2025'te, bir sonraki büyük kripto ETF onayı için yarış kızışıyor ve XRP ile Solana öne çıkıyor. ABD SEC'in önemli ETF başvurularını kabul etmesi ve kurumsal talebin artmasıyla, her iki varlık da bir sonraki büyük onay için güçlü adaylar konumunda.

Donald Trump'ın kripto yanlısı yönetimi dijital varlıklar için daha iyi koşullar hazırlarken - düzenlemeler değişiyor ve momentum artmaya devam ediyor, Bloomberg analistleri James Seyffart ve Eric Balchunas, Solana ve XRP ETF'lerinin onaylanma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyor.

Peki yarışı hangisi kazanacak? Solana artan kurumsal ilgi ve güçlü ağ aktivitesinden faydalanırken, XRP, SEC'e karşı kazandığı kısmi zaferle yasal bir avantaja sahip. Bu makale, hangi ETF'nin ilk olarak yeşil ışık alacağını belirleyebilecek güçlü yönleri, zorlukları ve kilit faktörleri inceliyor.

ETF Başvurularının Mevcut Durumu

SEC'in Ocak 2024'te spot Bitcoin ETF'yi ve ardından yılın ilerleyen dönemlerinde Ethereum ETF'yi onaylamasından bu yana, kripto ETF'ler dikkat çekici bir değişim yaşadı. Kripto yanlısı bir ABD yönetiminin düzenleyici politikaları etkilemesiyle, kripto için yatırım ortamı giderek daha destekleyici hale geliyor. Sonuç olarak, ek kripto ETF'lerin onaylanma olasılığı her zamankinden daha yüksek görünüyor.

XRP ve Solana, her ikisi de spot borsa yatırım fonları (ETF'ler) için onay alma yolunda ilerliyor ve her biri sıradaki aday olma konusunda güçlü bir duruş sergiliyor.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 6 Şubat 2025'te Grayscale'in Solana Trust'ı spot ETF'ye dönüştürme başvurusunu resmen kabul etti ve karar için Ekim ayı son tarihini belirledi. Aynı gün, VanEck ve Franklin Templeton dahil olmak üzere dört varlık yöneticisi, kurumsal adaptasyon yolunda önemli bir adım atarak XRP ETF başvurusunda bulundu.

Piyasa Gelişmeleri ve Kurumsal İlgi

Polymarket yatırımcıları şu anda Solana ETF'lerini tercih ediyor ve Aralık 2025'te onaylanma olasılığını %85, XRP'nin onaylanma olasılığını ise %78 olarak değerlendiriyor.
31 Temmuz'a kadar olan yakın dönem onayı için Solana, %37 olasılıkla 218.000 dolardan fazla bahis çekerken, XRP 103.000 dolardan fazla bahisle %45 olasılığa sahip.
Büyük yatırım firmalarının XRP ve Solana'ya olan maruziyetlerini artırmasıyla her iki varlığa yönelik kurumsal talep artıyor.

Solana'nın ETF onayı Aralık ayında Polymarket'te en yüksek olasılığa sahip.

Solana'nın ETF onayı Aralık ayında Polymarket'te en yüksek olasılığa sahip.

Solana'nın ETF Onayına Giden Yolu

Polymarket bahisçilerinin Solana'nın XRP'den önce ETF onayı alma şansının daha yüksek olduğuna inanmalarının birkaç nedeni var. Önemli faktörlerden biri, SEC'in 6 Şubat'ta Grayscale'in Solana Trust'ı ETF'ye dönüştürme başvurusunu kabul etmesi ve karar için Ekim ayı son tarihini belirlemesidir.

Bloomberg's senior ETF analyst discusses SOL ETF

Bloomberg'un kıdemli ETF analisti, SEC'in SOL'u tanımasının önemini tartışıyor.

Artan düzenleyici ivmenin yanı sıra, Solana'nın geçen yıl gösterdiği güçlü ağ aktivitesi de başarısını destekliyor. Blockchain, işlemler ve akıllı sözleşmeler için güvenilir bir platform olarak kendini kanıtladı. Özellikle son memecoin alım satım dalgasında tercih edilen zincir olarak öne çıktı ve milyarlarca dolarlık işlem hacmi yarattı.

"Bu ayrım çok önemli," dedi Digital & Analogue Partners'da menkul kıymetler avukatı olan Yuriy Brisov, Cointelegraph'a verdiği röportajda. "Eğer bir varlığın birincil amacı yatırım odaklı değil de operasyonel ise, menkul kıymet düzenlemelerinin getirdiği zorluklardan daha kolay kaçınabilir."

Ancak Solana, menkul kıymetlerle ilgili yasal zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor. Ocak ayında, Bloomberg Intelligence'dan analist James Seyffart, büyük borsalara karşı devam eden davalar nedeniyle SEC'in Solana ETF'sine onay vermesinin 2026'ya kadar gerçekleşmeyebileceğini öngördü. SEC'in Uygulama Birimi, SOL'un bir menkul kıymet olduğunu iddia ediyor ve bu durum diğer ajans birimlerinin onu bir emtia ETF'si için temel varlık olarak değerlendirmesini engelliyor.

New York Times'a göre, SEC, 50 avukatı yeniden görevlendirerek kripto para birimi denetim kapasitesini azaltıyor.

