BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 8, trong hai ngày gần đây, giá vàng quốc tế đã kết thúc giai đoạn điều chỉnh kéo dài gần một tháng trước đó, vàng giao ngay nhanh chóng quay trở lại trên mốc 4300 USD/ounce, đồng thời ghi nhận mức cao nhất kể từ đầu tháng 7. Đợt phục hồi của vàng lần này không chỉ do một yếu tố duy nhất thúc đẩy, mà là kết quả của sự kết hợp giữa kỳ vọng chính sách vĩ mô, nhu cầu chính thức, dòng vốn tổ chức và tâm lý thị trường.

Về mặt vĩ mô, số liệu việc làm ADP tháng 7 của Mỹ chỉ tăng 44.000 người, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, thị trường ngay lập tức điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách hơn nữa. Đồng thời, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 của Mỹ đã giảm rõ rệt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD cùng hạ nhiệt, khiến vàng – tài sản không sinh lời – trở nên hấp dẫn hơn trong việc phân bổ danh mục. Thị trường hiện đang chờ đợi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp để xác nhận liệu nền kinh tế Mỹ có tiếp tục chậm lại hay không.

Về mặt địa chính trị, tình hình tại eo biển Hormuz gần đây đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ, Iran và Oman đã đạt được tiến triển, thị trường kỳ vọng rủi ro vận chuyển năng lượng toàn cầu giảm xuống, giá dầu quốc tế hạ nhiệt, kỳ vọng lạm phát năng lượng giảm, từ đó làm suy yếu thêm các đặt cược của thị trường vào việc Fed duy trì chính sách diều hâu, trở thành chất xúc tác quan trọng cho đà tăng của vàng trong thời gian gần đây.

Nhu cầu chính thức vẫn là sự hỗ trợ dài hạn quan trọng nhất của thị trường vàng. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tuyên bố nối lại hoạt động mua vàng sau 13 năm, không chỉ bắt đầu phân bổ vào quỹ ETF vàng mà còn có kế hoạch thiết lập cơ chế mua vàng vật chất trong nước. Trong khi đó, dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, trong quý 2 năm 2026, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 288,9 tấn vàng, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao kỷ lục trong cùng kỳ lịch sử, cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục đẩy mạnh đa dạng hóa tài sản dự trữ, nhu cầu phân bổ chiến lược vàng vẫn rất mạnh mẽ.

Về dòng vốn, quỹ ETF vàng của Trung Quốc gần đây đã ghi nhận dòng vốn ròng vào trong 14 phiên giao dịch liên tiếp, đánh dấu chuỗi dòng vốn vào dài nhất kể từ tháng 3 năm nay. Các quỹ vĩ mô đã liên tục tăng phân bổ vàng kể từ tháng 6, dòng vốn châu Á quay trở lại thị trường vàng, đồng thời giá vàng tại Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải đã xuất hiện trở lại mức phí bảo hiểm so với vàng London, phản ánh nhu cầu vàng vật chất tại châu Á tiếp tục cải thiện, trở thành sự hỗ trợ quan trọng cho sự ổn định và phục hồi của giá vàng.

Về quan điểm của các tổ chức, nhiều tổ chức Phố Wall tiếp tục duy trì nhận định về xu hướng tăng trung và dài hạn của vàng. Deutsche Bank cho rằng vàng vẫn đang trong "giai đoạn bùng nổ tăng giá" kể từ năm 2024, duy trì mục tiêu giá 4600 USD vào cuối năm 2026; UBS dự báo, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, nhu cầu đầu tư phục hồi và Fed chuyển hướng chính sách, vàng có khả năng tăng lên 4600 USD vào cuối năm và tiếp tục thách thức mốc 5000 USD vào năm 2027; Citi, State Street Global Advisors và các tổ chức khác cũng dự báo rằng, với sự hỗ trợ từ việc mua vàng của ngân hàng trung ương và dòng vốn liên tục đổ vào, vàng vẫn còn dư địa tăng giá trong trung và dài hạn.