Aylık Görünüm (Şubat 2025)

Şubat ayı, kripto piyasasına birçok düşüş eğilimli güçlerin bir araya gelmesini getirdi: Bitcoin, Trump'ın yeni tarifeleri ve rekor BTC ETF çıkışlarının öne çıkardığı yüksek makro belirsizlik ortamında 102.000 dolardan 80.000 doların altına düştü. Meme token skandalları (özellikle LIBRA) ve tarihi 1,5 milyar dolarlık Bybit hack'i güveni daha da aşındırarak Ethereum'u aşağı çekti ve Solana ekosistemini huzursuz etti. Yine de, Berachain'in merakla beklenen ana ağ lansmanı inovasyonun devam ettiğini gösterdi ve istikrarlı stablecoin girişleri, mevcut ortamda ihtiyat hakimken bile genel boğa piyasası yapısının bozulmamış olabileceğine işaret etti.

Ayı Saldırısı

Şubat ayı, Korku ve Açgözlülük endeksinin zamanın yaklaşık %70'inde "korku" bölgesinde seyrettiği ve aşırı korkuya doğru yaklaştığı kripto para piyasasında belirgin bir düşüş eğilimli duyarlılığa sahne oldu. Bitcoin, önceki aralığından kesin bir şekilde aşağı kırıldı ve ayın başındaki 102.000 dolar seviyesinden kritik 80.000 doların altına düştü. Bu düşüş, Ocak ayında birkaç yüksek profilli meme tokenin (özellikle Trump ve Melania tokenları) lansmanını takip eden likidite tükenmesi ortamında gerçekleşti. Piyasa daha sonra yatırımcı güvenini aşındıran LIBRA politik meme token skandalından (Arjantin Devlet Başkanı ve Kelsier Venture ile bağlantılı) kaynaklanan daha fazla türbülansla karşı karşıya kaldı. Karmaşaya eklenen bir diğer faktör, merkezi borsa Bybit'in şimdiye kadarki en büyük kripto hack'i olarak kabul edilen ve 1,5 milyar dolara yaklaşan kayıplarla sonuçlanan olayı yaşamasıydı.

Trump'ın Tarife Planları Kripto'yu Sıkıştırıyor

Makroekonomik perspektiften bakıldığında, ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde ağır baskı oluşturdu. Trump yönetiminin son tarife açıklamaları, ticaret gerilimleri, daha yavaş ekonomik büyüme ve olası enflasyonist baskılar konusundaki endişeleri artırdı. Bazı yatırımcılar, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almak için potansiyel faiz indirimlerini erteleyebileceğini veya hatta faiz oranlarını artırabileceğini tahmin edebilir.

BTC ETF'leri En Büyük Aylık Çıkışı Kaydetti

Bu makro olumsuz rüzgarlarla birlikte, kurumsal fon akışları keskin bir şekilde negatife döndü. Şubat ayında Bitcoin ETF ürünlerinden yaklaşık 3,5 milyar dolarlık net çıkış kaydedildi ve bu ETF'lerin başlangıcından bu yana en büyük aylık çıkış oldu. Bu değişim, kurumsal yatırımcıların mevcut piyasa belirsizliği ortamında kripto para birimlerine olan maruziyetlerini azalttığını gösteriyor.

Bundan Sonra Nereye? Piyasa Senaryoları

Görüşümüze göre, piyasa şu anda "hiçbir yerde" bulunuyor. Birkaç senaryo gerçekleşebilir:

Önemli Satış Sonrası Potansiyel Toparlanma

Piyasa hızlı hareket ederse, Şubat ayındaki yoğun satış baskısının ardından bir toparlanma gerçekleşebilir. Olumlu makro veya sektöre özgü katalizörler bir rahatlama rallisini tetikleyebilir.

70.000 Dolar Desteğini Test Etmek İçin Daha Fazla Düşüş

Olumsuz duyarlılık devam ederse, Bitcoin Trump seçim zaferinden önceki son görüldüğü seviye olan 70.000 dolara kadar düşmeye devam edebilir. Bu senaryo, likiditenin - ve alıcı ilgisinin - zayıf kalıp kalmayacağına bağlı.

Haftalık Düşüş Trendinin Başlangıcı

Son fiyat hareketleri, haftalık grafikte ilk düşük dip oluşumunu gösterdi ve bu uzun süreli bir düşüş trendinin başlangıcına işaret edebilir. 100.000 doların üzerinde haftalık kapanış bu modeli geçersiz kılabilir, ancak böyle bir hareket şu anda pek olası görünmüyor.

Yatay Konsolidasyon

Alternatif olarak, Bitcoin piyasanın zaman içinde alım gücünü yeniden inşa etmesine izin vererek mevcut seviyelerde konsolide olabilir. Bu tür yatay bir yapı genellikle yeniden birikim aşaması için zemin hazırlar ve potansiyel olarak daha istikrarlı desteğe yol açabilir.

