BlockBeats tin tức, ngày 17 tháng 6, SpaceX đã ra mắt thị trường giao dịch quyền chọn vào ngày giao dịch đầu tiên sau IPO, gây ra cuộc thảo luận tập trung về rủi ro biến động cao và định giá quá mức. Theo tính toán của chiến lược gia Chris Murphy từ Susquehanna, định giá quyền chọn hiện tại ngụ ý khoảng 15% xác suất giá cổ phiếu tăng thêm 50% trước tháng 9, đồng thời cũng ngụ ý khoảng 13% xác suất giảm 50%.

Murphy chỉ ra rằng, trong ngày giao dịch, quyền chọn SpaceX ghi nhận mức độ hoạt động mua quyền chọn mua đáng kể, trở thành một trong năm mã giao dịch có khối lượng cao nhất trong ngày. Phân tích của ông cho thấy, các giao dịch lớn mang đặc điểm cấu trúc phòng hộ: quyền chọn mua phản ánh cược vào đà tăng mạnh tiếp theo, trong khi quyền chọn bán tập trung vào phòng hộ rủi ro từ áp lực nguồn cung sau khi hết hạn phong tỏa, áp lực định giá và sự suy giảm tâm lý sau IPO.

Ông nhấn mạnh, cấu trúc này khiến giao dịch ở trạng thái "định giá rủi ro đuôi cao" điển hình — dù mua đuôi tăng hay đuôi giảm, đều phải đối mặt với chi phí cao và rủi ro bất đối xứng.

Chuyên gia thị trường Peter Boockvar cho biết, giao dịch hiện tại về bản chất là "giao dịch câu chuyện và tâm lý", chứ không phải dựa trên yếu tố cơ bản. Ông chỉ ra rằng, ở mức định giá cao như vậy, công ty cần duy trì tăng trưởng trong nhiều năm tới để có thể hấp thụ mức giá hiện tại.

Giá cổ phiếu SpaceX đã tăng khoảng 50% kể từ khi IPO, vốn hóa thị trường từng vượt qua Amazon và tiến gần đến mức của Microsoft, gây ra cuộc tranh luận liên tục về tính bền vững của định giá.