Tỷ lệ funding là gì? Hợp đồng tương lai vĩnh cửu sử dụng các khoản thanh toán funding để gắn giá hợp đồng với giá giao ngay theo thời gian.

TL;DR

• Tỷ lệ funding là khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch nhằm giữ cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu phù hợp với giá giao ngay.
• Các khoản thanh toán funding loại bỏ sự phân kỳ giá dài hạn mà không cần thay đổi tài sản thế chấp do sàn giao dịch nắm giữ.
• Các nhà giao dịch thanh toán hoặc nhận funding tùy thuộc vào phía vị thế và xu hướng thị trường; các sàn giao dịch như CoinEx công bố tỷ lệ và lịch funding.

Định nghĩa

Tỷ lệ funding là một cơ chế giúp hợp đồng tương lai vĩnh cửu theo dõi thị trường giao ngay cơ sở bằng cách chuyển giá trị giữa các nhà giao dịch mua và bán. Các sàn giao dịch thực hiện tỷ lệ funding dưới dạng các khoản thanh toán định kỳ để giá hợp đồng vĩnh cửu không lệch khỏi giá giao ngay tham chiếu một cách dai dẳng. CoinEx công bố các giá trị tỷ lệ funding và khoảng thời gian đã định để các nhà giao dịch có thể tính toán các khoản thanh toán vào chi phí vị thế và chiến lược.

Cách thức hoạt động

Các tính toán tỷ lệ funding kết hợp các khoản phí bảo hiểm cấp thị trường và các thành phần lãi suất để tạo ra một khoản thanh toán có dấu được áp dụng theo các khoảng thời gian đã định. Các sàn giao dịch so sánh giá chỉ số hợp đồng vĩnh cửu với chỉ số giao ngay tham chiếu; khi hợp đồng vĩnh cửu giao dịch trên chỉ số, tỷ lệ funding thường trở nên dương và các vị thế long trả cho các vị thế short, và khi nó giao dịch dưới chỉ số, các vị thế short trả cho các vị thế long. CoinEx và các sàn giao dịch tập trung khác tính toán và hiển thị tỷ lệ funding và thanh toán giữa các đối tác mà không thay đổi quyền giám sát tài sản thế chấp của sàn giao dịch.

Tần suất cấp vốn

Hầu hết các sàn giao dịch thanh toán funding theo các khoảng thời gian đều đặn trong mỗi chu kỳ 24 giờ để ngăn chặn sự trôi dạt cơ sở liên tục. CoinEx báo cáo lịch funding cùng với tỷ lệ để các nhà giao dịch có thể biết khi nào đợt thanh toán tiếp theo sẽ diễn ra và chuẩn bị margin phù hợp.

Các tính năng chính

Funding rate là định kỳ, có dấu hiệu và hiển thị trên giao diện sàn giao dịch. Tỷ lệ này thường bao gồm một khoản phí bảo hiểm (độ lệch giá) và một khoản lãi suất phản ánh các giả định về chi phí nắm giữ giữa các tài sản. Các sàn giao dịch như CoinEx hiển thị cả tỷ lệ hiện tại và lịch sử gần đây để các nhà giao dịch có thể đánh giá xem funding rate đang có xu hướng cao, thấp hay biến động.

Tính minh bạch và khả năng hiển thị

Việc công bố tỷ lệ funding minh bạch cho phép các nhà giao dịch đưa các khoản thanh toán dự kiến vào mô hình P&L. CoinEx hiển thị giá trị tỷ lệ funding cho mỗi cặp hợp đồng vĩnh cửu và cung cấp dấu thời gian cho các khoản thanh toán trong quá khứ để cho phép phân tích lịch sử.

Hiệu ứng kinh tế

Funding tạo ra một động lực thúc đẩy giá hợp đồng vĩnh cửu về phía chỉ số giao ngay mà không cần sàn giao dịch bán hoặc mua tài sản cơ sở. Cơ chế điều chỉnh theo thị trường này tận dụng các vị thế của nhà giao dịch làm cơ chế cân bằng.