Politik Meme Token Karmaşası

Şubat ayı, politik meme tokenlerinin dalgasına tanık oldu. Ocak ayındaki Resmi Trump tokeni ve Melania tokeninin ardından, Orta Afrika Cumhuriyeti Başkanı tarafından oluşturulduğu iddia edilen CAR ve başlangıçta Arjantin Başkanı Javier Milei tarafından piyasaya sürüldüğü iddia edilen LIBRA gibi yeni çıkışlar büyük ilgi gördü. Ancak LIBRA hızla tartışmaların odağı haline geldi ve piyasanın en önemli skandallarından birine dönüştü.

Milei, LIBRA'yı resmi X hesabından duyurdu ve tokenin fiyatı fırladı, tam seyreltilmiş piyasa değeri 4 milyar dolara yaklaştı.

Likidite hızla tükendi ve Hayden Davis (Kelsier Ventures), LIBRA'yı başlangıçtaki Arjantin yanlısı ekonomik duruşuyla çelişerek "sadece bir meme" olarak nitelendirdi. Milei de projeden habersiz olduğunu belirterek destekleyici gönderilerini sildi. LIBRA daha sonra zirve değerinden %80 düştü.

Zincir üstü veriler, yatırımcıların %86'sının toplamda 251 milyon USD kaybettiğini, kâr eden yatırımcıların ise yaklaşık 180 milyon USD kazandığını gösteriyor.

LIBRA'nın Etkileri

LIBRA skandalı, Solana ekosisteminde derin yapısal sorunları ortaya çıkardı. DeFiTuna'nın kurucusu Moty'nin araştırmaları, LIBRA'nın arkasındaki kuruluş olan Kelsier Ventures'ın Melania, AIAI, MATES ve ENRON dahil olmak üzere diğer tartışmalı token lansmanlarıyla da yakından bağlantılı olduğunu ortaya çıkardı. Bu tokenler toplamda perakende katılımcılardan 200 milyon dolardan fazla para çekti.

Daha da endişe verici olan, Solana'nın en büyük DEX toplayıcısı Jupiter ve likidite sağlayıcısı Meteora'nın koordineli manipülatif uygulamalara karıştığının ortaya çıkmasıydı. Bu açıklama, her iki platformun da kurucu ortağı Ben Chow'un istifasını tetikledi ve Solana DeFi ekosistemine olan güveni daha da zayıflattı.

Genel piyasa düşüşü ve gelişen skandala yanıt olarak, Solana'nın fiyatı 230 dolardan 140 dolara keskin bir düşüş yaşadı - bu, daha geniş ekosisteme olan güvenin sarsıldığının açık bir göstergesiydi.

Bybit'in Tarihi Hack Olayı

21 Şubat akşamı, merkezi kripto para borsası Bybit önemli bir güvenlik ihlali yaşadı. Hackerların yaklaşık 490.000 ETH (yaklaşık 1,5 milyar dolar değerinde) çaldığı bildirildi. Bu olay artık kripto para borsası hırsızlıkları tarihindeki en büyük olaylar arasında yer alıyor.

Spot On Chain verilerine göre, Bybit hackerları çalınan ETH'nin %50'sinden fazlasını tek bir hafta içinde akladı. Özellikle:

266.309 ETH (~614 milyon dolar) 5,5 gün içinde aklandı, bu çalınan 499.000 ETH'nin %53,3'ünü temsil ediyor.

Hackerlar günde ortalama 48.420 ETH aklıyor ve çalınan ETH'yi öncelikle THORChain üzerinden Bitcoin'e (BTC) dönüştürüyor.

Bu hızda, kalan 233.086 ETH yaklaşık 5 gün içinde tamamen aklanabilir.

Fiyat Oynaklığı

Geçmişteki büyük hack olaylarına (örn. Mt. Gox, Coincheck) benzer şekilde, korku ve belirsizlik yüksek oynaklığa neden olabilir ve katılımcıların riski azaltmak veya fiyat hareketlerinden yararlanmak için acele etmesiyle işlem hacminde artışlara yol açabilir. Hack'ten bu yana, Ethereum'un fiyatı 2.700 dolardan 2.100 dolara düştü, bu da yatırımcılar arasındaki endişe düzeyini ve zorunlu satış veya kısa vadeli likidite baskılarının olasılığını vurguluyor.

Diğer CEX'lere Duygu Yayılımı

Önemli güvenlik ihlalleri genellikle birden fazla merkezi platform genelinde kullanıcı güvenini zayıflatır. Bybit doğrudan hedef alınmış olsa da, CEX güvenliğine olan piyasa güveninin bozulması nedeniyle diğer borsaların tokenleri ve hisse fiyatları da aşağı yönlü baskı yaşayabilir.

