BlockBeats tin tức, ngày 2 tháng 9, Wintermute đăng bài cho biết, trong hai tuần qua thị trường tiền mã hóa có dấu hiệu phục hồi, dòng vốn ETF chuyển biến tích cực, nguồn cung stablecoin dần ổn định, nhưng để mở ra một chu kỳ mới hoàn chỉnh, thị trường vẫn cần các kênh dẫn vốn mới. Trong lịch sử, VC và ICO giai đoạn 2017-2018, stablecoin giai đoạn 2020-2021, cũng như ETF và các công ty kho bạc tài sản số giai đoạn 2024-2025, đều từng thúc đẩy quá trình tăng giá của thị trường bò, RWA có thể trở thành kênh thanh khoản quan trọng tiếp theo.

Dữ liệu cho thấy, stablecoin từng có mức phát hành ròng tăng hơn 120 tỷ USD trong một năm; ETF có tổng dòng vốn ròng đạt 63 tỷ USD, các công ty kho bạc tài sản số tích lũy tăng hơn 115 tỷ USD. So với đó, RWA trong 12 tháng qua chỉ thu hút khoảng 16 tỷ USD vốn, quy mô chỉ bằng khoảng một phần mười so với đỉnh chu kỳ trước của ETF và các công ty kho bạc. Nhưng giá trị tài sản token hóa trên chuỗi đã tăng gần gấp đôi trong một năm, đạt hơn 30 tỷ USD, và vẫn tiếp tục mở rộng ngay cả trong giai đoạn nguồn cung stablecoin bị thu hẹp.

Wintermute cho rằng, ban đầu dòng vốn RWA mua các tài sản truyền thống như cổ phiếu Apple, quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ, chứ không trực tiếp mua tài sản tiền mã hóa, nhưng khi những dòng vốn này đi vào chuỗi, ma sát chuyển hướng sang BTC, altcoin và DeFi sẽ giảm rõ rệt. Khi khung pháp lý dần trở nên rõ ràng, cùng với việc trái phiếu kho bạc và quỹ token hóa bắt đầu được các sàn giao dịch và DeFi chấp nhận làm tài sản thế chấp, RWA có thể thúc đẩy một chu kỳ thị trường với nhịp độ chậm hơn nhưng kéo dài lâu hơn.