CoinEx Araştırma Enstitüsü Kasım 2025 Raporu: Painvember'ın Acımasız Gerçeklik Kontrolü

CoinEx Research'ün Kasım 2025 Raporu: Painvember, Uptober'ın coşkulu zirvelerinden sonra acımasız bir gerçeklik kontrolüdür. Uzun vadeli yatırımcıların kâr alması, devam eden ETF çıkışları ve art arda gelen tasfiyeler, riskten kaçınan makroekonomik bir ortamda düşüşü tetikledi. Fed'in ay sonundaki güvercin dönüşü ve Ukrayna-Rusya barış çerçevesindeki ilerleme, likidite beklentilerini kısa süreliğine iyileştirse de, Çin'in kripto yasağını yeniden teyit etmesi, S&P Global'in USDT'yi düşürmesi ve yükselen Japon getirilerinin yen carry-trade'in çözülmesini tehdit etmesi nedeniyle duyarlılık tekrar kötüleşti. Bitcoin'in ötesinde, yapay zeka ve tahmin piyasaları sektörleri artan oynaklık gösterdi ancak aynı zamanda anlamlı yenilikler ve zincir üstü aktivite de yaşandı. Stablecoin akışları ise neredeyse bir yılın en zayıf seviyesini gösterdi; bu, kriptonun kısa vadeli bir düzeltmeye mi yoksa yeni bir çok aylık Bearish döngüsüne mi gireceğini belirleyebilecek önemli bir dönüm noktasıdır.

Coşkudan Tükenmişliğe: 2025'in En Zor Ayı

Ekim başında Bitcoin'in 126.000 dolar civarında zirve yapmasıyla yeni bir zirveye ulaşmasının ardından, "Uptober" momentumu hızla dağıldı ve Kasım ayı boyunca yoğun satış baskısına yol açtı. Varlık, ay sonunda 90.300 dolardan kapanmadan önce 80.500 dolara kadar geriledi ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden %28'lik bir düşüş yaşadı. Bu düzeltme, OG balinalarının kâr alması, Bitcoin ETF'lerinden önemli çıkışlar ve art arda gelen tasfiyeler dalgasıyla beslendi; bunların hepsi makroekonomik ortamdaki daha geniş riskten kaçınma eğilimiyle daha da güçlendi.

Makroekonomik tarafta, Federal Rezerv ay sonunda daha güvercin bir duruşa geçti ve 10 Aralık'ta 25 baz puanlık bir faiz indirimi için piyasa tarafından ima edilen olasılıklar %85'e yükseldi. Bu gelişme, Ukrayna-Rusya barış müzakerelerindeki ilerlemeyle birlikte, kripto piyasalarında iyileşen likidite koşulları için bir iyimserlik parıltısı sundu. Ancak, ay sonunda birkaç olumsuzlukla birlikte duyarlılık kötüleşti: Çin katı kripto yasağını yeniden teyit etti, S&P Global Tether'ın USDT'sini en düşük "Zayıf" istikrar derecesine düşürerek stablecoin güvenlik açıklarıyla ilgili endişeleri yeniden canlandırdı ve yükselen Japon devlet tahvili getirileri, yen carry-trade'in çözülmesinde potansiyel bir hızlanmaya işaret ederek Bitcoin gibi risk Varlıklarından Likiditeyi çekti.

Bizim görüşümüze göre, kripto giderek kurumsallaştıkça, makroekonomik faktörler fiyat hareketini belirlemede büyük bir rol oynayacaktır. Bitcoin'in daha derin bir Bearish aşamasını önlemesi için, devam eden oynaklık ortamında kritik 80.000-82.000 dolarlık destek bölgesini savunması gerekmektedir.

İzlenmesi Gereken Temel Grafikler

BTC bu ay zayıf kaldı, toparlanmadan Önce 80 bin dolar civarına düştü. Ancak, genel toparlanma gücünü yitiriyor ve 80 bin dolar bölgesini yeniden test etmesi çok muhtemel. Altına bir kırılma, bir sonraki önemli destek olan 73 bin dolara doğru bir düşüşe yol açabilir.

