Sự tăng trưởng nhanh chóng của Berachain: Liệu có bền vững không?

Berachain đã nhanh chóng nổi lên như một trong những mạng blockchain được nhắc đến nhiều nhất, thu hút dòng vốn đáng kể bất chấp sự suy giảm của thị trường rộng lớn hơn. Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của nó không phải không có thách thức. Từ sự biến động cực đoan của token gốc BERA, đến những lo ngại về tokenomics và niềm tin của cộng đồng, Berachain hiện đang đứng ở một ngã rẽ quan trọng. Khi giai đoạn airdrop kết thúc, mạng lưới này phải chứng minh liệu cơ chế Proof-of-Liquidity (PoL) có thể duy trì tăng trưởng và thiết lập Berachain như một nhân tố lâu dài trong không gian blockchain hay không.

Dòng vốn vào Berachain thách thức xu hướng thị trường

Một trong những chỉ số đáng chú ý nhất của Berachain là dòng vốn đầu tư. Tính đến ngày 20 tháng 3, mạng lưới này ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 289,2 triệu đô la trong tháng qua, chỉ đứng sau Base. Thành tích này đặc biệt ấn tượng trong bối cảnh thị trường tiền điện tử rộng lớn đang trì trệ, nơi nhiều hệ sinh thái blockchain đang phải vật lộn để thu hút vốn mới.

Về tổng giá trị khóa (TVL), Berachain hiện xếp hạng thứ bảy trong số tất cả các mạng blockchain, chỉ đứng sau những gã khổng lồ trong ngành như Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, Tron và Base. Điều này cho thấy cơ chế đồng thuận Proof-of-Liquidity (PoL) của Berachain đã hiệu quả trong việc thu hút vốn stake. Trong số các giao thức của hệ sinh thái, Infrared Finance—tận dụng đồng thuận thanh khoản—nắm giữ lượng tiền stake cao nhất.

Berachain hiện xếp hạng thứ bảy trong số tất cả các mạng blockchain. (Nguồn: DefiLlama)

Proof-of-Liquidity: Nâng cao bảo mật và hiệu quả vốn

Cơ chế Proof-of-Liquidity (PoL), như được thấy trong mô hình của Berachain, mang lại một số lợi thế so với các mô hình đồng thuận truyền thống như Proof-of-Stake (PoS) và Proof-of-Work (PoW), đặc biệt là về hiệu quả vốn và tăng trưởng hệ sinh thái. Không giống như PoS, nơi các validator phải stake các token không hoạt động, PoL yêu cầu họ cung cấp thanh khoản trong mạng lưới, đảm bảo rằng vốn bị khóa vẫn mang lại hiệu quả. Cấu trúc này không chỉ tăng cường độ sâu thanh khoản mà còn điều chỉnh các ưu đãi với việc áp dụng DeFi, khi người tham gia được khuyến khích tham gia cho vay, vay mượn và giao dịch thay vì chỉ đơn giản là stake để nhận phần thưởng thụ động.

Một lợi thế quan trọng khác của PoL là khả năng tạo ra mô hình bảo mật bền vững hơn. Vì bảo mật mạng gắn liền với độ sâu thanh khoản, các chuỗi có thanh khoản sâu hơn trở nên kháng lại sự thao túng và tấn công tốt hơn, giảm rủi ro liên quan đến các hệ sinh thái thanh khoản thấp. Ngoài ra, PoL giúp giảm áp lực bán đối với token gốc. Trong các mô hình stake truyền thống, các validator thường cần bán phần thưởng stake của họ để trang trải chi phí, nhưng PoL khuyến khích các token vẫn được sử dụng tích cực trong các giao thức DeFi, giảm bán tháo ngay lập tức và thúc đẩy môi trường thị trường ổn định hơn.

PoL cũng thúc đẩy phân cấp lớn hơn bằng cách thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản thay vì chỉ những người nắm giữ token lớn, làm cho việc tham gia mạng lưới công bằng hơn. Thiết kế này giảm rủi ro tập trung hóa và đảm bảo rằng bảo mật mạng và quản trị không tập trung trong tay một vài người tham gia giàu có. Bằng cách gắn phần thưởng validator với đóng góp thanh khoản, PoL điều chỉnh các ưu đãi dài hạn với sự tăng trưởng của hệ sinh thái.

