BlockBeats tin tức, ngày 20 tháng 7, thị trường đang có sự phân hóa rõ rệt xoay quanh lộ trình chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed. Cựu Chủ tịch Fed New York Dudley cho rằng áp lực tăng lãi suất vào mùa thu có thể gia tăng trở lại, trong khi Morgan Stanley dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay, và Deutsche Bank cảnh báo nếu Fed chuyển hướng sang thắt chặt thông qua thu hẹp bảng cân đối kế toán, đồng USD có thể đối mặt với áp lực kéo dài.

Dudley chỉ ra rằng, mặc dù giá xăng giảm gần đây, lạm phát cốt lõi cải thiện, và tăng trưởng việc làm chậm lại đã làm giảm nhu cầu tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng vẫn có bốn lý do chính ủng hộ việc duy trì chính sách thắt chặt.

Thứ nhất, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn gần mức toàn dụng lao động, trong khi chỉ số lạm phát cốt lõi vẫn nằm trong khoảng 2,4%-3,3%, chính sách cần tiếp tục hạn chế nhu cầu. Thứ hai, môi trường tài chính hiện tại chưa thắt chặt rõ rệt, chỉ số điều kiện tài chính của Fed cho thấy môi trường thị trường vẫn mang tính kích thích. Thứ ba, sự mở rộng của ngành AI có thể đẩy giá điện, chip và các lĩnh vực khác lên cao, gia tăng áp lực lạm phát. Thứ tư, Fed đã lâu không đưa lạm phát giảm ổn định về mục tiêu 2%, uy tín chính sách đang đối mặt với thách thức.

Ngược lại, nhà kinh tế trưởng về Mỹ của Morgan Stanley, Michael Gapen, cho rằng Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm, và dự đoán chỉ cắt giảm lãi suất hai lần sau khi lạm phát giảm vào năm 2027.

Tổ chức này cho rằng, tác động của thuế quan đối với giá cả đang giảm dần, lạm phát nhà ở tiếp tục giảm, tình hình Iran hạ nhiệt thúc đẩy giá dầu giảm, đồng thời thị trường lao động hạ nhiệt cũng làm giảm nhu cầu tăng lãi suất. Morgan Stanley cho biết, mức độ thắt chặt của thị trường tự thân đã tương đương với khoảng 4 lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, Fed không cần thực hiện thêm hành động nào.

Deutsche Bank lại tập trung vào khả năng Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán. Trưởng bộ phận ngoại hối của tổ chức này, George Saravelos, cho biết nếu Fed chọn thu hẹp bảng cân đối kế toán thay vì tăng lãi suất, điều này có thể tạo ra tác động tiêu cực đối với đồng USD.