CoinEx Aylık - Sarılı Hediyeler, Açılmış Likidite

Aralık ayı, Noel Baba rallisinden çok, Kuzey Kutbu'ndan daha net talimatlar bekleyen bir piyasa gibi hissettirdi. Bitcoin, makro sis ve politika belirsizliğine rağmen oluşumunu koruyarak ve dip yapma belirtileri göstererek stoik ren geyiği rolünü oynarken, Ethereum ağacı altında Fusaka yükseltmesini sessizce yayınlamasına rağmen Ether geride kaldı. Fed beklenen faiz indirimi hediyesini verdi, ancak ileriye dönük rehberlik eksikliği ve likidite koşulları kısıtlı kalmaya devam ederek bir trend dönüşünden ziyade temkinli, aralıkta sıkışmış bir ortamı pekiştirdi. Altın ve gümüş, değer kaybı ve jeopolitik riskin yönlendirdiği savunmacı bir rejimi yansıtarak makro manzaraya hakim oldu. Cesaret verici bir şekilde, stablecoin girişleri istikrar kazandı, Noel ışıkları altında panik olmadığını gösterdi ve bu birçok kişinin umduğu ralli olmasa da, piyasa gerçek likidite geri döndüğünde yeni yıla potansiyel olarak daha güçlü bir başlangıç için kızağı sakince hazırlıyor gibi görünüyor.

Faiz indirimleri var, Yön yok

Kasım sonunda 80.500 dolar civarında yerel bir dip gördükten sonra, Bitcoin yıl sonuna kadar 86.000 ila 88.000 dolar arasında seyretmek için bir toparlanma yaşadı. Ekim ayındaki zirvesinden %30 düşüşe rağmen, tercih edilen kurumsal dayanak noktası olmaya devam ediyor. Bu arada, Ether daha zorlu bir ay geçirdi, aşağı yönlü bir kanal içinde işlem gördü ve 3.080 dolarlık direnci kırmakta zorlandı.

10 Aralık'ta Fed, faiz oranlarını 25 baz puan (2025'in üçüncü indirimi) düşürerek yaklaşık %3,6'ya indirdi. Fed önemli iç bölünmelerle karşı karşıya, bu da güncellenmiş "nokta grafiğinin" geniş bir görüş dağılımı ve 2026'daki faiz oranları yolu hakkında net bir fikir birliği olmadığını gösteriyor. Medyan projeksiyon gelecek yıl sadece bir faiz indirimi önerse de, gerçek oran yörüngesi para politikasını etkileyen iki ana faktöre bağlı kalıyor: enflasyon ve işgücü piyasası.

Bilanço tarafında, nicel sıkılaştırma bu ayın başlarında resmi olarak sona erdi ve doğal olarak nicel gevşeme etrafında piyasa beklentilerini tetikledi. Ancak, Fed'in kısa vadeli Hazine tahvili alımları, yani Rezerv Yönetimi Alımları (RMP), nicel gevşeme olarak yorumlanmamalıdır. Bu operasyonlar, geniş tabanlı parasal teşvik sağlamaktan ziyade, para piyasası likiditesini yönetmek ve bankalararası sistemin sorunsuz işleyişini sağlamak için tasarlanmıştır. Gerçek nicel gevşeme uygulamaya konulacaksa, bu kararın 2026'nın ikinci yarısında yeni Fed liderliğine bırakılmasını bekliyoruz.

İzlenecek Temel Grafikler

$BTC: Dip Yapma Belirtileri Gösteriyor, Ancak Trend Dönüşü Uzak Kalıyor

BTC bu ay zayıf kaldı ancak daha fazla keskin düşüşten kaçınarak yaklaşık -%1,88'lik aylık bir düşüş kaydetti. Şu anda 84.000 - 92.000 dolar aralığının alt bandında salınıyor. Özellikle, günlük grafik düşüş trend çizgisinin (mavi) üzerine çıktı. Fiyatların kademeli olarak dip yaptığını ve bir konsolidasyon döneminden sonra yukarıdaki direnci test etmek için toparlanabileceğini düşünüyoruz. Ancak dikkatli olunması tavsiye edilir: bu muhtemelen bir toparlanma, tam bir dönüş değil. Gerçek bir trend dönüşü genellikle daha uzun bir konsolidasyon dönemi ve direnç seviyelerinin tekrar tekrar test edilmesini gerektirir.