An toàn và rủi ro

Rủi ro từ phí funding tạo ra sự biến động P&L định kỳ có thể làm tăng rủi ro thanh lý cho các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy. Phí funding cao hoặc thay đổi nhanh chóng có thể ảnh hưởng đáng kể đến chi phí vị thế ròng; các nhà giao dịch phải xem xét phí funding cùng với phí giao dịch, trượt giá và đòn bẩy.

Rủi ro đối tác và thanh toán

Các khoản thanh toán funding của Hợp đồng Perpetual được giải quyết trong hệ thống ký quỹ của sàn giao dịch, vì vậy rủi ro tín dụng đối tác phụ thuộc vào quản lý rủi ro và các phương pháp thế chấp của sàn giao dịch. CoinEx duy trì các biện pháp kiểm soát lưu ký tiêu chuẩn ngành và hiển thị các khoản thanh toán funding trong lịch sử tài khoản để người dùng có thể theo dõi các khoản thanh toán đã thực hiện.

Rủi ro thị trường được chỉ định

Funding rate có thể tăng đột biến trong các thị trường có xu hướng cực đoan, làm tăng chi phí cho bên chiếm đa số; các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế đòn bẩy trong những đợt tăng đột biến đó phải đối mặt với xác suất thanh lý cao hơn.

So sánh

Sử dụng bảng so sánh này để quyết định xem hợp đồng vĩnh cửu nhạy cảm với funding hay hợp đồng tương lai có ngày hết hạn cố định phù hợp hơn với khung thời gian và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.

• Hợp đồng tương lai Perpetual sử dụng các khoản thanh toán tài trợ định kỳ và không có ngày thanh toán; chúng phù hợp với các nhà giao dịch muốn tiếp xúc liên tục mà không cần chuyển đổi hợp đồng.
• Hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cố định không có khoản thanh toán tài trợ nhưng yêu cầu chuyển đổi định kỳ hoặc chấp nhận thanh toán riêng biệt, điều này có thể gây ra rủi ro cơ sở khi đáo hạn.
• Giao dịch Spot loại bỏ rủi ro thanh lý liên quan đến tài trợ và đòn bẩy nhưng thiếu khả năng tiếp xúc định hướng khuếch đại mà các hợp đồng Perpetual cung cấp.

CoinEx cung cấp hợp đồng vĩnh cửu với tỷ lệ funding được công bố và cũng cung cấp các sản phẩm phái sinh giao ngay và kỳ hạn cố định, cho phép các nhà giao dịch lựa chọn mô hình lưu ký và ký quỹ phù hợp với chiến lược của họ.

Mẹo thực tế

Luôn bao gồm phí funding dự kiến trong tính toán chi phí vị thế và lập kế hoạch ký quỹ. Kiểm tra tỷ lệ funding được công bố và lịch sử gần đây của sàn giao dịch; nếu tỷ lệ này luôn dương hoặc âm, hãy dự kiến các chi phí hoặc khoản thu định kỳ sẽ ảnh hưởng đến mức hòa vốn.

• Phòng ngừa rủi ro hoặc điều chỉnh quy mô vị thế để tính đến các khoản thanh toán phí funding dự kiến khi sử dụng đòn bẩy cao.
• Sử dụng thời gian nắm giữ ngắn hơn nếu phí funding biến động và bạn không thể chịu được các khoản thanh toán định kỳ.
• Theo dõi đồng hồ đếm ngược phí funding trước khi mở một vị thế để tránh vào lệnh ngay trước một đợt thanh toán có thể kích hoạt một khoản thanh toán bất ngờ.
• So sánh tỷ lệ funding giữa các sàn giao dịch cho cùng một cặp hợp đồng vĩnh cửu, vì sự khác biệt giữa các sàn có thể tạo ra cơ hội carry hoặc chênh lệch giá.

