Tin tức BlockBeats, ngày 20 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ gần đây đã giảm bớt áp lực lên thị trường trái phiếu kho bạc thông qua việc mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn, nhưng một làn sóng huy động vốn trái phiếu doanh nghiệp được thúc đẩy bởi xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang nóng lên.

Khi chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, chip cao cấp và dịch vụ AI tiếp tục mở rộng, các gã khổng lồ công nghệ như Microsoft, Google, Amazon, Meta, Oracle đang tăng cường huy động vốn trái phiếu. Thị trường dự kiến, đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư của Mỹ sẽ đạt đỉnh sau Lễ Lao động vào tháng 9, quy mô có thể lên tới 200 tỷ USD.

Dữ liệu cho thấy, kể từ năm 2026, khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư của Mỹ tăng 38% so với cùng kỳ, quy mô phát hành cả năm dự kiến đạt mức kỷ lục 2,1 nghìn tỷ USD, trong đó phần lớn nguồn cung mới liên quan đến chi tiêu vốn AI.

Trong vài năm qua, các gã khổng lồ công nghệ chủ yếu dựa vào dòng tiền để hỗ trợ chiến lược AI, nhưng khi cạnh tranh trong ngành leo thang, nhu cầu vốn dài hạn cho trung tâm dữ liệu, điện năng, thiết bị tính toán tăng nhanh, các doanh nghiệp bắt đầu phụ thuộc nhiều hơn vào thị trường trái phiếu để huy động vốn.

Trọng tâm chú ý của thị trường cũng chuyển từ "AI có thể tạo ra lợi nhuận hay không" sang "liệu khoản đầu tư hạ tầng khổng lồ có tạo ra đủ lợi nhuận hay không". Một số nhà đầu tư lo ngại, sự mở rộng nợ AI đang thay đổi phân bổ vốn trên thị trường thu nhập cố định, có thể hình thành sự cạnh tranh vốn mới giữa trái phiếu doanh nghiệp công nghệ và trái phiếu kho bạc Mỹ.

Andrzej Skiba, Giám đốc thu nhập cố định của RBC Global Asset Management, cho biết quy mô cung cấp trái phiếu liên quan đến AI hiện tại "đã gần chạm giới hạn mà không gây xáo trộn thị trường".

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu trong tương lai tăng trưởng doanh thu AI không thể bù đắp các khoản đầu tư khổng lồ như trung tâm dữ liệu và mua chip, một phần chi tiêu vốn có thể đối mặt với rủi ro lợi nhuận không đủ. Thị trường cũng bắt đầu so sánh làn sóng huy động vốn AI hiện tại với bong bóng internet quanh năm 2000, cảnh giác với tốc độ đầu tư vốn vượt quá tốc độ hiện thực hóa mô hình kinh doanh.

Mặc dù chương trình mua lại của Bộ Tài chính Mỹ giúp cải thiện thanh khoản thị trường trái phiếu kho bạc, nhưng không thể thay đổi xu hướng nợ chính phủ và nhu cầu huy động vốn doanh nghiệp tăng trưởng đồng thời. Đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp quy mô lớn vào tháng 9 có thể trở thành bài kiểm tra áp lực mới cho thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ.