BlockBeats tin tức, ngày 15 tháng 7, CPI tháng 6 của Mỹ thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường, CPI tổng thể giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ, CPI lõi cũng chậm lại xuống 2,6% so với cùng kỳ, và so với tháng trước lần đầu tiên ghi nhận tăng trưởng âm kể từ năm 2020. Thị trường ngay lập tức hạ kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào cuối năm, kéo theo sự phục hồi đồng loạt của thị trường chứng khoán Mỹ, vàng và thị trường tiền mã hóa, Bitcoin cũng tiến sát mức 65.000 USD. Nếu có thể vững vàng vượt qua mốc 64.000 USD, động lực phục hồi có thể tiếp tục kéo dài.

Tuy nhiên, lần hạ nhiệt lạm phát này không phải do nhu cầu suy yếu toàn diện, mà được thúc đẩy bởi giá năng lượng giảm mạnh 5,7% trong một tháng và giá xăng dầu lao dốc 9,7%, khiến lạm phát tổng thể hạ nhiệt nhanh chóng. Mặt khác, giá nhà ở, thực phẩm và dịch vụ vẫn duy trì tăng trưởng dương, cho thấy áp lực giá lõi dù đã cải thiện nhưng chưa hoàn toàn biến mất. Nếu tình hình Trung Đông một lần nữa đẩy giá năng lượng lên cao, lạm phát trong vài tháng tới vẫn có thể nhận được sự hỗ trợ, do đó thị trường sẽ không loại trừ hoàn toàn khả năng lạm phát tái diễn chỉ dựa trên dữ liệu của một tháng.

Đáng chú ý, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Powell trong bài phát biểu trước Quốc hội đã không thay đổi lập trường dù CPI hạ nhiệt, vẫn nhấn mạnh chính sách "không khoan nhượng" với lạm phát dai dẳng, và cho biết các công cụ lãi suất và bảng cân đối kế toán vẫn nằm trong các lựa chọn chính sách, đồng thời khởi động năm nghiên cứu cải cách bao gồm AI, năng suất, bảng cân đối kế toán và khuôn khổ chính sách. Điều này cho thấy Fed đang giảm nhẹ các hướng dẫn định hướng, thiên về điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu thực tế hơn là tiết lộ trước hướng đi chính sách cho thị trường, và tầm quan trọng của từng dữ liệu kinh tế trong tương lai sẽ càng tăng lên.

Mặt khác, tình hình Trung Đông vẫn tiếp tục leo thang. Quân đội Mỹ nối lại phong tỏa hàng hải đối với Iran, cả Mỹ và Iran đều tiếp tục có những tuyên bố cứng rắn, Mỹ đồng thời thúc đẩy khởi động lại đường ống dẫn dầu Iraq-Syria, nhằm giảm sự phụ thuộc toàn cầu vào eo biển Hormuz. Điều này cho thấy nguồn cung năng lượng đang dần phát triển theo hướng đa dạng hóa, nhưng trước khi các tuyến vận chuyển thay thế được thiết lập hoàn chỉnh, thị trường năng lượng vẫn sẽ duy trì mức bù rủi ro cao, cũng khiến tốc độ cải thiện lạm phát có một số bất ổn nhất định.

Ngoài ra, thị trường Nhật Bản cũng đáng được tiếp tục chú ý. Tỷ giá USD/JPY một lần nữa quay lại mức 162, thị trường bắt đầu thảo luận lại về rủi ro tích lũy từ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Yên (Carry Trade). Nếu trong tương lai Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, can thiệp thị trường ngoại hối chính thức, hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi khiến USD giảm, đều có thể thúc đẩy việc thanh lý nhanh các vị thế chênh lệch lãi suất, làm gia tăng biến động ngắn hạn của cổ phiếu công nghệ toàn cầu và tài sản rủi ro cao.

Nhìn chung, lần CPI này mang lại sự phục hồi tâm lý thị trường, chứ không phải là sự giải trừ hoàn toàn rủi ro. Tiếp theo, thị trường sẽ đồng thời chú ý đến ba chủ đề chính: liệu lạm phát có thể tiếp tục cải thiện trong bối cảnh giá năng lượng phục hồi hay không, liệu Fed có tiếp tục duy trì mô hình chính sách phụ thuộc vào dữ liệu hay không, và liệu dòng vốn Nhật Bản có xuất hiện thay đổi cấu trúc hay không. Trong bối cảnh chính sách, địa chính trị và thanh khoản toàn cầu vẫn tác động lẫn nhau, biến động của tài sản rủi ro dự kiến sẽ vẫn duy trì ở mức tương đối cao.