BlockBeats tin tức, ngày 13 tháng 7, Hiệp hội Chuyển nhượng Chứng khoán Hoa Kỳ (Securities Transfer Association, STA) đã gửi thư tới SEC Hoa Kỳ, kêu gọi khi xây dựng khung pháp lý cho chứng khoán token hóa, ưu tiên hỗ trợ cổ phiếu token hóa do các công ty niêm yết trực tiếp phát hành, thay vì cổ phiếu token do bên thứ ba phát hành, cho rằng loại sau có thể gây tổn hại đến tính toàn vẹn của thị trường và gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.

STA cho biết, cổ phiếu token hóa do tổ chức phát hành ủy quyền là chứng khoán thực sự trong sổ đăng ký cổ đông chính thức của công ty, nhà đầu tư được hưởng đầy đủ quyền cổ đông; trong khi cổ phiếu token do bên thứ ba phát hành chủ yếu dựa vào uy tín của nền tảng phát hành, tồn tại rủi ro về lưu ký, vận hành và đối tác. STA đề xuất, các miễn trừ sáng tạo, chương trình thí điểm hoặc khung pháp lý dài hạn mà SEC sẽ đưa ra trong tương lai đối với chứng khoán token hóa nên ưu tiên áp dụng cho mô hình ủy quyền của tổ chức phát hành, đồng thời yêu cầu các sản phẩm của bên thứ ba phải công bố rủi ro rõ ràng, không được gây nhầm lẫn với cổ phiếu thực.

Hiện tại, thị trường cổ phiếu token hóa trị giá khoảng 2 tỷ USD trên toàn cầu vẫn chủ yếu theo mô hình bên thứ ba, bao gồm các sản phẩm như Ondo Finance, Kraken xStocks, trong khi Figure, Securitize lại áp dụng mô hình ủy quyền của tổ chức phát hành. Dinari cung cấp dịch vụ cổ phiếu token hóa cho nhà đầu tư thông qua mô hình lưu ký.

Ngoài ra, STA cũng kêu gọi SEC hợp tác với Công ty Lưu ký và Thanh toán Ủy thác Hoa Kỳ (DTCC) để nâng cấp Hệ thống Đăng ký Trực tiếp (DRS), cải thiện hiệu quả chuyển đổi giữa chứng khoán truyền thống và chứng khoán trên chuỗi, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng cho việc triển khai quy mô lớn chứng khoán token hóa.

Khi các tổ chức như Coinbase, Robinhood, Nasdaq, Sở giao dịch chứng khoán New York lần lượt thúc đẩy bố trí chứng khoán token hóa, thái độ quản lý của SEC đối với mô hình ủy quyền của tổ chức phát hành và mô hình bên thứ ba sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định sự phát triển tương lai của thị trường cổ phiếu token hóa Hoa Kỳ.