2025 Geleneksel Finans Ekinlik Piyasaları İncelemesi: Değer Kaybı İşlemi

Kripto giderek kurumsallaşırken ve geleneksel finansla birleşirken, CoinEx Araştırma, kripto-yerel yatırımcılara daha net bir makro ve çapraz varlık perspektifi sunmak için 2025 yılına ait bu TradFi piyasa incelemesini hazırladı.

Genel olarak, yaygın perakende anlatısı 2025'in ABD hisse senetleri ve yapay zeka hakimiyetiyle tanımlandığını öne sürse de, verilere daha yakından bakıldığında farklı bir gerçek ortaya çıkıyor. 2025'in gerçek hikayesi, ABD varlıklarından ve itibari paradan uzaklaşma ve küresel sermayenin yeniden tahsisi olan değer kaybı ticaretiydi. Bizim görüşümüze göre, dört ana hikaye 2025'teki küresel piyasa performansını daha iyi özetliyor.

Küresel Hisse Senetleri ABD Piyasasını Geride Bıraktı

Çoğu küresel hisse senedi piyasası 2025'te güçlü bir performans sergiledi ve özellikle, büyük piyasaların çoğu, yıl için %17,9 getiri sağlayan S&P 500'ü geride bıraktı.

Başka bir deyişle, ABD dışında, hisse senedi yatırımcıları genel olarak daha güçlü getiriler elde etti. Varlık tahsisi perspektifinden bakıldığında, bu, 2025'teki baskın piyasa fırsatının, ABD teknolojisi ve yapay zeka hisse senetlerine yönelik güçlü medya odağına rağmen, ABD hisse senetlerinde yoğunlaşmadığını vurgulamaktadır. Sermaye rotasyonu inkar edilemezdi: para, kalabalık ABD ticaretinden çıktı ve değerinin altında olan küresel piyasalara aktı.

Sabit Gelir Tuzağı ve Riski Ayarlanmış Getiriler

"Hisse senetleri sabit geliri geride bırakır" tahmini standarttır, ancak 2025'teki ayrışmanın büyüklüğü çarpıcıydı. Tipik olarak tahvil fiyatlarını yükselten faiz indirimlerine rağmen, sabit gelir bir değer tuzağı olarak kaldı. 10 Yıllık ABD Hazine tahvili, getiri ve fiyat artışı arasında eşit olarak bölünmüş yaklaşık %9 getiri sağladı. Bizim görüşümüze göre, popüler TLT ETF (20+ Yıllık Hazine Tahvili) uzun vadeli bir başarısızlıktı - savunma amaçlı bir hedge görevi görmedi, %-0,2 getiri sağlarken yatırımcıları %11'lik bir düşüşe maruz bıraktı.

Bu arada, risk ayarlı performansın, yani "risk birimi başına getiri"nin önemini de vurguluyoruz. Sharpe oranı resmi gösterge olsa da, basitlik adına, varlıklar arasındaki getiri/maksimum düşüş oranını kabaca karşılaştırabiliriz. Bu basit ölçüye göre, altın 2025'te risk ayarlı bazda açıkça en güçlü performans gösteren varlıktı.

Ayrıca, 2025'in riskli varlıklar için tarihsel olarak çok güçlü bir yıl olduğunu, ancak S&P 500 ve Hong Kong piyasası gibi büyük hisse senedi endekslerinin hala %20'ye yakın düşüşler yaşadığını vurgulamakta fayda var. Bu bize, uzun vadeli kazançları yakalamak için inancın veya hodler zihniyetinin matematiksel olarak gerekli olduğunu hatırlatıyor. Zayıf eller elendi; sabırlı sermaye ödüllendirildi.

Altın ve Bitcoin: İki Güvenli Limanın Hikayesi

Tüm büyük varlık sınıfları arasında, değerli metaller 2025'in açık ara kazananlarıydı. Gümüş %142'lik patlayıcı bir getiri sağlarken, bu da sert varlıklara yönelik yoğun küresel talebi vurgularken, altın rezervler için birincil ölçüt olmaya devam etti ve yaklaşık %64 arttı. Buna karşılık, Bitcoin aynı dönemde yaklaşık %5 düştü.

Hem altının hem de Bitcoin'in genellikle para değer kaybına karşı bir hedge olarak görülmesi göz önüne alındığında, performanstaki farklılık doğal olarak ciddi bir soru ortaya çıkarıyor. Cevap alıcı sınıfında yatıyor. 2025 altın rallisi perakende odaklı değildi; egemen devletler tarafından yönlendirildi. Merkez bankaları, rezervlerini dolardan çeşitlendirmek için fiziksel altını agresif bir şekilde biriktirdi. Ulus devletlerin Bitcoin biriktirdiğine dair ilk haberleri görsek de, bu eğilim henüz başlangıç aşamasındadır.

Bitcoin'in parabolik anı muhtemelen ancak merkez bankası birikiminin "deneysel"den "sistematik"e kaydığını gördüğümüzde tetiklenecektir. O zamana kadar, altın egemen sermaye kaçışı için tercih edilen araç olmaya devam ediyor.

