Özet:

URPD verilerini kullanan makale, Bitcoin'e giren sermaye akışlarını inceleyerek, belirli fiyat seviyelerindeki birikmiş pozisyonların potansiyel destek veya direnç sinyali verdiğini vurguluyor.
2024-2025'teki önemli fiyat hareketleri, $60K-$70K aralığındaki güçlü desteğin Bitcoin'in toparlanmasına yardımcı olduğunu, daha yüksek seviyelerdeki satışların ise direnç gösterdiğini ortaya koyuyor.
Nisan 2025 itibariyle, Bitcoin fiyatı $83K-$84K (direnç) ve $94K-$95K (destek) seviyelerinde kritik bir kavşakta bulunuyor. Piyasanın yönü, bu bölgelerdeki ileri hareketlere bağlı olacak.

Giriş

Bitcoin fiyatı Nisan başında yaklaşık 74.000 dolardan 29 Nisan 2025 itibariyle yaklaşık 94.000 dolara yükseldi. Bu artış, boğa piyasasının geri dönmüş olabileceğine dair yeniden spekülasyonları ateşledi. Ayrıca, bu toparlanma aşamasında, Bitcoin'in fiyatı bazen altının trendini takip ederken, diğer zamanlarda ABD borsasının hareketlerini yansıttı. Bu durum, Bitcoin fiyatının altına mı yoksa hisse senetlerine mi daha yakından bağlı olduğu konusunda süregelen tartışmalara yol açtı.

Peki, Bitcoin resmen boğa piyasasına yeniden girdi mi? Ve fiyatı öncelikle altından mı yoksa borsa hareketlerinden mi etkileniyor? Gerçekte, bu tür gürültüler piyasada sıkça ortaya çıkar ve genellikle yatırımcı duygularını bozar. Bitcoin'in altını veya hisse senetlerini takip edip etmediğine bakılmaksızın, herhangi bir yatırım varlığında olduğu gibi, fiyat hareketlerini nihayetinde belirleyen temel faktör sermaye giriş ve çıkışlarıdır. Fonların hangi seviyelerde alım yaptığı veya satış yaptığı, Bitcoin'in kısa vadeli fiyat trendlerini belirlemede daha doğrudan bir rol oynar.

Geleneksel finans piyasalarında, yatırımcıların bu tür verilere erişmesi genellikle zordur. Neyse ki, Web3 dünyasında, blok zincirinin şeffaf doğası, Bitcoin'e giren ve çıkan fon akışlarını gözlemlememize olanak tanır. Bu tür zincir üstü veri "URPD" olarak bilinir. Bu makale, URPD verilerini kullanarak Bitcoin'deki son sermaye hareketlerini analiz edecek ve kısa vadeli fiyat görünümünü değerlendirmeye çalışacaktır.

URPD Nedir?

URPD (UTXO Gerçekleşen Fiyat Dağılımı), UTXO'ların gerçekleşen fiyatlarının dağılımını ifade eder ( CoinEx Wallet, 2020 ). Dolaşımdaki BTC'nin en son hangi fiyat aralıklarında hareket ettiğini açıkça gösterir ( Glassnode Studio - On-Chain Market Intelligence, 2025 ). Basitçe söylemek gerekirse, bu zincir üstü BTC maliyet dağılımının bir grafiğidir.

URPD Bitcoin Fiyatlarını Nasıl Etkiler?

Tutulan coinlerin fiyat dağılımını gösteren bir zincir üstü veri metriği olan URPD, geleneksel mum grafik teknik analizinden farklıdır. Geçmişte, yatırımcılar bir varlığın fiyatının destek ve direnç seviyelerini belirlemek istediklerinde, genellikle sadece mum grafik analizine güvenmek zorundaydılar. Ancak, blok zinciri teknolojisi sayesinde, yatırımcılar artık Bitcoin'e yatırım yaparken çeşitli fiyat seviyelerindeki coin dağılımını doğrudan gözlemleyebiliyorlar.

Daha spesifik olarak, belirli bir fiyat seviyesi etrafında ne kadar fazla holding (veya "coin arzı") birikirse, o kadar fazla sermaye orada yoğunlaşır—bu da güçlü bir destek veya direnç seviyesi oluşturma olasılığını artırır. Bu seviyeler gerçek sermaye ve gerçek alımlar üzerine inşa edilmiştir, bu da onları geleneksel mum analizi ile belirlenen destek ve direnç seviyelerinden temelde farklı kılar.

