Uptober'ın coşkulu zirvelerinden sonra Painvember acımasız bir gerçeklik kontrolü oldu. Uzun vadeli sahiplerin kâr alması, devam eden ETF çıkışları ve art arda gelen likidasyonlar, riskten kaçınan makro bir ortamda düşüşü tetikledi. Fed'in ay sonundaki güvercin dönüşü ve Ukrayna-Rusya barış çerçevesindeki ilerleme likidite beklentilerini kısa süreliğine iyileştirse de, Çin'in kripto yasağını yeniden onaylaması, S&P Global'in USDT'yi düşürmesi ve yükselen Japon getirilerinin yen carry-trade çözülmesini tehdit etmesi nedeniyle duyarlılık tekrar kötüleşti. Bitcoin'in ötesinde, yapay zeka ve tahmin piyasası sektörleri artan oynaklık gösterdi ancak aynı zamanda anlamlı yenilik ve zincir üstü aktiviteye tanık oldu; stablecoin akışları ise neredeyse bir yılın en zayıf okumasını kaydetti; bu, kriptonun kısa vadeli bir düzeltmeye mi yoksa yeni bir çok aylık Bearish döngüsüne mi gireceğini belirleyebilecek önemli bir dönüm noktasıdır.

Coşkudan Tükenmişliğe: 2025'in En Zor Ayı

Ekim başında Bitcoin'in 126.000 dolar civarında zirve yaptığı yeni bir zirvenin ardından, "Uptober" momentumu hızla dağıldı ve Kasım ayı boyunca yoğun satış baskısına yol açtı. Varlık, ayı 90.300 dolardan kapatmadan önce 80.500 dolarlık bir dip seviyesine geriledi ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden %28'lik bir düşüş kaydetti. Bu düzeltme, OG balinalarından gelen kâr alımları, Bitcoin ETF'lerinden önemli çıkışlar ve art arda gelen likidasyon dalgasıyla beslendi; bunların hepsi makroekonomik ortamdaki daha geniş bir riskten kaçınma duyarlılığıyla güçlendi.

Makro tarafta, Federal Rezerv ay sonunda daha güvercin bir duruşa geçti ve 10 Aralık'ta 25 baz puanlık bir faiz indirimi için piyasa tarafından ima edilen olasılıklar %85'e yükseldi. Bu gelişme, Ukrayna-Rusya barış müzakerelerindeki ilerlemeyle birlikte, kripto piyasalarında iyileşen likidite koşulları için bir umut ışığı sundu. Ancak, ay sonunda birkaç olumsuz faktör nedeniyle duyarlılık kötüleşti: Çin katı kripto yasağını yeniden onayladı, S&P Global Tether'ın USDT'sini en düşük "Zayıf" istikrar derecesine düşürerek stablecoin güvenlik açıklarıyla ilgili endişeleri yeniden canlandırdı ve yükselen Japon devlet tahvili getirileri, yen carry-trade çözülmesinde potansiyel bir hızlanmaya işaret ederek Bitcoin gibi risk Varlıklarından likiditeyi çekti.

Bizim görüşümüze göre, kripto giderek kurumsallaştıkça, makroekonomik faktörler fiyat hareketini belirlemede büyük bir rol oynayacaktır. Bitcoin'in daha derin bir Bearish aşamasını önlemesi için, devam eden oynaklık ortamında kritik 80.000-82.000 dolarlık destek bölgesini savunması gerekiyor.

İzlenecek Temel Grafikler

BTC bu ay zayıf kaldı, toparlanmadan önce 80 bin dolar civarına düştü. Ancak, genel toparlanma gücünden yoksun ve 80 bin dolar bölgesini yeniden test etmesi çok muhtemel. Altına bir kırılma, 73 bin dolardaki bir sonraki önemli desteğe doğru bir düşüşe yol açabilir.

$ZEC önceki gücünü sürdüremedi ve bir talep bölgesine geri çekildi. Temel ve spot talebe dayalı bir hareket olarak, $ZEC'in mevcut döngüsü henüz bitmemiş olabilir - destek seviyesindeki fiyat hareketini yakından izleyin.

