2024 yılı, kripto para borsada yatırım fonları (ETF'ler) için çok önemli bir yıl oldu ve dijital varlıkların ana akım yatırım seçenekleri olarak evriminde yeni bir sayfa açtı. ETF'lerin bireysel ve kurumsal yatırımcılara kripto paralara daha kolay erişim sağlamasıyla birlikte piyasa, artan likidite, düzenleyici netlik ve yatırımcı duyarlılığındaki değişiklikler dahil olmak üzere önemli gelişmelere tanık oldu. Bu makale, kripto ETF'lerin yıl boyunca gösterdiği performansı inceleyerek, piyasa dinamikleri, benimseme eğilimleri ve daha geniş finansal ekosistem üzerindeki etkilerini analiz ediyor. Bu dönüştürücü yılı sonlandırırken, kripto ETF'lerin potansiyellerini karşılayıp karşılamadığını ve başarılarının -veya zorluklarının- dijital finansın geleceği için ne anlama gelebileceğini değerlendirmek çok önemli.

Bitcoin ETF Onayı: Kripto Benimsenmesinde Dönüm Noktası

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 10 Ocak 2024'te 11 spot Bitcoin ETF'sini onayladı. Bu hamle, Winklevoss ikizlerinin 2013'teki ilk başvurusundan bu yana süren on yılı aşkın düzenleyici tereddüdün ardından geldi. SEC, yıllar boyunca piyasa olgunluğu ve potansiyel manipülasyon endişelerini öne sürerek spot Bitcoin ETF'leri için yapılan başvuruları defalarca reddetmişti. Ancak onay, Grayscale Investments'ın Grayscale Bitcoin Trust'ı (GBTC) bir ETF'ye dönüştürme önerisinin SEC tarafından reddedilmesine itiraz etmesi ve mahkemenin Grayscale lehine karar vermesiyle hız kazandı.

Bu karar birçok açıdan önemliydi. Spot Bitcoin ETF'leri, vadeli işlem sözleşmelerine dayanmak yerine Bitcoin'e doğrudan maruz kalma imkanı sağlayarak, yatırımcılara kripto paraya yatırım yapmak için daha basit ve potansiyel olarak daha uygun maliyetli bir yöntem sunuyor. Bu ETF'ler 11 Ocak 2024'te çeşitli ABD borsalarında işlem görmeye başladı ve ilk gün içinde 4 milyar dolarlık işlem hacmiyle hemen ilgi gördü.

Bitcoin'den Ethereum'a: Çığır Açan ETF Onayları Yılı

Spot Bitcoin ETF'lerinin önemli onayının ardından SEC, 23 Temmuz 2024'te birkaç spot Ethereum ETF'sini onaylayarak kripto paraların ana akım finansa entegrasyonunu daha da ilerletti. Bitcoin ETF'lerine benzer şekilde, Ethereum onayları da düzenleyicilerin yıllarca süren şüpheciliğinden dijital varlıkları kucaklamaya doğru bir geçişi yansıttı. Her iki süreç de mahkeme kararlarının ve kurumsal savunuculuğun ilk direnci aşmadaki önemini vurguladı. Ancak Bitcoin ETF'leri hızlı ve önemli fon girişleri görürken, Ethereum ETF'lerinin Bitcoin ETF'lerinin gördüğü fon girişlerinin yaklaşık %20-25'ini çekmesi bekleniyor; bu da Ethereum'un kendine özgü yatırım profilini ve piyasa konumunu yansıtıyor.

Önemli bir fark, Ethereum'un hisse ispatı (PoS) mekanizmasına bağlı düzenleyici değerlendirmelerde yatıyor. Bitcoin ETF'leri esas olarak piyasa manipülasyonu riskleri konusunda incelemeye tabi tutulurken, Ethereum ETF'leri stake etme ve bunun potansiyel olarak menkul kıymet sunumu olarak sınıflandırılmasına ilişkin çözülmemiş sorularla kısıtlanıyor. Bu farklılık, her bir kripto paranın düzenlenmiş piyasalarda kabul görürken karşılaştığı benzersiz zorlukları ve fırsatları vurguluyor. Şu an için, Ethereum ETF'leri stake etmeyle ilgili özellikleri içermiyor.

Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin Farklı Performansları

Lansmanlarından bu yana, ABD'deki Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri farklı performanslar sergiledi. Bitcoin ETF'leri kurumsal yatırımcılardan önemli ilgi gördü ve ilk 30 gün içinde fon girişleri 47 milyar dolara ulaştı. Bu hızlı benimseme, Bitcoin'in uzun süredir devam eden amiral gemisi dijital varlık statüsüne ve ETF'nin geleneksel yatırımcılar için varlığa düzenlenmiş maruz kalma çekiciliğine atfedilebilir. Bitcoin ETF'nin güçlü performansı, Bitcoin'in Mart ayında 73.000 doların üzerinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasıyla piyasadaki yükseliş eğiliminden de destek aldı.