CoinEx hiển thị lịch sử tỷ lệ funding và bộ đếm thời gian trong giao diện giao dịch của mình để người dùng có thể xem các đợt thanh toán sắp tới và hành vi funding gần đây.

Những vấn đề thường gặp

Tỷ lệ cấp vốn là gì?

Funding rate là khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch vị thế mua và vị thế bán, được thiết kế để điều chỉnh giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu với giá giao ngay.

Tần suất thanh toán funding là bao lâu?

Các sàn giao dịch thanh toán funding theo các khoảng thời gian đã định trong ngày và CoinEx báo cáo thời gian thanh toán chính xác cho từng cặp perpetual.

Ai là người trả phí funding?

Các nhà Giao dịch ở phía có vị thế mua tổng hợp lớn hơn so với độ lệch giá giao ngay thường phải trả phí funding, trong khi phía đối diện sẽ nhận được khoản phí này.

Funding có ảnh hưởng đến P&L không?

Các khoản thanh toán funding điều chỉnh P&L thực tế vì chúng ghi nợ hoặc ghi có vào tài khoản của nhà giao dịch khi thanh toán, làm thay đổi kinh tế vị thế ròng.

Phí funding có thể âm không?

Funding có thể âm khi giá hợp đồng vĩnh cửu giao dịch dưới chỉ số tham chiếu, khiến các vị thế bán phải trả tiền cho các vị thế mua.

Cách tính toán nguồn vốn trong chiến lược?

Các nhà Giao dịch tính toán chi phí funding dự kiến vào các phép tính hòa vốn, quy mô vị thế và chi phí nắm giữ dự kiến khi hình thành chiến lược.

Phí funding có giống nhau trên các sàn giao dịch không?

Các công thức và lịch trình cấp vốn khác nhau tùy theo sàn giao dịch, vì vậy tỷ lệ cho cùng một tài sản có thể khác nhau; CoinEx công bố công thức và thời gian của mình để nhà giao dịch xem xét.

Tôi có thể tránh trả phí funding không?

Bạn có thể tránh phí funding bằng cách giao dịch spot hoặc hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cố định thay vì hợp đồng tương lai vĩnh cửu, hoặc bằng cách giữ vị thế sẽ nhận được khoản thanh toán trong khoảng thời gian funding.

Nguồn vốn có cho thấy tâm lý thị trường không?

Tín hiệu funding dương hoặc âm kéo dài duy trì sự phân kỳ giá và phản ánh xu hướng của nhà giao dịch, đây là một chỉ báo tâm lý hữu ích nhưng không mang tính quyết định.

Làm thế nào để phòng ngừa rủi ro phơi nhiễm funding?

Các nhà Giao dịch phòng ngừa rủi ro tài trợ bằng cách thực hiện các vị thế đối lập trên các công cụ hoặc sàn giao dịch, hoặc bằng cách sử dụng các quyền chọn hoặc chênh lệch lịch nếu có.

Kết luận

Một yếu tố quyết định thực tế là thời gian nắm giữ: sử dụng hợp đồng vĩnh cửu có funding khi bạn cần đòn bẩy liên tục và có thể quản lý rủi ro thanh toán định kỳ, và ưu tiên giao ngay hoặc hợp đồng tương lai đã hết hạn khi bạn muốn tránh chi phí funding theo chu kỳ. Tỷ lệ funding, bộ đếm thời gian và lịch sử funding được CoinEx công bố giúp các nhà giao dịch định lượng và quản lý chi phí vận hành này khi lựa chọn công cụ và xác định quy mô vị thế.

Thông báo miễn trách

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Giao dịch tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh liên quan đến rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn của bạn. Luôn tự mình nghiên cứu, xác minh các nguồn chính thức và địa chỉ hợp đồng, đồng thời tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.