Yapay Zeka Altyapı Tahtı Sallanıyor

Kasım ayında, yapay zeka sektörü güçlü temelleri olan ancak artan rekabetin olduğu karmaşık bir manzara sundu. Çip devi NVIDIA beklenenden daha iyi kazançlar elde etti, ancak Meta'nın Google TPU çiplerine geçmeyi planladığı haberi nedeniyle hisse senedi fiyatı önemli bir oynaklık yaşadı. Bu, yapay zeka altyapısının tekelci yapısının gevşeyebileceği yönünde piyasa endişelerini tetikledi. Model cephesinde, Google amiral gemisi modeli Gemini 3 Pro'yu resmi olarak piyasaya sürdü, 1M token bağlam penceresi ve güçlü çok modlu yetenekleriyle model silahlanma yarışındaki konumunu sağlamlaştırdı. Özellikle, Çin'in Moonshot AI Lab'ı da bu ay kimi-k2-thinking modelini piyasaya sürdü. Uzman Karışımı (MoE) mimarisini kullanan bu model, son derece düşük eğitim maliyetleriyle yüksek performanslı çıkarım elde ediyor. Bu, küresel açık kaynak yapay zeka modeli rekabetinin yoğunlaştığını gösteriyor ve merkeziyetsiz yapay zeka topluluğuna yeni bir düşük maliyetli, yüksek verimli model seçeneği sunuyor.

Yapay Zeka Balonu FUD'u Yayılıyor

Yapay zeka devlerinin hisse senedi fiyatlarındaki ve değerlemelerindeki oynaklık, risk duyarlılığı aktarım zinciri aracılığıyla kripto para piyasasını doğrudan etkiledi. ABD teknoloji sektörünün yüksek beta çekirdek Varlıklar olarak, yapay zeka konsept hisselerindeki kısa vadeli düzeltme, "Riskli Varlıklar"da daha geniş bir satış dalgasını tetikledi. Bu hisse senedi-kripto piyasası bağlantısı Kasım ayında belirgindi: NVIDIA gibi piyasa liderlerinin düşüşü, bir yapay zeka balonu korkularını artırdı ve ardından kritik fiyat noktalarına yakın kripto piyasasında satış baskısına yol açtı.

Görsel Kaynak: NOF1.AI

Kripto Yapay Zeka Projeleri de Pişiyor

Kripto para yapay zeka alanı Kasım ayında oldukça aktif ve yenilikçi kaldı. Altyapı lideri Bittensor (TAO) alt ağ Ekosistemini genişletmeye devam etti ve Avrupa piyasasında bir ETP listelemesi aracılığıyla kurumsal sermayeyi çekti; piyasa odağı Aralık ayındaki ilk yarılanma mekanizmasına kaydı. Hesaplama gücü açısından, Render (RNDR) resmi olarak Hesaplama Alt Ağını başlattı ve saf bir yapay zeka çıkarım hesaplama ağına dönüştü. Uygulama ve aracı katmanları gerçek dünya stres testinden geçti: nof1.ai'nin Alpha Arena Sezon 1.5'i başladı, 320.000 dolar gerçek sermaye dağıtıldı, Gemini 3 Pro ve kimi-k2-thinking dahil olmak üzere birden fazla yapay zeka modeli, Hyperliquid DEX'te gerçek zamanlı kripto para ve ABD hisse senedi token ticaretinde birbirine karşı yarıştı ve yapay zeka modellerinin yatırım yargılama yeteneklerini doğrudan rekabetçi bir arenaya yerleştirdi.

Tahmin Piyasaları Normalleşmiş Yüksek Likidite Dönemine Giriyor

Tahmin piyasasının haftalık hacmi Kasım ayında 3,6 milyar doları aşarak 2024 seçim zirvesini önemli ölçüde geride bıraktı. Bizim görüşümüze göre, piyasa "olay odaklı" modelden "normalleşmiş yüksek Likidite" aşamasına başarıyla geçiş yaptı.

Polymarket istikrarlı perakende kullanıcı tabanını korurken, Kalshi uyumluluk ve kurumsal sermayeden yararlanarak işlem hacminde Polymarket'i yakaladı ve bazı dönemlerde geçti. Monad tabanlı Opinion protokolü 4. çeyrekte hızla yükseldi, önemli bir piyasa payı elde etti ve yerleşik ikili rekabete meydan okudu.

Polymarket Geliştiricileri Ekosistemi: Yüksek Konsantrasyon ve Stratejik Değer

Aşırı Hacim Konsantrasyonu: Geliştiriciler programı, tüm üçüncü taraf ön uç işlem hacminin şaşırtıcı bir şekilde %68,49'unu ele geçiren Betmoar'ın Ekosisteme hakim olmasıyla oldukça konsantre bir yapı oluşturdu. Bu, üstün kullanıcı deneyimi veya belirli teşvikler tarafından yönlendirilen "aşırı baş etkisi"ni vurgulamaktadır.