URPD'nin Bitcoin fiyat trendlerini nasıl etkilediğine gelince, bu genel olarak aşağıdaki üç yönden özetlenebilir:

Belirli bir fiyat seviyesi etrafında büyük bir arz yoğunlaşması (veya pozisyonlar) varsa ve arz hacmi yüksekse, bu o fiyatta sermaye tarafından bir fikir birliğinin oluştuğunu gösterir. Önemli miktarda sermaye tarafından oluşturulan böyle bir fikir birliği, genellikle güçlü bir destek veya direnç seviyesi oluşturur.
Arz birikimi yoksa, sermaye desteği olmadığı anlamına gelir ve doğal olarak, fiyatın yukarı kırılması için bir momentum veya fiyatı tutacak herhangi bir destek yoktur.
Arz birikimi önemliyse, sermaye desteği olduğu anlamına gelir, bu da doğal olarak fiyat için yukarı yönlü momentum sağlayabilir veya fiyat desteği olarak hizmet edebilir.

Bazı okuyucular yukarıdaki ifadeleri yabancı bulabilir ve URPD'nin Bitcoin fiyatı üzerindeki somut etkisini net bir şekilde algılayamayabilir. Bu nedenle, bu makale bir sonraki bölümde Bitcoin'in 2024-2025 dönemindeki fiyat hareketlerini inceleyecek ve bir zincir üstü metrik olarak URPD'nin geçtiğimiz yıl BTC piyasa trendlerini nasıl etkilediğini analiz edecektir.

Veri Geriye Dönük Test: URPD 2024-2025'te Bitcoin Fiyat Trendlerini Nasıl Etkiledi?

Not: Gri çubuk, o andaki fiyat seviyesini temsil eder; turuncu çubuklar ise o fiyat seviyelerinde satın alınan Bitcoin miktarını, yani varlık dağılımını veya arzı temsil eder.

1 Mart 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

1 Mart 2024'te Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 62 bin dolardı. Grafikte kırmızı kutu ile vurgulanan 62 bin dolar seviyesinin üstündeki alana baktığımızda, neredeyse hiç önemli bir token arzının olmadığını görebiliriz. Bu arada, grafikte bu fiyat noktasının arkasında gösterilen belirgin token hacim çubuklarının gösterdiği gibi, 62 bin dolar seviyesinin hemen altında önemli miktarda token birikmiştir.

Başka bir deyişle, 62 bin dolar seviyesinin üzerinde fonlardan neredeyse hiç direnç yoktu, altında ise önemli bir destek oluşmuştu. Bu koşullar altında, aşağıdan gelen alım desteği, yukarıdan gelen herhangi bir satış baskısından açıkça daha ağır basıyor ve bu da Bitcoin fiyatının yükselmeye devam etmesini oldukça muhtemel kılıyor.

13 Mart 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

13 Mart 2024'te, beklendiği gibi, Bitcoin yükselmeye devam etti ve sonunda önceki zirvesini aşarak yaklaşık 72 bin dolara ulaştı. Bu noktada, iki dikkat çekici gelişme ortaya çıktı.

İlk olarak, grafiğin sol tarafında kırmızı kutu içinde, 40 bin dolar seviyesi civarındaki arz hacminin (yani varlıkların) 1 Mart'a kıyasla açıkça azaldığı görülüyor. Bu, daha düşük fiyatlardan Bitcoin satın almış olan fonların satış yapmaya ve piyasadan çıkmaya başladığını gösteriyor.

Bu sırada, grafiğin sağ tarafında kırmızı kutu içinde, 72 bin dolar seviyesi civarında büyük bir arz hacmi birikmiştir. Bu, yatırımcıların sadece 72 bin dolar civarında Bitcoin almaya istekli olduklarını, daha yüksek fiyatlardan satın almaya isteksiz olduklarını gösteriyor.