Makro Görünüm: Para İllüzyonu ve Sermaye Savaşları

2025'i tam olarak anlamak için para birimine göre ayarlama yapmak gerekir. Yukarıda belirtilen getiriler USD cinsindendir. Ancak, ABD Doları yıl boyunca büyük rakiplerine karşı yapısal olarak değer kaybetti, bu da ABD varlıklarındaki getirilerin yabancı para birimi cinsinden ölçüldüğünde daha da zayıf olduğu anlamına geliyor. Bu, 2025'teki küresel sermaye tahsisinin hem hisse senedi piyasalarında hem de altın gibi rezerv tipi varlıklarda ABD dışı varlıkları tercih ettiği görüşünü daha da güçlendiriyor. Bizim görüşümüze göre, 2025'in belirleyici makro teması ABD hisse senetleri veya yapay zeka değil, para biriminin satın alma gücünün erozyonu ve ABD varlıklarından kademeli olarak uzaklaşan bir yeniden tahsis idi.

Ticaret savaşlarının ötesinde, Ray Dalio'nun "sermaye savaşı" olarak tanımladığı bir biçimi giderek daha fazla gözlemledik; burada sermaye akışları jeopolitik parçalanma, finansal yaptırımlar ve uzun vadeli mali sürdürülebilirlik endişelerinden etkileniyor. Bu koşullar altında, bölgeler ve varlık sınıfları arasında çeşitlendirme sadece getiri arayan bir strateji değil, aynı zamanda bir risk yönetimi biçimi haline geliyor.

2026 Görünümü: Dönüş İçin Pozisyon Alma

"Dolarizasyondan Çıkış" ve "Değer Kaybı" anlatısı artık marjinal bir teori değil - baskın makro itici güç. ABD hisse senedi değerlemeleri küresel rakiplerine göre hala gergin ve jeopolitik arka plan devam eden oynaklığı gösteriyor.

Küresel sermaye yeniden tahsisi devam ettikçe ve değerleme boşlukları geniş kaldıkça, ABD dışı varlıkların üstün performans göstermeye devam edeceğini düşünüyoruz. Altın, bu rejim altında yapısal olarak desteklenmeye devam edecektir. Bu arada, 2026'da Bitcoin için bir toparlanma öngörüyoruz. Küresel likidite koşulları iyileştikçe ve TradFi sektöründen kurumsal girişler olgunlaştıkça, BTC, 2025'te altının tekelleştirdiği değer kaybı anlatısına yetişmeye hazırlanıyor.

Para biriminin değer kaybettiği bir ortamda, nakit en riskli varlıktır. 2026 titiz bir varlık tahsisi gerektirecektir. TradFi ve Kripto'nun birleşimi sadece teknolojiyle ilgili değil - değer kaybeden bir dünyada değer arayışıyla ilgili.

Uyarı

Bu raporda sunulan içerik yalnızca açıklayıcı amaçlıdır ve kripto para piyasasına ilişkin içgörüler sunmayı amaçlamaktadır. Yatırım tavsiyesi veya önerileri değildir ve bu şekilde yorumlanmamalıdır. Burada yer alan bilgiler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklara dayanmaktadır; ancak, doğruluğunu, eksiksizliğini veya herhangi bir amaca uygunluğunu garanti etmiyoruz ve bu şekilde güvenilmemelidir. İfade edilen herhangi bir görüş, yayın tarihinde bir yargıyı yansıtır ve önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Okuyuculara, herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmalarını ve durum tespitlerini yapmaları ve uygun olduğunda profesyonel tavsiye almaları önerilir. Bu raporun yazarları ve yayıncıları, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya hasardan sorumlu değildir.

Kendi Araştırmanızı Yapın.

CoinEx Hakkında

2017 yılında kurulan CoinEx, ticareti kolaylaştırmaya kendini adamış küresel bir kripto para borsasıdır. Platform, 200'den fazla ülke ve bölgedeki 5 milyondan fazla kullanıcı için spot ve marjin ticareti, vadeli işlemler, takaslar, AMM ve finansal yönetim hizmetleri dahil olmak üzere bir dizi hizmet sunmaktadır.

Kuruluşundan bu yana CoinEx, "kullanıcı odaklı" hizmet ilkesine sadık kalmıştır. Adil, saygılı ve güvenli bir kripto ticaret ortamı geliştirme samimi niyetiyle CoinEx, farklı deneyim seviyelerine sahip bireylerin kullanımı kolay ürünler sunarak kripto para dünyasına zahmetsizce erişmelerini sağlar.

CoinEx Araştırma Hakkında

CoinEx Araştırma, CoinEx Borsası'nın araştırma koludur ve blok zinciri ve kripto para endüstrisi hakkında derinlemesine analizler ve araştırma raporları sunmaya adanmıştır.

Ekip, piyasa trendlerini takip ederek, proje teknik incelemelerini ve teknik belgeleri analiz ederek, proje ekiplerini ve geliştirme beklentilerini değerlendirerek kullanıcılara profesyonel piyasa içgörüleri sunar. Raporlarımız makro piyasaları, blok zinciri teknolojisini, dijital varlıkları, DeFi'yi, NFT'leri ve diğer alanları çeşitli araştırma yayınları şeklinde kapsar.

CoinEx Araştırma'nın daha fazla raporunu ve içgörüsünü görmek için CoinEx Insight sayfamızı ziyaret edin.