2024 yılının Temmuz ortasında, Ethereum ETF'si ortaya çıkmadan hemen önce, varlık devleri VanEck ve 21Shares, Solana ETF'si için başvuruda bulundu. Ancak, analistler ve uzmanlar ETF'nin 2026'ya kadar aktif olmayacağını öngördüğünden, Solana ETF talebinde düşüş yaşanıyor. Bu arada, varlık yöneticilerinin ETF başvuruları sonrasında HBAR ve Litecoin, Solana'ya güçlü rakipler haline geldi.

Bu önemli gelişme ve başvurular yatırımcılar arasında merak uyandırdı: Hangi ETF'nin önce onaylanması ve yatırımcı ilgisini çekmesi muhtemel? Bu makalede, Solana, HBAR ve Litecoin ETF'lerinin beklentilerini derinlemesine inceleyerek, düzenleyici onay şanslarını ve piyasa üzerindeki potansiyel etkilerini analiz edeceğiz.

SEC'in Kripto Spot ETF Onayında Karşılaşılan Zorluklar

Solana gibi varlıklara bağlı kripto spot ETF'lerin onayı, çok sayıda düzenleyici ve piyasa engeliyle karşı karşıya. Kurumsal yatırımcılar ve varlık yöneticilerinden gelen artan ilgi bu tür ürünlere yönelik güçlü bir talebi işaret etse de, onay yolu karmaşıklıklarla dolu.

Uzun İnceleme Süreci

Temel zorluklardan biri, SEC'in ETF başvurularını genellikle 240 ila 260 gün süren uzatılmış inceleme sürecidir. Bu uzun süreç, özellikle günümüzün sıkı düzenleyici ortamında Solana gibi projeler için belirsizlik yaratıyor. Başkan Trump dönemindeki gibi kripto dostu bir yönetim altında bile, bürokratik engeller ve yeni finansal ürünlerin kapsamlı değerlendirme ihtiyacı nedeniyle gecikmeler muhtemelen devam edecektir.

Yasal Zorluklar

SEC ile çeşitli kripto para borsaları arasındaki devam eden yasal mücadeleler başka bir önemli engel teşkil ediyor. Bu anlaşmazlıklar, Solana'nın emtia ETF çerçevesinde sınıflandırılması çabalarını zorlaştırıyor ki bu onay için kritik bir adım. Çözülmezse, bu yasal çatışmalar sadece onay sürecini geciktirmekle kalmayıp Solana'nın gelecekteki düzenleyici beklentilerini de olumsuz etkileyebilir.

Politik Koşullar ve Zorluklar

Politik ortam, düzenleyicilerin kripto para yaklaşımını büyük ölçüde etkiliyor. Bazı uzmanlar yönetim değişikliklerinin Solana gibi kripto varlıklar için daha olumlu bir ortam yaratabileceğine iyimser yaklaşsa da, kısa vadede önemli değişiklikler olası görünmüyor. Yeni SEC liderliğinin onaylanması aylar sürebilir, bu da mevcut politikaların şimdilik düzenleyici kararları yönlendirmeye devam edeceği anlamına geliyor.

Piyasa Duyarlılığı ve Spekülasyon

Bu zorluklara rağmen, piyasa duyarlılığı temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Polymarket gibi platformlar, varlık yöneticilerinden gelen artan ilgi ve değişen piyasa koşullarının etkisiyle birçok kişinin Solana ETF'lerinin 2025'e kadar onay alabileceğine inandığını gösteriyor. Ancak bu iyimserlik, zaman çizelgesini geciktirebilecek devam eden düzenleyici ve yasal engellerin farkındalığıyla dengeleniyor.

Düzenleyici Belirsizlik SEC'in Solana ETF Onayını Geciktiriyor

SEC tarafından Solana tabanlı bir ETF'nin onayı, düzenleyici, yasal ve piyasa zorlukları nedeniyle önemli gecikmelerle karşı karşıya. Temel sorun, SEC'in Solana'nın (SOL) bir menkul kıymet olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmaması konusundaki belirsizliği. Menkul kıymet olarak kabul edilirse, Solana daha sıkı düzenlemelere tabi olacak, bu da onayını ve ona dayalı ETF'leri zorlaştıracak.

Bu düzenleyici belirsizlik, Solana tabanlı ETF'lerin ilerlemesini durduran ve piyasa katılımcılarını hayal kırıklığına uğratan bir domino etkisi yaratıyor. Zorluğa ek olarak, Solana'nın kayıtsız bir menkul kıymet olarak sunulduğuna dair geçmiş iddialar denetimi artırdı ve SEC'in temkinli davranmasına neden oldu.

Bu çözülmemiş sorunlara yanıt olarak SEC, Solana ETF'leriyle ilgili görüşmeleri durdurdu ve başvuruları geri çekti. Bu engeller aşılana kadar, Solana'nın düzenleyici onayı ve daha geniş kapsamda kripto para tabanlı ETF'lerin benimsenmesi belirsiz kalacak.