Bu iki gözlemi birleştirdiğimizde, zincir üstü URPD verisinin şunları işaret ettiği açıkça görülüyor: düşük fiyatlı sahipler satış yapıp piyasadan çıkıyorlar, Bitcoin'in fiyat artışını daha önce sağlayan sermaye azalıyor ve her ne kadar yeni alıcılar daha yüksek seviyelerde devreye girse de, fiyatı 72 bin doların ötesine taşımayı başaramıyorlar. Bu durum 72 bin dolar civarında güçlü bir direnç oluşturarak, fiyatta bir geri çekilmenin olasılığını artırıyor.

25 Temmuz 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

25 Temmuz 2024'te, daha önce bahsedildiği gibi, Bitcoin'in fiyatı bir geri çekilme yaşadı ve ardından 60 bin dolar seviyesi civarında dalgalanmaya başladı. 25 Temmuz'a geldiğimizde, sermaye ve pozisyonların 60 bin-70 bin dolar aralığında (yukarıdaki grafikte kırmızı kutu içinde gösterildiği gibi) yeniden yoğun bir şekilde birikmeye başladığını gözlemleyebiliyorduk.

Bu trend devam ederse, sermayenin yeni bir fiyat büyüme turu için momentum oluşturduğunu gösterecektir. Ancak tam bu anda, piyasada ilginç bir dönüş yaşandı.

5 Ağustos 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

5 Ağustos 2024'te, Japonya Merkez Bankası beklenmedik bir şekilde faiz artırımı açıkladı ve bu durum, yen üzerinden taşıma ticareti (carry trade) yapan yatırımcıların ve kurumların pozisyon satışlarında bir dalgalanmaya neden oldu. Bu hamle, piyasada orta ölçekli bir kara kuğu olayını tetikledi. Sonuç olarak, Bitcoin'in fiyatı 60 bin doların altına düştü ve kısa bir süre için 49 bin dolar seviyelerine kadar geriledi. Bu olayın etkisiyle, piyasadaki birçok ses "boğa piyasasının öldüğünü" iddia etmeye başladı.

Elbette, şimdi biliyoruz ki boğa piyasası o noktada sona ermedi. Sadece piyasa paniği, birçok yatırımcının muhakemesini çarpıtmıştı. Aslında, o dönemdeki URPD verileri zaten boğa piyasasının henüz sonuçlanmadığını işaret ediyordu.

Bitcoin fiyatı düşüşü sırasında, fiyat 53 bin-56 bin dolar aralığına düştüğünde, önemli miktarda sermaye dip alımı yapmaya başladı. Bu durum, yukarıdaki grafikte kırmızı kutu içinde gösterildiği gibi, 25 Temmuz'a kıyasla bu fiyat aralığındaki coin hacminde belirgin bir artış olarak yansıtılmıştır. Başka bir deyişle, Bitcoin bir geri çekilme yaşamasına rağmen, önemli miktarda sermaye dipten alım yapmak için piyasaya girdi ve Bitcoin'e 53 bin-56 bin dolar bölgesinde destek sağladı. Dipte güçlü bir destek oluştuğu için, doğal olarak daha fazla düşüş olasılığı azaldı.

8 Kasım 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

8 Kasım 2024'te, arz dağılımı neredeyse 1 Mart'taki ile aynıydı. Fiyat yaklaşık 74 bin dolara kadar toparlanmıştı ve bu seviyenin üzerinde artık sermaye veya arz kaynaklı bir direnç kalmamıştı, altında ise muazzam bir sermaye birikimi oluşmuştu. Bu durumda, önemli bir yükselişin çok yakın olduğu görülüyordu.

11 Kasım 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

11 Kasım 2024'te, Donald Trump artık Amerika Birleşik Devletleri'nin yeni Başkanı olarak yeniden seçilmişti. Bu olumlu haber ile Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 88 bin dolara yükseldi. Bu noktada, birçok yatırımcı Trump'ın yeniden seçilmesinin zaten kesinleştiğini, bu yüzden olumlu haberin "fiyata yansıdığını" ve hatta düşüş sinyaline dönüşebileceğini düşünüyordu. Bitcoin'in fiyatının kısa vadede zirve yapmış olabileceğini düşünüyorlardı.