XRP'nin ETF Onayına Giden Yolu

Gensler'in SEC başkanlığı dönemi, kripto para şirketlerine karşı aşırı düzenleyici müdahale iddiaları nedeniyle önemli eleştirilerle karşılaştı. Ancak aynı zamanda Ripple Labs'in SEC'e karşı kısmi zaferi gibi önemli davalarda önemli emsal kararlar da oluşturdu.

Görev süresi boyunca, Gensler'in SEC'i Coinbase ve Binance gibi büyük borsalara odaklanarak kripto şirketlerine karşı aktif bir şekilde yaptırım uyguladı. Kurum, Solana'nın SOL'u, Cardano'nun ADA'sı ve Polygon'un POL'u dahil olmak üzere birçok dijital varlığı kayıtsız menkul kıymet olarak sınıflandırdı.

"Yaptırım yoluyla düzenleme" olarak adlandırılan bu yaklaşım, sektör liderlerinden, yasa koyuculardan ve hatta bazı SEC komisyonerlerinden tepki çekti. Eleştirmenler, kurumu inovasyonu engellemek ve kripto para şirketleri için net yönergeler sağlayamamakla suçladı.

Temmuz 2023'te, ABD Bölge Yargıcı Analisa Torres'in XRP'nin özünde bir menkul kıymet olmadığına hükmetmesiyle SEC önemli bir yasal yenilgi yaşadı. Yargıç, sadece XRP'nin kurumsal satışlarının Howey testi kapsamında menkul kıymet işlemleri olarak nitelendirildiğine karar verdi.

Buna karşılık, SOL'un bir menkul kıymet olarak sınıflandırılması veya ilgili satışlarının niteliği konusunda yasal emsal oluşturan herhangi bir mahkeme kararı bulunmuyor. SOL'un kayıtsız bir menkul kıymet olduğunu iddia eden büyük borsalara karşı SEC'in açtığı davalar halen devam ediyor. Sonuç olarak, SOL'un düzenleyici statüsü belirsizliğini koruyor.

The potential for XRP ETFs is increasing among U.S. fund managers. Source: X

ABD fon yöneticileri arasında XRP ETF'lerinin potansiyeli artıyor. Kaynak: X

"XRP, ABD'de bazı yasal netliğe sahip olması nedeniyle diğer altcoinlerden ayrılıyor," dedi Bitget'in Operasyon Müdürü Vugar Usi Zade, Cointelegraph'a verdiği röportajda. Bu yasal statünün XRP'yi diğer kripto paralardan farklı kıldığını açıkladı.

XRP, sektörde 148 milyar dolarlık piyasa değeriyle üçüncü en büyük ve oldukça likit bir kripto para birimi. Ancak Zade, Ripple ile yakın ilişkisinin bir ETF onayı alma şansını engelleyebileceğini belirtti.

"SEC, Ripple'ın XRP üzerindeki kontrolünün merkezileşme endişeleri yarattığını ve bunun Bitcoin ve Ethereum için uygulanan merkeziyetsizlik standartlarıyla çeliştiğini savundu," diye ekledi.

Zade şöyle açıkladı: "XRP ikincil satışlar konusunda yasal netliğe sahip olsa da, Ripple ekosistemi ve bunun bir ETF yapısı üzerindeki potansiyel etkileri konusunda hala düzenleyici belirsizlikler bulunmaktadır. Bu endişeler, SEC'in yakın gelecekte bir XRP ETF'sini onaylamakta tereddüt etmesine neden olabilir."

XRP ve Solana için ETF başvurularının sayısı istikrarlı bir şekilde artıyor ve bu da yaygın spekülasyonlara yol açıyor. Yakın zamanda, CME Group'un web sitesi kısaca XRP ve SOL için vadeli işlem sözleşmeleri listeleyebileceğini ima etti. Geçmişte, spot Bitcoin ETF'lerinin onaylanmasında, SEC'in kararında kilit faktör olarak gördüğü düzenlenmiş bir vadeli işlemler piyasasının varlığı etkili olmuştu.

Ancak CME Group, web sayfasını hızla kaldırarak bunun bir hata olduğunu açıkladı. Bu durum, türev devi şirketin bu varlıklar için vadeli işlem sözleşmelerini aktif olarak değerlendirip değerlendirmediği yoksa bunun sadece teknik bir hata mı olduğu konusunda daha fazla soru işareti yarattı.

Kıdem Bir Sonraki Kripto ETF Adayını Belirleyebilir

XRP ve Solana (SOL), piyasa değeri ve işlem hacmi açısından ilk 10'da yer alan en köklü dijital varlıklardan ikisidir. XRP tutkulu ve destekleyici bir topluluğa sahipken, Solana merkeziyetsiz finansta önemli bir oyuncu olarak konumlanmış ve memecoin ticaretinde lider olarak tanınmıştır. Ancak bazen kıdem önemlidir. Bloomberg'den Seyffart'a göre, 2011'de piyasaya sürülen bir kripto para birimi olan Litecoin, spot ETF için sırada ilk olabilir.

Yasal Uyarı: Bu web sitesinde sağlanan bilgilerin yalnızca bilgilendirme amaçlı olduğunu lütfen unutmayın. CoinEx, kripto para ticaretinden kaynaklanan herhangi bir finansal kayıptan sorumlu değildir. Kendi araştırmanızı yapmanız tavsiye edilir.

XRP ve Solana: Bir Sonraki Kripto ETF Onay Yarışı