Tin BlockBeats, ngày 21 tháng 5, Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant Julio Moreno cho biết, diễn biến giá Bitcoin hiện tại có thể đang tái diễn xu hướng thị trường gấu vào tháng 3 năm 2022. Bitcoin gần đây đã phản ứng và tiến về gần đường trung bình 200 ngày khoảng 82,400 USD trước khi gặp khó khăn, sau đó giảm xuống khoảng 76,000 USD. Moreno chỉ ra rằng vào tháng 3 năm 2022, Bitcoin cũng từ mức thấp phản bước khoảng 43% trước khi chạm đến đường trung bình 200 ngày, sau đó lại bước vào xu hướng giảm; và từ đáy vào tháng 4 năm 2026 đến nay, Bitcoin đã tăng khoảng 37%, và gặp khó khăn tại cùng một mức kháng cự quan trọng.

Moreno cho biết, trong giai đoạn thị trường gấu, đường trung bình 200 ngày thường đóng vai trò "biên giới giữa phần tăng giá và duy trì xu hướng". Nếu giá không thể đột phá hiệu quả qua đường trung bình đó, thường đồng nghĩa với việc cấu trúc thị trường gấu vẫn hoàn chỉnh tồn tại, đó là một trong những tín hiệu kỹ thuật bán ra quan trọng nhất. Đồng thời, nhu cầu về Bitcoin đã chuyển hướng trở lại âm. Nhu cầu ảo hóa hợp đồng vĩnh viễn đã thúc đẩy sự tăng giá từ tháng 4 đến tháng 5 đã giảm rõ rệt sau khi Bitcoin vượt qua mức 82,000 USD, các nhà giao dịch bắt đầu đóng các vị thế đòn bẩy mua, và nhu cầu tiền mặt cũng sụt giảm đồng thời.

Ngoài ra, Chỉ số Người mua Bitcoin của Coinbase luôn duy trì giá trị âm trong quá trình phản bước và giảm giá tiếp theo trong vòng lặp này, cho thấy vốn của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân ở Mỹ chưa quay trở lại rõ rệt trên thị trường. Lịch sử cho thấy, trong các thị trường tăng trưởng liên tục của Bitcoin thường đi kèm với việc Chỉ số Người mua Bitcoin của Coinbase chuyển sang giá trị dương. Chỉ số điểm số thị trường tăng trưởng của CryptoQuant cũng từ 40 giảm xuống còn 20, đi vào dải "rất rất bán ra", tương tự như khi Bitcoin giảm xuống mức từ 60,000 đến 66,000 USD vào tháng 2 đến tháng 3 năm 2026. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi chỉ số này rơi vào dải từ 0 đến 20, thì thị trường thường sẽ tiếp tục giảm giá hoặc lình xình trong thời gian dài.

Moreno cho rằng, nếu Bitcoin tiếp tục giảm giá, mức khoảng 70,000 USD sẽ trở thành mức hỗ trợ quan trọng, được gọi là "mức giá trên chuỗi đã thực hiện của nhà giao dịch". Mức này đã từng là mức hỗ trợ hoặc mức kháng cự quan trọng trong giai đoạn phản bước của thị trường vào tháng 10 năm 2025 và tháng 1 năm 2026. Khi giá giảm xuống khu vực này, lợi nhuận chưa thực hiện của hầu hết các nhà giao dịch sẽ gần như trở lại mức 0 hoặc âm, từ đó làm giảm nguyện vọng bán ra, và giúp nhu cầu quay trở lại, ổn định thị trường.