Другие CEX

Значительные нарушения безопасности обычно подрывают доверие пользователей к нескольким централизованным платформам. Даже несмотря на то, что целью был Bybit, токены других бирж и цены на акции могут испытывать понижательное давление из-за ухудшения рыночного доверия к безопасности CEX.

Реакция индустрии

Со временем усиленные меры безопасности могут помочь восстановить доверие. Исторические прецеденты (например, взломы The DAO и Ronin) показывают, что, хотя такие события могут вызвать краткосрочные распродажи, они часто приводят к усилению защитных мер и протоколов во всей индустрии.

Пришел еще один "медведь"

В ироничном рыночном повороте недавний медвежий тренд совпал с появлением еще одного "медведя". Berachain — Ethereum-совместимый блокчейн первого уровня (L1), построенный на Cosmos SDK — официально запустил свой основной сетевой протокол в феврале.

В то время как новым блокчейнам часто трудно привлечь разработчиков, Berachain запустился с более чем 110 проектами, перечисленными на Berasearch — причем 70% из них являются нативными для сети Berachain. Их инициатива Royco, направленная на начальное обеспечение ликвидности экосистемы, успешно зафиксировала предварительные депозиты на сумму 2,6 миллиарда долларов перед запуском основной сети. На момент написания общая заблокированная стоимость (TVL) Berachain превышает 3,1 миллиарда долларов, превосходя устоявшиеся сети, такие как Base и Arbitrum. Следовательно, сейчас он занимает 6-е место среди блокчейнов по показателю TVL, демонстрируя исключительную раннюю тягу.

Приток стейблкоинов остается устойчивым несмотря на замедление

Приток стейблкоинов значительно замедлился, но все еще сохраняет относительно сильный чистый приток. По сравнению с чистым притоком в январе в размере 9,9 миллиардов долларов, в феврале было зарегистрировано только 5 миллиардов. Это замедление не является неожиданным в условиях осторожной макроэкономической среды. Однако чистый приток в феврале все еще соответствует среднему диапазону, характерному для бычьего рынка — сопоставимому с паттернами с марта по октябрь 2024 года — а не напоминает резкий спад в начале медвежьего рынка 2022 года. С точки зрения ликвидности, на рынке все еще достаточно средств, хотя инвесторы остаются осторожными. С точки зрения притока и оттока стейблкоинов нет определенных признаков того, что структура бычьего рынка разрушилась.

Экономические данные и события для наблюдения в марте 2025

Отказ от ответственности

Содержание, представленное в этом отчете, предназначено только для ознакомления и призвано предложить понимание криптовалютного рынка. Это не является и не должно интерпретироваться как инвестиционный совет или рекомендации. Информация, содержащаяся здесь, основана на источниках, которые считаются надежными; однако мы не гарантируем ее точность, полноту или пригодность для какой-либо цели, и на нее не следует полагаться как на таковую. Любые выраженные мнения отражают суждение на дату публикации и могут быть изменены без уведомления. Читателям рекомендуется проводить собственные исследования и должную проверку и, при необходимости, обращаться за профессиональной консультацией перед принятием любых инвестиционных решений. Авторы и издатели этого отчета не несут ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования предоставленной информации.

Проводите собственное исследование.

О CoinEx

Основанная в 2017 году, CoinEx является глобальной криптовалютной биржей, стремящейся сделать торговлю проще. Платформа предоставляет ряд услуг, включая спотовую и маржинальную торговлю, фьючерсы, свопы, AMM и услуги финансового управления для более чем 5 миллионов пользователей из более чем 200 стран и регионов.

С момента своего основания CoinEx неуклонно придерживается принципа обслуживания "пользователь прежде всего". С искренним намерением создать справедливую, уважительную и безопасную среду для торговли криптовалютами, CoinEx позволяет людям с различным уровнем опыта легко получить доступ к миру криптовалют, предлагая простые в использовании продукты.

О CoinEx Research

CoinEx Research является исследовательским подразделением биржи CoinEx, специализирующимся на предоставлении глубокого анализа и исследовательских отчетов о блокчейн-индустрии и криптовалютах.

Команда предоставляет пользователям профессиональное понимание рынка путем отслеживания рыночных тенденций, анализа проектных белых книг и технической документации, оценки проектных команд и перспектив развития и т.д. Наши отчеты охватывают макрорынки, блокчейн-технологии, цифровые активы, DeFi, NFT и другие области в различных формах исследовательских публикаций.

Чтобы увидеть больше отчетов и аналитики CoinEx Research, посетите наш CoinEx Insight.