Katman 2 Farklılaşması: Standtrade (%9,8) ve Polytraderpro (%7,77) liderliğindeki ikinci katman, özel arayüzlerin (örneğin, yatırımcılar için Pro araçları) hala önemli hacme ve farklılaştırılmış rekabet için alana sahip olduğunu kanıtlıyor.

Stratejik Uzun Kuyruk: Kalan hacmin (~%14'ü) uzun kuyruklu Projeler (Polycule ve Matchr.xyz gibi) tarafından tutulmaktadır. Küçük olsalar da, bu bağımsız ön uçlar Polymarket'in genel sansür direncine ve küresel piyasa penetrasyonuna kritik katkı sağlamaktadır.

Stablecoin Akışları Bir Yılın En Bearish Çubuğunu Bastı

Stablecoin girişleri önemli ölçüde yavaşladı ve bir sonraki dönemin verileri son derece kritik. Bu ay, stablecoin'ler giriş görmeye devam etti, ancak hacim belirgin şekilde yavaşladı ve neredeyse bir yılın en düşük seviyesine (1,9 milyar dolar) ulaştı.

Bir sonraki dönemin verileri son derece kritik ve iki olası senaryoya yol açabilir:

- Bull Case: stablecoin girişleri zayıflamaya devam etmez ve hatta hafif bir büyüme gösterebilir. Bu durumda, mevcut düzeltme bir çeyrek içinde sona erebilir (Mayıs 2024'teki piyasaya benzer şekilde).

- Bearish Case: stablecoin akışları önemli çıkışlara kayar ve sermaye çıkışı hızlanır. Bu, en az 6 ay sürecek bir Bearish piyasa döngüsüne işaret edebilir (Nisan 2022'ye benzer şekilde).

Aralık 2025'te İzlenecek Ekonomik Veriler ve Olaylar

Uyarı

Bu raporda sunulan içerik yalnızca açıklayıcı amaçlıdır ve kripto para piyasasına ilişkin içgörüler sunmayı amaçlamaktadır. Yatırım tavsiyesi veya önerileri değildir ve bu şekilde yorumlanmamalıdır. Burada yer alan bilgiler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklara dayanmaktadır; ancak, doğruluğu, eksiksizliği veya herhangi bir amaca uygunluğu konusunda garanti vermiyoruz ve bu şekilde güvenilmemelidir. İfade edilen herhangi bir görüş, yayın tarihinde verilen bir yargıyı yansıtır ve bildirimde bulunulmaksızın değiştirilebilir. Okuyuculara, herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmalarını ve durum tespitlerini yapmaları ve uygun olduğunda profesyonel tavsiye almaları önerilir. Bu raporun yazarları ve yayıncıları, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya hasardan sorumlu değildir.

Kendi Araştırmanızı Yapın.

CoinEx Hakkında

2017 yılında kurulan CoinEx, ticareti kolaylaştırmaya kendini adamış küresel bir kripto para borsasıdır. Platform, 200'den fazla ülke ve bölgede 5 milyondan fazla kullanıcıya spot ve marjin ticareti, vadeli işlemler, takaslar, AMM ve finansal yönetim hizmetleri dahil olmak üzere bir dizi hizmet sunmaktadır.

Kuruluşundan bu yana CoinEx, "kullanıcı odaklı" hizmet ilkesine sadık kalmıştır. Adil, saygılı ve güvenli bir kripto ticaret ortamı geliştirme samimi niyetiyle CoinEx, kullanımı kolay ürünler sunarak farklı deneyim seviyelerine sahip bireylerin kripto para dünyasına zahmetsizce erişmesini sağlar.

CoinEx Araştırma Enstitüsü Hakkında

CoinEx Araştırma Enstitüsü, CoinEx Borsası'nın araştırma koludur ve blok zinciri ve kripto para endüstrisi hakkında derinlemesine analizler ve araştırma raporları sunmaya adanmıştır.

Ekip, piyasa trendlerini takip ederek, Proje teknik incelemelerini ve teknik belgelerini analiz ederek, Proje ekiplerini ve geliştirme beklentilerini değerlendirerek vb. kullanıcılara profesyonel piyasa içgörüleri sunar. Raporlarımız, makro piyasaları, blok zinciri teknolojisini, dijital Varlıkları, DeFi'yi, NFT'leri ve diğer alanları çeşitli araştırma yayınları şeklinde kapsar.

CoinEx Araştırma Enstitüsü'nün daha fazla raporunu ve içgörüsünü görmek için CoinEx Insight sayfamızı ziyaret edin.

CoinEx Aylık - Uptober'dan Painvember'a