Sektör Tepkileri

Zamanla, geliştirilmiş güvenlik önlemleri güveni yeniden sağlamaya yardımcı olabilir. Tarihsel örnekler (örn. The DAO, Ronin saldırıları) gösteriyor ki, bu tür olaylar kısa vadeli satışları tetikleyebilse de, genellikle sektör genelinde daha güçlü koruma önlemleri ve protokollerin geliştirilmesine yol açıyor.

Bir Başka "Ayı" Geldi

Piyasanın bir ironisi olarak, son düşüş trendi başka bir "ayı"nın ortaya çıkışıyla aynı zamana denk geldi. Cosmos SDK üzerine inşa edilmiş Ethereum uyumlu bir Katman 1 (L1) blok zinciri olan Berachain, Şubat ayında ana ağını resmi olarak başlattı.

Yeni blok zincirleri genellikle geliştirici çekmekte zorlanırken, Berachain, Berasearch'te listelenen 110'dan fazla projeyle başlatıldı - bunların %70'i Berachain ağına özgü projelerdi. Ekosistem likiditesini başlatmayı amaçlayan Royco girişimleri, ana ağ lansmanından önce 2,6 milyar dolarlık ön mevduat kilitlemeyi başardı. Bu yazının yazıldığı sırada, Berachain'in TVL'si Base ve Arbitrum gibi yerleşik zincirleri geçerek 3,1 milyar doları aşmış durumda. Sonuç olarak, olağanüstü bir erken çekiş göstererek TVL bazında 6. en büyük blok zinciri olarak sıralanıyor.

Yavaşlamaya Rağmen Stabil Coin Girişleri Dirençli Kalıyor

Stabil coin girişleri önemli ölçüde yavaşladı ancak göreceli olarak güçlü net girişi sürdürüyor. Ocak ayının 9,9 milyar dolarlık net girişine kıyasla, Şubat ayı sadece 5 milyar dolar kaydetti. Bu yavaşlama, risk karşıtı bir makroekonomik ortamda beklenmedik değil. Ancak, Şubat ayının net girişi hala 2022 ayı piyasasının başlangıcındaki keskin düşüşten ziyade, Mart-Ekim 2024 dönemindeki gibi boğa piyasası için tipik olan ortalama aralıkla uyumlu. Likidite açısından, piyasada hala bolca fon var, ancak yatırımcılar temkinli davranıyor. Stabil coin giriş ve çıkışları açısından, boğa piyasası yapısının bozulduğuna dair kesin işaretler yok.

Mart 2025'te İzlenecek Ekonomik Veriler ve Olaylar

Yasal Uyarı

Bu raporda sunulan içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve kripto para piyasası hakkında içgörüler sunmayı amaçlamaktadır. Yatırım tavsiyesi veya önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Burada yer alan bilgiler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklara dayanmaktadır; ancak, doğruluğunu, eksiksizliğini veya herhangi bir amaç için uygunluğunu garanti etmiyoruz ve bu şekilde güvenilmemelidir. İfade edilen görüşler yayın tarihindeki değerlendirmeleri yansıtır ve önceden bildirimde bulunmaksızın değiştirilebilir. Okuyucuların kendi araştırmalarını ve incelemelerini yapmaları ve uygun olduğunda profesyonel tavsiye almaları önerilir. Bu raporun yazarları ve yayıncıları, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya zarardan sorumlu değildir.

Kendi Araştırmanızı Yapın.

CoinEx Hakkında

2017'de kurulan CoinEx, alım satım işlemlerini kolaylaştırmayı amaçlayan global bir kripto para borsasıdır. Platform, 200'den fazla ülke ve bölgede 5 milyonun üzerinde kullanıcıya spot ve marjin işlemleri, vadeli işlemler, swaplar, AMM ve finansal yönetim hizmetleri sunmaktadır.

CoinEx, kuruluşundan bu yana "kullanıcı odaklı" hizmet prensibine kararlılıkla bağlı kalmıştır. Adil, saygılı ve güvenli bir kripto alım satım ortamı yaratma samimi niyetiyle CoinEx, kullanımı kolay ürünler sunarak farklı deneyim seviyelerine sahip bireylerin kripto para dünyasına kolayca erişmesini sağlar.

CoinEx Research Hakkında

CoinEx Research, CoinEx Borsası'nın blockchain ve kripto para endüstrisine yönelik detaylı analizler ve araştırma raporları sunmaya adanmış araştırma koludur.

Ekibimiz, piyasa trendlerini takip ederek, proje teknik belgelerini ve white paper'larını analiz ederek, proje ekiplerini ve gelişim potansiyellerini değerlendirerek kullanıcılara profesyonel piyasa öngörüleri sunmaktadır. Raporlarımız, makro piyasalar, blockchain teknolojisi, dijital varlıklar, DeFi, NFT'ler ve diğer alanları çeşitli araştırma yayını formatlarında kapsamaktadır.

CoinEx Research'ün daha fazla rapor ve öngörüsünü görmek için CoinEx Insight'ı ziyaret edin.