$ZEC: Güçlü Toparlanma, Ancak Dönüş Onaylanmadı

$ZEC bu ay %78'lik bir kazanç kaydetmesine rağmen, temeller buna ayak uyduramadı. Bir gizlilik Coin'i olarak, ana göstergesi olan Korumalı Tx hacmi durgun kaldı ve bir yükseliş trendi belirtisi göstermedi. Bu farklılık göz önüne alındığında, $ZEC'in şu anda önceki zirveleri kırmak için gerekli ivmeye sahip olmadığını ve kısa vadeli geri çekilme risklerinin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Ancak, uzun vadede iyimser bir bakış açısını koruyoruz.

Değerli Metaller: Değer Kaybı İşleminin Kazananları

2025 esasen bir metal yılı. Altın ve gümüş, yükselen jeopolitik belirsizlik, ticaret gerilimleri ve geç döngü politika belirsizliğinden faydalanarak makro hedge olarak geleneksel rollerini oynadılar. Gerçek getiriler aralıkta kalırken, yatırımcıların egemen olmayan değer depolarına olan talebi, özellikle piyasalar mali disiplinin ve parasal tarafsızlığın uzun vadeli güvenilirliğini yeniden değerlendirirken dirençli kaldı.

Altın (XAU): Altın, 1979'dan bu yana en iyi yılını yaklaşık %70 artışla tamamladı. Aralık ayında, ay sonu düzeltmesiyle 4.340 dolar aralığına geri dönmeden önce 4.550 dolar/ons civarında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Ralli, jeopolitik gerilim (özellikle ABD-Çin ticaret sürtüşmesi) ve zayıflayan ABD Doları'nın mükemmel bir fırtınasıyla beslendi.

Gümüş (XAG): Gümüş, %140'ın üzerinde şaşırtıcı bir yıllık getiri ile neredeyse tüm büyük varlık sınıflarını geride bırakarak patlama yapan yıldız oldu. Aralık sonunda, gümüş kısa bir süre 80 dolar/ons seviyesini aştı. Altından farklı olarak, gümüşün rallisi, yapay zeka veri merkezleri, güneş enerjisi ve elektrikli araçlar gibi endüstriyel sektörlerdeki arz açığı ve Çin'den gelen yeni ihracat kısıtlamalarıyla desteklendi.

XAU/BTC kırılması, altının tercih edilen hedge olduğu savunmacı bir makro rejimi doğrularken, Bitcoin gerçek likidite koşulları rahatlayana kadar sınırlı kalıyor. Geçmiş, altının büyük bir koşudan sonra ivmesini kaybettiğinde, Bitcoin'in genellikle "devam filmi" gibi davrandığını, yatırımcılar daha yüksek yukarı yönlü potansiyele sahip bir sonraki kıt varlığı ararken likidite taşmasını yakaladığını gösteriyor.

Ethereum Fusaka'yı Yayınladı

3 Aralık 2025'te Ethereum ağı, Ethereum'un "The Surge" yol haritasında önemli bir adım olan Fusaka yükseltmesini başarıyla etkinleştirdi. Bu yükseltme, teknik yenilikler ve ekonomik modeldeki optimizasyonlar aracılığıyla Katman 2 (L2) ölçeklendirmesi için daha sağlam bir temel sağlamayı amaçlamaktadır. Fusaka'nın çekirdeği, düğümlerin veri bloklarının yalnızca bir kısmını doğrulamasına izin vererek veri kullanılabilirliği darboğazlarını temelden çözen PeerDAS mekanizmasının (EIP-7594) tanıtılmasıdır. Bu, L2 çözümleri için teorik olarak üstel ölçeklendirme potansiyelini ortaya çıkarır. Ağ istikrarını sağlamak için, blob depolama kapasitesindeki artış, aşamalı dağıtımlar aracılığıyla blob sayısını kademeli ve güvenli bir şekilde artıran aşamalı bir artış stratejisi benimser.

