글로벌 증권사 미즈호가 미국 암호화폐 시장구조 법안인 클래리티법(CLARITY Act)이 시행되면 스테이블코인 시장의 기관 경쟁이 확대돼 서클(CRCL)의 USDC 수익성이 악화될 수 있다고 분석했다. 더블록에 따르면 미즈호는 "클래리티법이 규제 불확실성을 해소하면 스테이블코인 상품이 더 많이 등장해 서클의 매출을 빼앗을 수 있다"고 진단했다. 특히 비자, 마스터카드, 스트라이프, 블랙록, 코인베이스 등 140여개 기업이 참여하는 오픈USD(Open USD)는 준비금 운용 수익 대부분을 유통사에 배분하는 구조여서, 준비금 수익의 약 38%만 확보하는 서클보다 경쟁력이 높을 수 있다고 평가했다. 또 USDC 최대 유통사인 코인베이스가 오픈USD를 지지한 만큼 이르면 다음 달 서클과 수익배분 계약 재협상에 나서 유리한 고지를 점할 수 있다고 덧붙였다.