$ZEC önceki gücünü sürdüremedi ve bir talep bölgesine geri çekildi. Temel ve spot talebe dayalı bir hareket olarak, $ZEC'in mevcut döngüsü henüz bitmemiş olabilir; destek seviyesindeki fiyat hareketini yakından izleyin.

Yapay Zeka Altyapı Tahtı Sallanıyor

Kasım ayında, yapay zeka sektörü güçlü temelleri olan ancak artan rekabetin yaşandığı karmaşık bir tablo sundu. Çip devi NVIDIA beklenenden daha iyi kazançlar elde etti, ancak Meta'nın Google TPU çiplerine geçmeyi planladığı haberleri nedeniyle hisse senedi fiyatı önemli dalgalanmalar yaşadı. Bu durum, yapay zeka altyapısının tekelci yapısının gevşeyebileceği yönünde piyasa endişelerine yol açtı. Model cephesinde, Google amiral gemisi modeli Gemini 3 Pro'yu resmi olarak piyasaya sürdü; 1 milyon token bağlam penceresi ve güçlü çok modlu yetenekleriyle model silahlanma yarışındaki konumunu sağlamlaştırdı. Özellikle, Çin'in Moonshot AI Lab'ı da bu ay kimi-k2-thinking modelini piyasaya sürdü. Uzmanlar Karışımı (MoE) mimarisini kullanan bu model, son derece düşük eğitim maliyetleriyle yüksek performanslı çıkarım sağlıyor. Bu, küresel açık kaynak yapay zeka modeli rekabetinin yoğunlaştığını gösteriyor ve merkeziyetsiz yapay zeka topluluğuna yeni, düşük maliyetli, yüksek verimli bir model seçeneği sunuyor.

Yapay Zeka Balonu FUD'u Yayılıyor

Yapay zeka devlerinin hisse senedi fiyatlarındaki ve değerlemelerindeki oynaklık, risk duyarlılığı aktarım zinciri aracılığıyla doğrudan kripto para piyasasını etkiledi. ABD teknoloji sektörünün yüksek beta çekirdek Varlıklar olarak, yapay zeka konsept hisse senetlerindeki kısa vadeli düzeltme, "Riskli Varlıklar"da daha geniş bir satış dalgasını tetikledi. Bu hisse senedi-kripto piyasası bağlantısı Kasım ayında belirgindi: NVIDIA gibi piyasa liderlerinin düşüşü, bir yapay zeka balonu korkularını artırdı ve ardından kritik fiyat noktalarına yakın kripto piyasasında satış baskısına yol açtı.

Kripto Yapay Zeka Projeleri de Gelişiyor

Kripto para yapay zeka alanı Kasım ayında oldukça aktif ve yenilikçi kaldı. Altyapı lideri Bittensor (TAO), alt ağ Ekosistemini genişletmeye devam etti ve Avrupa piyasasında bir ETP listelemesi aracılığıyla kurumsal sermayeyi çekti; piyasa odağı Aralık ayındaki ilk yarılanma mekanizmasına kaydı. Hesaplama gücü açısından, Render (RNDR) resmi olarak Hesaplama Alt Ağını başlattı ve saf bir yapay zeka çıkarım hesaplama ağına dönüştü. Uygulama ve aracı katmanları gerçek dünya stres testlerinden geçti: nof1.ai'nin Alpha Arena Sezon 1.5'i başladı, 320.000 dolarlık gerçek sermaye dağıtıldı ve Gemini 3 Pro ve kimi-k2-thinking dahil olmak üzere birden fazla yapay zeka modeli, Hyperliquid Merkeziyetsiz Borsa (DEX) üzerinde gerçek zamanlı kripto para ve ABD hisse senedi token ticaretinde birbirleriyle rekabet etti, yapay zeka modellerinin yatırım yargılama yeteneklerini doğrudan rekabetçi bir arenaya yerleştirdi.

Tahmin Piyasaları Normalleşmiş Yüksek Likidite Dönemine Giriyor

Tahmin piyasasının haftalık hacmi Kasım ayında 3,6 milyar doları aşarak 2024 seçim zirvesini önemli ölçüde geride bıraktı. Bizim görüşümüze göre, piyasa "olay odaklı" modelden "normalleşmiş yüksek Likidite" aşamasına başarıyla geçiş yaptı.