Ölçeklendirme kapasitesindeki iyileştirmelerin ötesinde, Fusaka yükseltmesi Ethereum'un ekonomik modelini önemli ölçüde derinleştiriyor ve en dikkat çekici ekleme, blob minimum taban ücreti mekanizmasının (EIP-7918) tanıtılmasıdır. Bu mekanizma, düşük ağ talebi dönemlerinde blob ücretlerinin sıfıra yakın seviyelere düşmesini önlemek için blob veri depolaması için bir taban fiyat belirler. L2 işlem maliyetlerindeki aşırı oynaklığı etkili bir şekilde azaltarak, minimum taban ücreti, Ethereum protokolünün veri kullanılabilirliği hizmetlerinden sürekli olarak istikrarlı gelir elde etmesini sağlar.

Stablecoin Akışları İstikrar Kazandı; Panik Satış Belirtisi Yok

Kasım ayında görülen ani düşüşün aksine, stablecoin likiditesi bu ay iyileşerek 2,4 milyar dolarlık net bir giriş kaydetti. Önemli sermaye çıkışları gerçekleşmedi, bu da zayıf fiyat hareketine ve karamsar sosyal medya duyarlılığına rağmen, temel likidite koşullarının yüzeydeki göstergelerin ima ettiği kadar kötü olmadığını gösteriyor.

Piyasanın Kasım raporumuzda özetlenen "Boğa Senaryosu"nu doğruladığına inanıyoruz: stablecoin girişleri düşüşü durdurdu ve hatta mütevazı bir büyüme oranını sürdürüyor. Bu değerlendirmeye dayanarak, mevcut düzeltme aşaması kısalabilir (potansiyel olarak çeyrek içinde sona erebilir), piyasa yörüngesi Mayıs 2024'te gözlemlenen toparlanma yolunu tekrarlayabilir.

Ocak 2026'da İzlenecek Ekonomik Veriler ve Etkinlikler

Uyarı

Bu raporda sunulan içerik yalnızca açıklayıcı amaçlıdır ve kripto para piyasasına ilişkin içgörüler sunmayı amaçlamaktadır. Yatırım tavsiyesi veya önerisi değildir ve bu şekilde yorumlanmamalıdır. Burada yer alan bilgiler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklara dayanmaktadır; ancak, doğruluğu, eksiksizliği veya herhangi bir amaca uygunluğu garanti edilmez ve bu şekilde güvenilmemelidir. İfade edilen herhangi bir görüş, yayın tarihinde bir yargıyı yansıtır ve önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Okuyuculara, herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmalarını ve durum tespitlerini yapmaları ve uygun olduğunda profesyonel tavsiye almaları önerilir. Bu raporun yazarları ve yayıncıları, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya hasar için hiçbir sorumluluk kabul etmez.

Kendi Araştırmanızı Yapın.

CoinEx Hakkında

2017 yılında kurulan CoinEx, İşlem yapmayı kolaylaştırmaya kendini adamış küresel bir kripto para borsasıdır. Platform, 200'den fazla ülke ve bölgede 5 milyondan fazla kullanıcı için spot ve marjin İşlem yapma, vadeli işlemler, takaslar, AMM ve finansal yönetim hizmetleri dahil olmak üzere bir dizi hizmet sunmaktadır.

Kuruluşundan bu yana CoinEx, "kullanıcı odaklı" hizmet ilkesine sadık kalmıştır. Adil, saygılı ve güvenli bir kripto İşlem yapma ortamı geliştirme samimi niyetiyle CoinEx, kullanımı kolay ürünler sunarak farklı deneyim seviyelerine sahip bireylerin kripto para dünyasına zahmetsizce erişmesini sağlar.

CoinEx Araştırma Enstitüsü Hakkında

CoinEx Araştırma Enstitüsü, CoinEx Borsası'nın araştırma koludur ve blok zinciri ve kripto para endüstrisi hakkında derinlemesine analizler ve araştırma raporları sunmaya adanmıştır.

Ekip, piyasa trendlerini takip ederek, proje teknik incelemelerini ve teknik belgelerini analiz ederek, proje ekiplerini ve geliştirme beklentilerini değerlendirerek vb. kullanıcılara profesyonel piyasa içgörüleri sunar. Raporlarımız, makro piyasaları, blok zinciri teknolojisini, dijital varlıkları, DeFi'yi, NFT'leri ve diğer alanları çeşitli araştırma yayınları şeklinde kapsar.

CoinEx Araştırma Enstitüsü'nün daha fazla raporunu ve içgörüsünü görmek için CoinEx Insight sayfamızı ziyaret edin.