Öte yandan, Ethereum ETF'leri daha mütevazı fon girişleri yaşadı. Ethereum'un ETF'si ilk ayda 6.7 milyar dolarlık yönetim altındaki varlığa ulaşmasına rağmen, önemli çıkışlar yaşandı ve bu da Ethereum'a olan talebin Bitcoin'e göre daha az güçlü olduğunu gösterdi. Ethereum'un daha düşük başlangıç çekiciliği, devam eden ağ güncellemeleri ve Bitcoin'e kıyasla daha az perakende ilgisi gibi faktörleri içeren daha karmaşık anlatısına bağlanabilir.

Trump'ın Seçim Zaferi Kripto ETF Artışını Tetikledi

2024 ABD seçimleri, Donald Trump'ın 6 Kasım'daki zaferiyle dijital varlık yatırımcıları arasında iyimserliğin artmasını tetikleyerek kripto para piyasasına bir ivme kazandırdı. Bitcoin ETF'leri bu duyarlılık değişiminin acil faydalanıcıları oldu ve 7 Kasım'da Ocak ayındaki lansmanlarından bu yana en büyük rakam olan 1.36 milyar dolarlık fon girişi kaydetti. 9 Aralık itibarıyla, Bitcoin ETF'leri için toplam yönetim altındaki varlıklar (AUM) 115.26 milyar dolarlık tarihi bir seviyeye ulaşarak, kurumsal kripto benimsenmesinin temel taşı olarak rolünü pekiştirdi.

Ethereum ETF'leri, daha yavaş tepki vermelerine rağmen, daha küçük bir ölçekte de olsa bu ivmeyi yansıttı. Piyasa, Ethereum fiyatlarının 3.000 doları aştığı ve net girişlerin 295,5 milyon dolara ulaştığı 11 Kasım'da bir dönüm noktası gördü. 5 Aralık'ta Ethereum ETF'leri 428,5 milyon dolar ile en yüksek günlük girişe ulaştı, ancak bu Bitcoin'in rekor gününün sadece %31,5'i kadardı ve büyük yatırımcıların gözünde Ethereum'un ikincil konumunu yansıtıyordu. 9 Aralık itibarıyla, Ethereum ETF'leri 13,16 milyar dolarlık AUM yönetiyordu - bu Bitcoin ETF varlıklarının sadece %11,4'üne tekabül ediyordu.

Farklı performanslar, Bitcoin'in kurumsal portföylerin "dijital altını" olarak hakimiyetini sürdürdüğü dijital varlık piyasasındaki net bir tercih hiyerarşisini vurguluyor. Trump'ın başkanlığı, selefinin yönetiminden daha kripto dostu olarak algılanarak sektöre taze bir heyecan getirdi. Bununla birlikte, Ethereum'un büyüme yörüngesi, merkeziyetsiz finans (DeFi) ve akıllı sözleşme ekosistemlerindeki temel rolüyle desteklenen, yüksek büyüme odaklı bir alternatif olarak konumunu sağlamlaştırdığını gösteriyor.

Küresel Yükseliş: Kıtalar Genelinde Kripto ETF'leri ve ETP'leri

2024'te, küresel kripto para yatırım ortamı, Hong Kong ve Avrupa dahil olmak üzere önemli finans merkezlerinde spot ETF'ler ve borsa yatırım ürünlerinin (ETP'ler) lansmanıyla önemli ölçüde genişledi. Bu girişimler, geleneksel yatırımcılara kripto piyasasına giriş kapısı sağlayarak, olgunlaşan bir endüstriyi ve artan kurumsal ilgiyi yansıttı.

Hong Kong, 30 Nisan'da Bosera HashKey Bitcoin ve Ether ETF'leri ile ChinaAMC'nin Bitcoin ve Ether ETF'leri gibi dikkat çekici girişlerle ilk spot kripto para ETF'lerini başlattı. CME CF Asya-Pasifik Bitcoin ve Ether Referans Oranları'nı baz alan bu ürünler, yatırımcılara kurumsal düzeyde altyapı ile desteklenen spot fiyatlara maruz kalma imkanı sunuyor. 11 Aralık itibarıyla, Hong Kong'un Bitcoin ETF'leri 442,82 milyon dolar net varlığa ulaşırken, Ethereum ETF'leri temkinli bir başlangıca rağmen istikrarlı büyümeyi gösteren 60,31 milyon dolara ulaştı. Bu ETF'ler, Hong Kong'un önde gelen küresel bir kripto merkezi olma hedefi için çok önemli.