Biến động token BERA và hiệu suất thị trường

Mặc dù cơ chế Proof-of-Liquidity của Berachain đã đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút vốn và thúc đẩy sự tham gia mạng lưới, tính bền vững của hệ sinh thái cuối cùng phụ thuộc vào hiệu suất và sự ổn định của token gốc BERA.

Ban đầu tăng vọt lên 15 đô la khi ra mắt, token này đã trải qua sự sụt giảm mạnh, một mô hình phổ biến cho các dự án airdrop lớn; tuy nhiên, biến động giá của BERA vẫn rất cao, dao động giữa 5 và 9 đô la, với những biến động giá dữ dội như tàu lượn siêu tốc—tăng vọt lên những đỉnh cao chóng mặt trước khi lao xuống trong những cú rơi thót tim.

Giá của BERA đã rất biến động kể từ khi ra mắt.

Dòng vốn đầu tư cho thấy phần lớn tiền đã vào hệ sinh thái Berachain giữa ngày 16 tháng 2 và 3 tháng 3, trùng với các sự kiện quan trọng như ra mắt mainnet, triển khai testnet và giai đoạn nhận airdrop. Mặc dù có sự tăng vọt ban đầu này, TVL của Berachain kể từ đó vẫn tương đối ổn định, không trải qua tăng trưởng bùng nổ cũng không suy giảm đáng kể do biến động thị trường.

Tranh cãi về Airdrop và lo ngại về Tokenomics

Sự tăng trưởng ban đầu của Berachain gắn liền với airdrop token BERA, nhưng việc phân phối đã làm dấy lên lo ngại về tính công bằng. Một khoảng cách đáng kể đã xuất hiện giữa những người nắm giữ NFT và người dùng thử nghiệm thông thường về mặt phần thưởng. Ngoài ra, một blogger tên Ericonomic đã tiết lộ rằng một trong những đồng sáng lập của Berachain đã bán 200.000 token được airdrop—một động thái mà đội ngũ Berachain chưa bao giờ giải quyết.

Một tranh cãi cơ bản hơn bắt nguồn từ tokenomics của BERA. Hơn 34% tổng cung được phân bổ cho các nhà đầu tư, làm dấy lên lo ngại về tập trung hóa và công bằng. Mặc dù các nhà đầu tư vốn đầu tư mạo hiểm (VC) ban đầu không thể mở khóa token của họ, họ vẫn có thể stake chúng, một chính sách mà nhiều người trong cộng đồng xem là không công bằng. Nhìn lại, đồng sáng lập ẩn danh của Berachain, Smokey the Bera, đã thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn rằng nếu có cơ hội khác, họ có thể đã không bán một phần lớn nguồn cung cho các VC.

Với sự hào hứng về airdrop đang phai nhạt và giá BERA biến động mạnh, sự hiện diện của Berachain trên mạng xã hội cũng đã giảm sút, cho thấy cần có động lực tăng trưởng mới ngoài các ưu đãi token.

Tương lai của Berachain phụ thuộc vào PoL và niềm tin của cộng đồng

Tính đến ngày 20 tháng 3, Berachain có 60 validator—nhiều hơn BNB Chain (21) nhưng ít hơn nhiều so với Solana (khoảng 1.900-2.000). Khi giai đoạn airdrop kết thúc, câu hỏi quan trọng là liệu Berachain có thể duy trì sự tham gia của người dùng thông qua PoL hay sẽ cần dựa vào các dự án hệ sinh thái để thúc đẩy tăng trưởng.

Dự án dường như đang đặt cược vào quản trị và sự thành công liên tục của PoL. Tuy nhiên, những lo ngại còn tồn tại—như phân bổ VC quá mức, phân phối token đáng ngờ, và thiếu phản hồi rõ ràng đối với những lo ngại của cộng đồng—có thể làm suy giảm niềm tin theo thời gian. Để thiết lập mình như một nhân tố lâu dài, Berachain phải chứng minh rằng PoL không chỉ là một cơ chế lợi nhuận tạm thời mà còn có thể đóng vai trò là nền tảng bền vững cho việc áp dụng DeFi.

Cuối cùng, khả năng cân bằng giữa phân cấp, phân phối giá trị công bằng và tăng trưởng hệ sinh thái thực sự của Berachain sẽ quyết định liệu nó phát triển thành một thế lực blockchain lâu dài hay phai mờ như một thí nghiệm thoáng qua khác trong thiết kế mạng dựa trên ưu đãi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Xin lưu ý rằng thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. CoinEx không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ giao dịch tiền điện tử. Bạn nên tự nghiên cứu trước khi đầu tư.