Polymarket istikrarlı perakende kullanıcı tabanını korurken, Kalshi uyumluluk ve kurumsal sermayeden yararlanarak işlem hacminde Polymarket'i yakaladı ve bazı dönemlerde geçti. Monad tabanlı Opinion Protokolü 4. çeyrekte hızla yükseldi, önemli bir Pazar payı elde etti ve yerleşik ikiliye meydan okudu.

Polymarket Geliştiriciler Ekosistemi: Yüksek Konsantrasyon ve Stratejik Value

Aşırı Hacim Konsantrasyonu: Geliştiriciler programı, Betmoar'ın tüm üçüncü taraf ön uç işlem hacminin şaşırtıcı bir şekilde %68,49'unu ele geçirerek Ekosisteme hakim olduğu yüksek konsantrasyonlu bir yapı oluşturdu. Bu, üstün kullanıcı deneyimi veya belirli teşvikler tarafından yönlendirilen "aşırı kafa etkisi"ni vurgulamaktadır.

İkinci Kademe Farklılaşması: Standtrade (%9,8) ve Polytraderpro (%7,77) liderliğindeki ikinci kademe, özel arayüzlerin (örneğin, yatırımcılar için Pro araçları) hala önemli bir hacme ve farklılaşmış rekabet için alana sahip olduğunu kanıtlamaktadır.

Stratejik Uzun Kuyruk: Kalan hacmin (~%14'ü) uzun kuyruklu Projeler (Polycule ve Matchr.xyz gibi) tarafından tutulmaktadır. Küçük olsalar da, bu bağımsız ön uçlar Polymarket'in genel sansür direncine ve küresel Pazar penetrasyonuna kritik katkı sağlamaktadır.

Stablecoin Akışları Bir Yılın En Bearish Barını Gösterdi

Stablecoin girişleri önemli ölçüde yavaşladı ve bir sonraki dönemin verileri son derece kritik. Bu ay, stablecoin'ler giriş görmeye devam etti, ancak hacim belirgin şekilde yavaşladı ve neredeyse bir Yılın en düşük seviyesi olan (1,9 milyar dolar) seviyesine ulaştı.

Bir sonraki dönemin verileri son derece kritik ve iki olası senaryoya yol açabilir:

• Boğa Senaryosu: stablecoin girişleri zayıflamaya devam etmez ve hatta hafif bir büyüme gösterebilir. Bu durumda, mevcut düzeltme bir çeyrek içinde sona erebilir (Mayıs 2024'teki piyasaya benzer şekilde).
• Bearish Senaryo: stablecoin akışları önemli çıkışlara dönüşür ve sermaye çıkışı hızlanır. Bu, en az 6 Ay sürecek bir Bearish Pazar döngüsüne işaret edebilir (Nisan 2022'ye benzer şekilde).

Aralık 2025'te İzlenmesi Gereken Ekonomik Veriler ve Ekinlik Piyasaları

About CoinEx

2017 yılında kurulan CoinEx, kullanıcılar düşünülerek tasarlanmış, ödüllü bir kripto para borsasıdır. Sektör lideri madencilik havuzu ViaBTC tarafından piyasaya sürülmesinden bu yana, platform, kullanıcı Varlıklarının %100'ünü korumak için rezerv kanıtı yayınlayan en eski kripto borsalarından biri olmuştur. CoinEx, 200'den fazla ülke ve bölgedeki 10 milyondan fazla kullanıcısı için profesyonel düzeyde özellikler ve hizmetlerle desteklenen 1400'den fazla Coin sunmaktadır. CoinEx ayrıca, kullanıcı etkinliklerini teşvik ederken Ekosistemini güçlendiren yerel tokeni CET'e de ev sahipliği yapmaktadır.

CoinEx Hakkında daha fazla bilgi edinmek için ziyaret edin: Web Sitesi | Twitter | Telegram | LinkedIn | Facebook | Instagram | YouTube