Avrupa da artan ürün çeşitlendirmesi ve destekleyici düzenlemelerle kripto ETP pazarını geliştirdi. 21Shares, ETC Group ve VanEck gibi ihraççılar, 21Shares'in yakın zamanda piyasaya sürdüğü NEAR Protocol Staking ETP, Ondo ETP, Pyth Network ETP ve Render ETP ile birlikte fiziki destekli Bitcoin ve Ethereum ETP'lerini sunarak ürün yelpazelerini genişletti. Bu yenilikçi ETP'ler, DeFi, gerçek zamanlı piyasa verileri, GPU render işlemleri ve stake mekanizmaları dahil olmak üzere gelişen blockchain uygulamalarını hedefliyor. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesi, şeffaflık ve uyumu sağlayarak güveni daha da artırdı. İhraççılar, likidite endişelerine yanıt olarak, basitleştirilmiş oluşturma ve itfa süreçleri dahil olmak üzere operasyonel iyileştirmeler uyguladı.

Avrupa'nın ETP pazarı uzun süredir kurulu olmasına rağmen, 2024'te ABD'de spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin başlatılması, düzenlenmiş kripto yatırım araçlarının küresel çekiciliğini doğruladı ve bölgeler genelinde sermaye girişlerini artırdı.

2025 Öngörüsü: Trump Liderliğindeki Dönemde Fırsatlar ve Riskler

Trump yönetiminin 2025'te iktidara dönüşü, hızla gelişen piyasa için yeni fırsatlar ve riskler getirerek kripto para ortamını yeniden şekillendirmeye hazırlanıyor. Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin başarısını takiben Solana (SOL) ve Ripple (XRP) gibi önemli kripto paralar için ETF'lerin tanıtılmasına yönelik beklentiler yüksek. Ayrıca, geleneksel finansal araçları DeFi varlıklarıyla birleştiren hibrit ETF'ler ortaya çıkabilir, yatırımcılara her iki alana da çeşitlendirilmiş maruziyet sunarak potansiyel olarak önemli kurumsal ilgi çekebilir.

Trump'ın başkanlığının daha kripto dostu bir düzenleyici ortam yaratması muhtemel. Beklenen politika değişiklikleri, kripto pozitif yetkililerin rehberliğinde uyum gereksinimlerini hafifletebilir, piyasa erişilebilirliğini artırabilir ve yenilikçi bir çerçeve oluşturabilir. Bu, blockchain teknolojisinin ana akım finansal sistemlere entegrasyonunu önemli ölçüde hızlandırabilir. Ancak, zorluk tüketiciyi koruma ve piyasa istikrarı ihtiyacı ile yeniliği dengelemekte yatacak ve potansiyel olarak düzenlemelerin kapsamı ve yapısı üzerine tartışmalara yol açabilir.

Kurumsal ilginin 2025'te enflasyondan korunma ve yeni yatırım fırsatları arayışı gibi makroekonomik faktörler nedeniyle daha da artması bekleniyor. Genişleyen DeFi sektörüne ve diğer blockchain tabanlı varlıklara bağlı finansal ürünlerin emeklilik fonları, vakıf fonları ve hedge fonlarından daha fazla sermaye çekmesi ve kripto'nun önemli bir varlık sınıfı olarak meşruiyetini pekiştirmesi muhtemel.

Dahası, ABD'nin kripto inovasyonunda küresel lider konumunu geri kazanma potansiyeli bulunmaktadır. Olumlu bir düzenleyici ortam ve blokzincir projeleri için teşvikler, şirketlerin daha izin verici yargı bölgelerinde sığınma arama eğilimini tersine çevirebilir. Bu durum ABD'yi dijital varlık alanında yetenek, sermaye ve teknolojik gelişmeler için bir merkez konumuna getirecektir.

2025 için görünüm iyimser olsa da, paydaşlar jeopolitik faktörleri, politika değişikliklerini ve piyasa oynaklığını göz önünde bulundurarak temkinli davranmalıdır. Başarı, kripto tarihindeki bu dönüştürücü dönemde sunulan fırsatları değerlendirirken bu dinamiklere uyum sağlama yeteneğine bağlı olacaktır.

Yasal Uyarı: Bu web sitesinde sağlanan bilgilerin yalnızca bilgilendirme amaçlı olduğunu lütfen unutmayın. CoinEx, kripto para ticaretinden kaynaklanan herhangi bir finansal kayıptan sorumlu değildir. Kendi araştırmanızı yapmanız tavsiye edilir.

2024'te Kripto ETF'leri: Önemli Başarılar ve 2025 Beklentileri