BlockBeats tin tức, ngày 15 tháng 8, chiến lược gia trưởng Michael Hartnett của BofA Securities trong báo cáo nghiên cứu mới nhất chỉ ra rằng, chiến lược đầu tư tối ưu trong môi trường bong bóng AI hiện tại là đồng thời mua dài hạn các cổ phiếu đầu ngành công nghệ AI và các tài sản thất thế bị thị trường lãng quên trong thời gian dài, nhằm nắm bắt lợi nhuận hai chiều trong giai đoạn cuối cùng của bong bóng GDP danh nghĩa, đồng thời khuyến nghị bán khống trái phiếu AI. Chỉ số Bull/Bear của BofA giảm nhẹ từ 9,7 xuống 9,3, vẫn nằm trong vùng cực kỳ lạc quan và duy trì tín hiệu "bán", nhưng kể từ khi phát tín hiệu vào tháng 5, thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn ghi nhận đà tăng. Báo cáo nhấn mạnh, dòng vốn đang có cấu trúc chảy vào vàng và hàng hóa, trong khi cổ phiếu công nghệ ghi nhận dòng vốn rút ra hàng tuần lớn nhất trong bảy tuần, tỷ trọng cổ phiếu của khách hàng tư nhân đã đạt mức cao lịch sử.

Hartnett cho rằng, quy luật bong bóng lịch sử cho thấy, trước thềm đỉnh của bong bóng chủ đạo, các thị trường mới nổi hoặc tài sản chu kỳ quá bán thường có thể hưởng lợi từ hiệu ứng lan tỏa, và lĩnh vực tiêu dùng hiện có khả năng cao nhất lặp lại con đường này; trong khi chi tiêu vốn AI vượt 1 nghìn tỷ USD kết hợp với dòng tiền âm sẽ tạo áp lực phát hành khổng lồ lên các trái phiếu liên quan. Đồng thời, BofA duy trì khung tài sản tổng thể "tránh né trái phiếu, tránh né USD, toàn vị AI", đồng thời chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu tăng vọt, tâm lý cử tri chuyển sang thận trọng và vị thế nhìn chung nghiêng về mua là ba ràng buộc tiềm ẩn kìm hãm đà tăng tiếp theo của thị trường bò. Dữ liệu khách hàng tư nhân cho thấy, tỷ trọng cổ phiếu tăng lên mức cao lịch sử 66,4%, trong khi tỷ trọng tiền mặt và trái phiếu lần lượt giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi có ghi nhận và mức thấp nhất kể từ năm 2022.

Đối mặt với áp lực quy mô nợ công Mỹ tiến gần 40 nghìn tỷ USD và chi phí trả nợ liên tục leo thang, BofA coi diễn biến lợi suất là biến số lớn nhất, đồng thời cảnh báo rằng can thiệp tỷ giá USD/JPY đã phát đi tín hiệu không muốn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ vượt mức 5%. Trong chủ đề "tránh né USD", báo cáo khuyến nghị mua dài hạn vàng làm công cụ phòng hộ, đồng thời đánh giá cao lĩnh vực bất động sản Hồng Kông với định giá chỉ khoảng 12 lần và mức điểm tương đương với 30 năm trước. Nhìn về phía trước, cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 của Mỹ được xếp vào biến số chính trị then chốt: nếu đảng Cộng hòa giữ được Thượng viện và Thống đốc Texas tái đắc cử, tài sản rủi ro AI có khả năng tăng tốc lên đỉnh vào năm 2027; ngược lại có thể gây ra sự điều chỉnh lớn đối với thị trường chứng khoán, USD và lợi suất.