Makro Aylık Rapor (Ocak)

Aylık Özet

Boşaltma ve Boşaltma - Grayscale BTC Çıkışı

Grayscale spot BTC için en deneyimli yönetim şirketi olmasına rağmen, ETF'si ihraçtan sonra önemli satışlarla karşılaştı. Satışın ana nedeni, diğer ETF'lerden çok daha yüksek olan yönetim ücretidir (%1,5). Uzlaşma mekanizmalarındaki farklılıklar nedeniyle, Grayscale ETF hisselerinin satışı BTC'nin ikincil piyasada hemen satılmasına neden olurken, diğer ETF'lerden gelen girişler Coinbase gibi saklama kurumlarıyla kaydedilir ve hemen ikincil piyasa alımlarına dönüşmez. Bu durum son dönemde BTC üzerinde önemli bir satış baskısına yol açmıştır.

Ayrıca, diğer ETF'lerin GBTC hisselerinin çıkışını absorbe etme kapasitesinin giderek azaldığı, son dört işlem gününde net çıkışlar olduğu gözlemlenebilir. Grayscale'in BTC varlıkları 600.000 coin'lik zirveden yaklaşık 500.000 coin'e düşmüş olsa ve satış baskısı giderek azalsa da, Grayscale'den gelen satış baskısının devam edeceği tahmin ediliyor. Nihai elde tutma aralığının zirvenin yaklaşık %40-50'si civarında olacağı, yaklaşık 200.000 ila 250.000 BTC'nin henüz satılacağı tahmin ediliyor. Günlük ortalama 10.000 coin'lik mevcut hızda, piyasanın yaklaşık 20 gün boyunca "Grayscale baskısı" yaşaması bekleniyor.

Makro Veri OdağıGüçlü Stablecoin Girişleri

USDC ve USDT'nin net akışı, boğa ve ayı piyasalarını makro düzeyde yansıtan önemli göstergelerdir. Şu anda piyasa, net çıkışlarla karakterize edilen ayı piyasası bölgesinden çıkarak, art arda dört ay net girişler yaşadı. Ancak, giriş hacmi henüz boğa piyasasında görülen zirve seviyelere ulaşmadı. Genel olarak, piyasa duyarlılığı ayıdan boğaya geçiş sürecini tamamladı ve fon girişi, bir boğa piyasasının erken aşamalarına özgü özellikler sergilemektedir.

Pozitif fon girişleri ayrıca önceki stok oyunu durumunu tersine çevirdi ve Bitcoin dışındaki para birimleri (altcoinler) daha fazla sermaye enjeksiyonu aldı.

BTC Rallisinde Soğuma

ETF'nin onaylanmasından sonra BTC daha hızlı bir fiyat artışı yaşamadı. Aksine, BTC ETF'si etrafındaki spekülatif anlatım nedeniyle, fiyat önceki yılın Ağustos ayında yaklaşık 20.000 dolardan ETF'nin onaylandığı zamanda yaklaşık 49.000 dolara yükselmişti. ETF gerçekten onaylandığında, gördüğümüz daha çok bir "Habere Satış" fenomeni ve kısa vadeli kâr realizasyonuydu. BTC bir düzeltme dönemine girdi ve bunun Şubat ayına kadar devam etmesi bekleniyor. Ancak, olumlu piyasa duyarlılığı nedeniyle, fiyat düzeltmesi önemli olmayabilir ve daha çok bir aralıkta hareket edebilir.

Ayrıca, şu anda BTC'nin sürekli kontrat Açık Faizi yüksek bir seviyede kalıyor (~17 milyar dolar), bu da piyasa kaldıracının hala nispeten yüksek olduğu anlamına geliyor. Bu, önemli yukarı yönlü fiyat hareketlerini engelleyebilir. Bir sonraki güçlü yukarı yönlü hareket için güç toplamak amacıyla nispeten sağlıklı bir seviyeye (13 milyar ila 16 milyar dolar aralığında) geri çekilmesi gereklidir.

Önümüzde Ne VarEthereum Dencun Güncellemesi

Ethereum, Şubat ayında Dencun adı verilen önemli bir güncelleme geçirecek. Bu, Ethereum ağında veri depolama kapasitesini artırmayı ve maliyetleri düşürmeyi amaçlayan kritik bir güncellemedir. 17 Ocak'tan itibaren Ethereum, Goerli test ağında Dencun güncellemesini test etmeye başladı. Şu anda test ağı sorunsuz bir şekilde çalışıyor ve önümüzdeki planlar arasında Sepolia (30 Ocak) ve Holesky (7 Şubat) üzerinde sonraki testler yer alıyor. Ana ağ için uygulama tarihi henüz açıklanmadı, ancak her şey yolunda giderse Şubat ayı sonunda gerçekleşebilir. Dencun güncellemesi, Katman 2 ekosisteminin gelişmesini teşvik edecek ve Optimism ve Arbitrum gibi Katman 2 ağlarının bundan en çok faydalanması bekleniyor. Bu güncelleme sonucunda ekosistemin daha fazla ilgi ve spekülasyon çekmesi muhtemel.