Canary Capital'in ETF Başvuruları HBAR ve Litecoin İçin Momentum Yaratıyor

Aralık 2024'te, butik yatırım ve yönetim firması Canary Capital, yatırımcılara varlığa daha fazla maruz kalma imkanı sağlamayı amaçlayan bir HBAR borsada işlem gören fon (ETF) için S-1 başvurusunda bulundu. Bu başvuru, firmanın XRP, Litecoin ve Solana odaklı ETF'ler için önceki tescil beyannamelerini takip etti. HBAR fiyatı, Ocak ortasında bu ETF başvuruları ve Gerçek Dünya Varlığı (RWA) girişimleriyle ortaklığı konusundaki spekülasyonlarla yükseliş momentumu yaşadı.

Benzer şekilde, Grayscale'in Litecoin spot ETF başvurusu yaptığı hafta Litecoin'in fiyatı %25'ten fazla yükseldi. Bunu takiben, CoinShares da bir Litecoin ETF başvurusunda bulundu. 16 Ocak'ta Nasdaq, Canary Capital adına spot Litecoin (LTC) ETF'sinin listelenmesi ve işlem görmesi için 19b-4 Formunu sundu.

Litecoin ETF için Olası Yeşil Işık

HBAR ile karşılaştırıldığında, kripto analistleri SEC'in önce Litecoin ETF'sini onaylayacağına inanmaya daha meyilli, bu büyük ölçüde Bitcoin'e olan yakın benzerliğinden ve SEC'in Bitcoin'i halihazırda kabul etmiş olmasından kaynaklanıyor.

Destekçilerden biri Bloomberg analisti Eric Balchunas ve ona iş arkadaşı James Seyffart destek verdi. Seyffart, Litecoin ETF'sinin Solana'nınkinden daha fazla SEC ilgisini çekebileceğini ve onayın önümüzdeki birkaç hafta içinde gerçekleşebileceğini öne sürdü. Bu artan güven, Litecoin ETF'sinin geleneksel piyasalarda daha geniş kripto varlık adaptasyonuna öncülük etme potansiyelini vurguluyor.

Litecoin, HBAR ve Solana ETF'leri için SEC Onay Görünümü

Piyasa dinamikleri, bir Litecoin ETF'sinin SEC onayı alma şansının en yüksek olduğunu gösteriyor. Bu iyimserlik, Litecoin'in mekanizmasının, ETF piyasasında halihazırda kabul görmüş bir kripto para birimi olan Bitcoin'e yakın benzerliğinden kaynaklanıyor. Ayrıca, Grayscale'in yakın zamanda Litecoin ETF başvurusu yapması, varlık yönetimi devinin katılımının onay sürecine güvenilirlik ve momentum kazandırabilmesi nedeniyle beklentileri daha da artırıyor.

Buna karşılık, bir HBAR ETF'si için görünüm çok daha az umut verici. SEC, HBAR tabanlı herhangi bir ETF başvurusunu aktif olarak değerlendirmemiş durumda ve düzenlenmiş bir referans veya kurulu vadeli işlemler piyasasının olmaması ilerlemeyi önemli ölçüde engelliyor. Bu faktörler, HBAR ETF'si için düzenleyici onayın uzun süreli gecikmelere maruz kalabileceğini gösteriyor.

Solana ETF'leri, düzenleyici sınıflandırma sorunları, yasal karmaşıklıklar ve değişen politik dinamikler nedeniyle daha büyük zorluklarla karşı karşıya. SEC yakın zamanda Solana ETF'leriyle ilgili başvuruları geri çekti ve CME, Solana vadeli işlemler piyasasıyla ilgili söylentileri "hata" olarak nitelendirdi. İlerleme mümkün olsa da; bu engellerin aşılması zaman alacak ve Solana tabanlı finansal ürünlerin lansmanını geciktirecek.

Sonuç: ETF Onayı Yarışında Litecoin Önde

ETF'ler yatırımcılara kripto para birimlerine maruz kalmaları için düzenlenmiş bir yol sunuyor ve bu da onları gelişen finansal ortamda cazip bir seçenek haline getiriyor. Ancak Solana ve HBAR ETF'leri, öncelikle düzenleyici belirsizlik, kurulu vadeli işlemler piyasalarının eksikliği ve devam eden yasal zorluklar nedeniyle önemli engellerle karşı karşıya. Bu engeller, onları Bitcoin'e olan benzerlikleri ve kripto piyasasındaki yerleşik güvenilirliğinden faydalanan Litecoin'e kıyasla dezavantajlı duruma düşürüyor.

Litecoin'in daha hızlı işlem süreleri ve Bitcoin'in mekaniklerine benzerliği, onu SEC onayı için en güçlü aday haline getiriyor. Analistler, bir Litecoin ETF'sinin 2025 kadar erken bir tarihte onay alabileceğini ve potansiyel olarak geleneksel piyasalarda kripto para birimi tabanlı ETF'lerin daha geniş çapta benimsenmesine öncülük edebileceğini öngörüyor. Solana ve HBAR ETF'leri zamanla ilerleme kaydedebilse de, onay yolları daha uzun ve daha belirsiz kalıyor.

Litecoin, Solana, HBAR ETF'leri: Hangisi İlk SEC Onayını Alacak?