Ancak gerçekten öyle mi? Blokzincir verileri, özellikle URPD, farklı bir hikaye anlatıyor. Yukarıdaki grafikte kırmızı kutu içinde gösterildiği gibi, hızlı fiyat artışı nedeniyle 75 bin-86 bin dolar aralığında çok fazla arz birikimi olmadığını görebiliriz—yani birçok yatırımcı, Bitcoin bu seviyeyi hızla aşmadan önce alım yapmaya fırsat bulamadı. Bu, mevcut fiyatın üzerinde hala çok az sermaye direnci olduğunu gösteriyor. Ayrıca, fiyatın yükselmesine yardımcı olan 60 bin-70 bin dolar aralığındaki önceki birikim de satış belirtileri göstermedi.

Kısacası, önceki alıcılar satış yapmazken ve yukarıda net bir direnç yokken, Bitcoin'in fiyatının yukarı doğru kırılmaya devam etmesi çok muhtemel.

4 Aralık 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

4 Aralık 2024'te iki dikkate değer gelişme ortaya çıktı.

Bir yandan, grafiğin sağ tarafındaki kırmızı kutuda gösterildiği gibi, sermaye ve arz birikiminde belirgin bir artış oldu. Bu eğilimin devam edip etmeyeceğini izlemek önemli. Öte yandan, grafiğin sol tarafındaki kırmızı kutuda, 60 bin dolar ile 70 bin dolar aralığındaki varlıklar hafifçe düşmeye başladı. Ancak, bu düşüş büyük bir satış dalgasını tetikleyecek kadar önemli değil. Yine de, bu pozisyonlar gelecekte küçülmeye devam ederse, Bitcoin yukarı yönlü ivmesini kaybedebilir.

16 Aralık 2024:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

16 Aralık 2024'te, 60 bin dolar - 70 bin dolar aralığındaki varlık miktarı önemli ölçüde azalmaya başladı (yukarıdaki grafikte kırmızı kutu içinde gösterildiği gibi). Bu, fiyat artışı için kesinlikle iyi bir işaret değil, bu nedenle bu noktada biraz temkinli olmaya başlamalıyız.

19 Şubat 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

19 Şubat 2025'te, Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 96.000 dolara geriledi. Yukarıdaki grafiğin sol tarafındaki kırmızı kutuda, daha önce 60 bin dolar ile 70 bin dolar aralığında biriken varlıkların azalmaya devam ettiği görülebilir, bu da satış baskısının hala devam ettiğini gösteriyor. Bu arada, grafiğin sağ tarafındaki kırmızı kutuda, 70 bin dolar ile 87 bin dolar aralığında son derece az varlık bulunuyor. Bu nedenle, fiyat gelecekte geri çekilirse, bu aralıkta neredeyse hiç sermaye desteği olmadığından, kısa bir süre içinde keskin bir düşüşe karşı oldukça savunmasız olacaktır.

24 Şubat 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

24 Şubat 2025'te, fiyat yaklaşık 92 bin dolara geriledi ve bu seviyenin altında kalan herhangi bir varlıktan destek görmedi (yukarıdaki kırmızı kutuda gösterildiği gibi). Bu noktada, kısa vadeli bir fiyat çöküşü neredeyse kaçınılmazdı.

17 Nisan 2025

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

17 Nisan 2025'te, geçtiğimiz bir ay kadar sürede, Bitcoin'in fiyatı yaklaşık 74 bin dolara kadar düştükten sonra 80 bin dolar seviyesi civarında dalgalanmaya başladı. Bu noktada, yukarıdaki grafikteki kırmızı kutuda gösterildiği gibi, 83 bin dolar ve 84 bin dolar seviyelerinde tekrar büyük miktarda varlık birikimi olduğunu gözlemleyebiliyoruz. Bu durum, kısa vadeli bir fiyat geri dönüşünün yaklaşmakta olabileceğini gösteriyor gibi görünüyor.

29 Nisan 2025:

BTC:UTXO Realized Price Distribution (URPD): ATH-Partitioned

29 Nisan 2025'te, bitcoin fiyatı şu anda kritik bir kavşakta bulunuyor.

Bir yandan, grafiğin sol tarafındaki kırmızı kutu, 83 bin-84 bin dolar fiyat aralığında satış baskısı olduğunu gösteriyor. Öte yandan, önemli miktarda sermaye hala 94 bin-95 bin dolar seviyesinde alım yapmaya istekli, bu da Bitcoin'in 93 bin dolar direnç seviyesini bile kırmasına olanak sağladı (bu fiyattaki büyük hacimli varlıklarla gösterildiği gibi).