SEC'e Karşı Binance ve Coinbase: Devam Eden Dava

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), geçen yıl Haziran ayında Coinbase ve Binance'a karşı davalar açtı. Bu şirketleri Solana (SOL) ve Filecoin (FIL) gibi dijital varlıkları listelemekle suçladı ve bu varlıkların esasen kayıtsız menkul kıymetler olduğunu iddia etti. Bu yılın Ocak ayında yapılan iki duruşmada, hâkim hemen bir karar vermedi, aksine konuyu dikkatle değerlendirmeye aldı. Sonraki duruşmalar ve ilgili kararlar kritik olacak ve yakından takip edilmesi gerekecek.

ABD kripto para endüstrisinin önemli bir kısmı, SEC'in Coinbase ve Binance'a karşı açtığı davaların sonucuna bağlı olabilir. Federal hâkimler çeşitli dijital varlıkları menkul kıymet olarak tanır ve SEC'e hangilerinin menkul kıymet olduğunu belirleme yetkisi verirse, bu durum ihraççılar ve işlem platformları için yeni kayıt ve raporlama gereklilikleri getirebilir. Aksine, hâkimler oybirliğiyle SEC'in yetkisini aştığına veya Kongre'nin bazı özel yasalar çıkarması gerektiğine inanırsa, bu, sektördeki işletmelerin çoğunluğu için yeşil ışık anlamına gelebilir.

Şubat 2024'te İzlenecek Ekonomik Veriler

Federal Rezerv, 1 Şubat'ta faiz oranı kararını açıklayacak ve ardından Federal Rezerv Başkanı en son para politikası gelişmelerini ele alan bir konuşma yapacak. Son zamanlarda işgücü piyasasının nispeten zayıf olması nedeniyle, ilk faiz indirimin Mart ayında gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca, 13 Şubat'taki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve tarım dışı istihdam verileri de izlenmeye değer.

Uyarı

Bu raporda sunulan içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve kripto para piyasası hakkında fikir vermek için tasarlanmıştır. Bu, yatırım tavsiyesi veya önerisi olarak yorumlanmamalı ve bu şekilde kullanılmamalıdır. Burada yer alan bilgiler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklara dayanmaktadır; ancak, bu bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini veya herhangi bir amaç için uygunluğunu garanti etmiyoruz ve bu bilgilere güvenilmemelidir. İfade edilen herhangi bir görüş, yayın tarihindeki bir değerlendirmeyi yansıtır ve önceden bildirilmeksizin değiştirilebilir. Okuyucuların kendi araştırmalarını ve durum değerlendirmelerini yapmaları ve uygun olduğu durumlarda profesyonel tavsiye almaları önerilir. Bu raporun yazarları ve yayıncıları, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya zarardan sorumlu değildir.

Kendi Araştırmanızı Yapın.

CoinEx Hakkında

2017 yılında kurulan CoinEx, alım satımı kolaylaştırmaya odaklanmış küresel bir kripto para borsasıdır. Platform, 200'den fazla ülke ve bölgede 5 milyonun üzerinde kullanıcıya spot ve marjin ticareti, vadeli işlemler, takaslar, Piyasa Yapıcı Hesap ve finansal yönetim hizmetleri dahil olmak üzere çeşitli hizmetler sunmaktadır.

CoinEx, kuruluşundan bu yana kararlı bir şekilde "kullanıcı odaklı" hizmet ilkesine bağlı kalmıştır. Adil, saygılı ve güvenli bir kripto alım satım ortamı yaratma samimi niyetiyle CoinEx, kullanımı kolay ürünler sunarak farklı deneyim seviyelerine sahip bireylerin kripto para dünyasına zahmetsizce erişmelerini sağlar.

CoinEx Araştırma Enstitüsü Hakkında

CoinEx Araştırma Enstitüsü, CoinEx Borsası'nın blok zinciri ve kripto para endüstrisi hakkında derinlemesine analizler ve araştırma raporları sunmaya adanmış araştırma koludur.

Ekip, piyasa trendlerini takip ederek, proje teknik belgelerini ve white paper'larını analiz ederek, proje ekiplerini ve gelişim beklentilerini değerlendirerek kullanıcılara profesyonel piyasa içgörüleri sağlar. Raporlarımız, çeşitli araştırma yayını formatlarında makro piyasalar, blok zinciri teknolojisi, dijital varlıklar, DeFi, NFT'ler ve diğer alanları kapsamaktadır.