Tin tức CoinEx: Wintermute cho biết vào ngày 2 tháng 9 rằng dòng vốn đổ vào ETF được phục hồi và việc phát hành stablecoin ổn định hỗ trợ sự phục hồi, nhưng một chu kỳ tăng giá hoàn chỉnh có thể cần một kênh mới cho nguồn vốn mới. Ứng cử viên hàng đầu của họ là mã hóa tài sản thực (RWA), đưa các tài sản như cổ phiếu và quỹ trái phiếu chính phủ lên blockchain. Trong giai đoạn 2024–2025, các ETF và quỹ tiền điện tử của các công ty chủ yếu hướng việc mua vào BTC, ETH và một số altcoin lớn được chọn lọc, khiến phần lớn thị trường rộng lớn hơn thiếu nhu cầu bền vững.

Việc mã hóa tài sản (tokenization) đưa vốn của các tổ chức vào cùng mạng lưới nơi các tài sản tiền điện tử được giao dịch, giúp việc phân bổ vốn sau này vào BTC hoặc altcoin dễ dàng hơn. Tuy nhiên, tiền đổ vào cổ phiếu được mã hóa hoặc quỹ Kho bạc không tự động trở thành tiền mua tiền điện tử. Thử nghiệm quan trọng của Wintermute là liệu những tài sản đó có vượt ra ngoài các sản phẩm đầu tư bị hạn chế, trở thành tài sản thế chấp để vay mượn và tham gia vào tài chính phi tập trung (DeFi) hay không. Trọng tâm là mạng lưới thanh toán, nền tảng thế chấp và giao thức cho vay nào nắm bắt được hoạt động đó. Đối với những người nắm giữ BTC, ETH và altcoin, sự dịch chuyển vốn thực tế quan trọng hơn là chỉ riêng sự gia tăng giá trị tài sản rủi ro (RWA). Wintermute dự đoán một chu kỳ do RWA thúc đẩy, nếu nó phát triển, sẽ ít mang tính đầu cơ hơn và có khả năng kéo dài hơn.