Peki, Bitcoin'in fiyatı bundan sonra nasıl gelişebilir? Bu, iki önemli fiyat aralığının daha fazla gözlemlenmesine bağlı olacak: 83 bin-84 bin dolar ve 94 bin-95 bin dolar. Eğer 83 bin-84 bin dolar civarında daha fazla satış gerçekleşirse ve alıcılar artık 95 bin dolar üzerindeki seviyelere girmeye istekli değilse, o zaman Bitcoin'in fiyatı kısa vadede zirve yapmış olabilir ve potansiyel olarak bir geri çekilmeyi tetikleyebilir.

Ancak, 83 bin-84 bin dolar civarında daha fazla satış olmazsa — veya satış devam etse bile daha yüksek seviyelerde güçlü taleple karşılaşırsa — ve alıcılar 94 bin-95 bin dolar aralığının üzerinde pozisyon almaya istekliyse, o zaman fiyat yükselmeye devam edebilir. Bu durum 93 bin ve 97 bin dolar arasında önemli bir varlık birikimine yol açarsa, Bitcoin yukarı yönlü bir kırılma için yeniden momentum kazanabilir.

Zincir Üstü Verilerdeki Gelecek Değişiklikler Hakkında Güncel Kalmak İçin CoinEx Academy'yi Takip Edin

Bitcoin'in zincir üstü verilerindeki en son gelişmeleri takip etmeye devam etmek istiyorsanız, CoinEx Academy 'yi takip ettiğinizden emin olun. "Kripto Ticaret Uzmanınız" mottosuyla hareket eden CoinEx, yatırımcılara değerli piyasa analizleri ve bilgileri sağlamaya kendini adamıştır. CoinEx Academy bölümünde, profesyonel analistlerimiz derinlemesine piyasa görüşleri sunuyor, kripto dünyasındaki en son trendleri yakalıyor ve yatırımcıların dalgalı kripto para piyasasında güvenle yol almalarına yardımcı oluyor.

URPD Özelliklerinin Özeti:

Son olarak, URPD verilerinin özelliklerini özetleyelim.

Bir konsolidasyon veya salınım aşaması sırasında, URPD belirli bir fiyat aralığında pozisyon birikimini gösterdiğinde, bu genellikle yukarı yönlü bir kırılmayı tetiklemek için sermayenin biriktiğini gösterir.
Fiyat yukarı doğru kırıldıktan sonra, düşük fiyat aralığındaki URPD pozisyonları azalmaya başlarken, yüksek fiyat aralığındaki pozisyonlar birikmeye başlar, bu da genellikle fiyatın kısa vadeli bir zirveye ulaşabileceğinin işaretidir. Bunun nedeni, düşük fiyat aralığındaki pozisyonların yüksek fiyat aralığındakilerle takas edilmesidir, yani düşük fiyat aralığındaki yatırımcılar kâr realizasyonu yapıyordur.
Yukarı yönlü kırılma sırasında zirvede büyük bir pozisyon birikimi oluşursa, bu genellikle yukarı yönlü momentumun güç kaybettiği ve o fiyat seviyesini kıramadığı anlamına gelir. Yatırımcılar daha yüksek fiyatlardan almaya istekli değildir, bu nedenle büyüme momentumu durabilir.
Fiyat hızla yeni bir zirveye ulaşırsa, ancak yeni yüksek aralıkta etkili bir pozisyon birikimi yoksa, bu Bitcoin'in fiyatının yukarı doğru kırılmaya devam edebileceğini gösterir. Ancak, bir geri çekilme meydana geldiğinde, bu fiyat seviyesindeki destek muhtemelen zayıf olacaktır.
Fiyat düşerse ve belirli bir fiyat seviyesi yakınında pozisyon biriktirmeye başlarsa, bu genellikle bir dip oluştuğunu gösterir.

Kaynaklar:

URPD Aracılığıyla Bitcoin Fiyat Trendlerini Analiz Etmek: 2025'te Boğa Piyasası Devam Edecek mi Yoksa Bitcoin Ayı Piyasasına Geri Dönecek mi?