Tin tức BlockBeats, ngày 18 tháng 8, theo dữ liệu giám sát từ TradingBeats (trước đây là Hyperinsight), trong số 92 hợp đồng cổ phiếu có khối lượng giao dịch vượt 100.000 USD trong 24 giờ qua, phần lớn đều giảm điểm. ZHIPU giảm khoảng 16,1% xuống còn 127,84 USD, MINIMAX giảm khoảng 12,2% xuống còn 37,32 USD, chiếm hai vị trí dẫn đầu danh sách giảm điểm trong số các tài sản giao dịch sôi động; hai cổ phiếu mô hình AI nội địa này hoạt động kém hơn rõ rệt so với toàn thị trường, nhưng không có tin tức tiêu cực trọng đại nào.

Theo báo cáo từ các kênh chính thức và Axios, chất xúc tác quan trọng nhất trước đó đến từ GLM-5.2. Sau khi mô hình hàng đầu thế hệ mới được công bố vào ngày 15 tháng 6, cổ phiếu của công ty trên sàn Hồng Kông đã có lúc tăng gần 48% trong phiên; sau đó thị trường bắt đầu giao dịch sớm kỳ vọng về GLM-5.3. Thông tin ngày 14 tháng 8 cho thấy, GLM-5.3 đạt 84,5% điểm số trong bài kiểm tra lỗ hổng CyberGym, nhưng thời điểm công bố trọng số đã bị lùi lại hai tuần, chất xúc tác vốn sắp được hiện thực hóa có thể lại bước vào giai đoạn chờ đợi.

Theo thông tin chính thức, đà tăng trước đó của MiniMax chủ yếu xoay quanh H3 và chương trình Stock Connect Hồng Kông. Công ty phát hành H3 vào ngày 31 tháng 7, sau đó mở trọng số và thúc đẩy thích ứng hệ sinh thái; ngày 6 tháng 8 chính thức được đưa vào Stock Connect Hồng Kông. Sau khi mô hình được phát hành, trọng số được mở và Stock Connect Hồng Kông lần lượt được triển khai, tác động biên của thị trường đối với việc lặp lại câu chuyện H3 có thể đã hạ nhiệt.

Quy đổi theo tỷ giá 1 USD ≈ 7,8 HKD, mức giá mục tiêu mà ba tổ chức (JPMorgan, Bernstein và Goldman Sachs) đưa ra cho Zhipu nằm trong khoảng 173 đến 241 USD, giá hiện tại vẫn thấp hơn khoảng này; sự phân kỳ đối với MiniMax lại cực đoan hơn, với mức giá mục tiêu lần lượt tương đương 20,5 USD, 35,3 USD và 110,3 USD. Giá hiện tại của MINIMAX đã cao hơn mức giá mục tiêu của hai tổ chức đầu tiên.

Và ngay trước khi hai cổ phiếu này giảm mạnh hôm nay, JPMorgan vừa đồng thời nâng giá mục tiêu cho cả Zhipu và MiniMax, tăng giá mục tiêu của Zhipu từ 1.600 HKD lên 1.800 HKD, tương đương khoảng 230,8 USD, giữ nguyên khuyến nghị "Tăng tỷ trọng"; giá mục tiêu của MiniMax được nâng từ 160 HKD lên 260 HKD, tương đương khoảng 33,3 USD, giữ nguyên khuyến nghị "Trung lập".

Quy đổi theo tỷ giá 1 USD ≈ 7,8 HKD, giá mục tiêu mà JPMorgan, Bernstein và Goldman Sachs đưa ra cho Zhipu nằm trong khoảng 173 đến 241 USD, giá hiện tại vẫn thấp hơn khoảng này; sự phân kỳ định giá đối với MiniMax lại cực đoan hơn, với mức giá mục tiêu của ba tổ chức lần lượt tương đương 33,3 USD, 35,3 USD và 110,3 USD. Giá hiện tại của MINIMAX là 37,32 USD đã cao hơn mức giá mục tiêu mới nhất của JPMorgan và Bernstein.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy: Giá trị danh nghĩa hợp đồng mở (OI) hiện tại của ZHIPU khoảng 7,97 triệu USD, MINIMAX khoảng 11,7 triệu USD; trong 24 giờ qua, OI danh nghĩa của cả hai lần lượt tăng khoảng 61,7% và 109,9%. Đồng thời, tỷ lệ phí tài trợ tích lũy của ZHIPU và MINIMAX trong 24 giờ gần nhất lần lượt khoảng +0,124% và +0,090%. Thị trường tiếp tục gia tăng đòn bẩy trong quá trình giảm giá. Đặc biệt, chi phí vốn của ZHIPU đã tăng rõ rệt so với trước đó, cùng với dòng tiền bắt đáy tràn vào, các vị thế long đông đúc trước đó có thể đã bị ép sau khi chất xúc tác suy yếu.

Vị thế long lớn nhất của ZHIPU là 0xddb85 hiện nắm giữ khoảng 2,34 triệu USD vị thế long, giá trung bình 161,34 USD, lỗ thả nổi khoảng 612.000 USD, kể từ ngày 17 tháng 8 không thấy tiếp tục tăng thêm vị thế;

Vị thế long lớn nhất của MINIMAX là 0xcd98 tiếp tục mua thêm 7.810 đơn vị, khoảng 301.000 USD trong phiên giảm hôm nay, vị thế tăng khoảng 10,6%, hiện vẫn nắm giữ khoảng 3,03 triệu USD vị thế long và lãi thả nổi khoảng 687.000 USD; tuy nhiên, họ đã đặt lệnh cắt lỗ ở mức khoảng 30 USD, bao phủ khoảng một phần ba vị thế.