Hướng dẫn dành cho người mới: Hiểu về AMM
1. AMM là gì?
AMM (Automated Market Making - Tạo lập thị trường tự động) là một cơ chế cho phép hệ thống “tự động đặt lệnh mua và bán” cho bạn. Không cần thao tác thủ công, hệ thống sẽ báo giá mua và bán dựa trên một công thức định sẵn, đảm bảo thanh khoản thị trường luôn được duy trì.
🔗 Tìm hiểu thêm: Giới thiệu về CoinEx AMM >>
2. Làm thế nào để kiếm thu nhập?
Mỗi thị trường AMM tạo ra phí giao dịch. Bằng cách gửi hai tài sản ghép đôi vào pool thanh khoản AMM, người dùng có thể nhận được phần chia tương ứng từ phí giao dịch - giống như các nhà tạo lập thị trường.
3. Rủi ro liên quan đến AMM là gì?
Rủi ro chính của AMM là “Lỗ tạm thời” (Impermanent Loss), nghĩa là trong những biến động giá lớn, tổng giá trị tài sản bạn rút ra có thể thấp hơn so với việc bạn chỉ giữ token.
🔗 Đọc phần “Rủi ro AMM: Hiểu về Lỗ tạm thời”
4. Ai phù hợp với AMM?
Những nhà giao dịch muốn kiếm phí và sẵn sàng chấp nhận sự biến động về số lượng tài sản dựa trên điều kiện thị trường.
Hướng dẫn nâng cao: Thị trường áp dụng và cơ chế kiếm tiền
1. Các thị trường AMM được CoinEx hỗ trợ
Thị trường AMM là bất kỳ thị trường giao dịch nào trên CoinEx hỗ trợ tạo lập thị trường tự động.
📍 Truy cập trang CoinEx AMM để xem dữ liệu AMM đầy đủ >>
2. Cách kiếm tiền từ AMM?
Thu nhập từ AMM trên CoinEx chủ yếu đến từ phí giao dịch được nền tảng hoàn trả. Nhà cung cấp thanh khoản (LP) nhận phần chia tỷ lệ 50% phí giao dịch phát sinh trên thị trường đó, dựa trên tỷ lệ sở hữu trong pool thanh khoản.
Lưu ý: Tỷ lệ hoàn phí cho các thị trường liên quan đến CET là 100%.
Ví dụ tính toán
Với thị trường CET/USDT, nếu tổng phí giao dịch trong một giờ là 10.000 USDT và 10.000 CET, và bạn sở hữu 1% trong pool thanh khoản, thu nhập của bạn trong giờ đó sẽ là:
- 10.000 USDT × 100% × 1% = 100 USDT
- 10.000 CET × 100% × 1% = 100 CET
3. Làm thế nào để tham gia AMM?
🔗 Vui lòng tham khảo hướng dẫn AMM (Web｜App)
Đọc thêm: AMM hoạt động như thế nào?
1. Pool thanh khoản là gì?
Pool thanh khoản là một quỹ công khai trong thị trường AMM, nơi lưu trữ hai tài sản (ví dụ: CET/USDT). Mỗi thị trường AMM có một pool thanh khoản độc lập theo mô hình “Constant Product Market Maker” (CPMM (Mô hình tạo lập thị trường sản số không đổi).
Khi người dùng giao dịch (ví dụ: mua CET bằng USDT), số lượng hai tài sản trong pool sẽ tự động điều chỉnh (USDT tăng, CET giảm) để duy trì tích số không đổi và cho ra giá theo thời gian thực.
Khi người dùng cung cấp thanh khoản, họ sẽ nhận được phí giao dịch được CoinEx hoàn trả, tự động tích lũy trong pool và có thể rút một lần khi rút thanh khoản.
2. CoinEx áp dụng mô hình AMM nào?
CoinEx áp dụng mô hình tạo lập thị trường sản số không đổi trong AMM. Người dùng khi nạp tài sản vào pool thanh khoản phải cung cấp đồng thời hai tài sản, giữ tích số lượng tài sản không đổi.
Dựa trên mô hình này, CoinEx áp dụng 2 thuật toán AMM:
(1) Thuật toán AMM Phạm vi Vô hạn: Dựa trên mô hình Mô hình tạo lập thị trường sản số không đổi vô hạn, thuật toán này cung cấp thanh khoản liên tục bất kể biến động giá. Chủ yếu dùng cho thị trường không phải stablecoin (đồng tiền mã hoá ổn định), như CET/USDT.
(2) Thuật toán AMM Phạm vi Hữu hạn: Dựa trên Mô hình tạo lập thị trường sản số không đổi hữu hạn, thuật toán này đặt phạm vi giá cụ thể để nâng cao hiệu quả vốn, chủ yếu dùng cho thị trường stablecoin (đồng tiền mã hoá ổn định), như USDC/USDT.
3. Phí của các thị trường AMM là bao nhiêu?
Các thị trường AMM của CoinEx có cấu trúc phí riêng biệt. Không áp dụng giảm giá VIP và không trừ phí bằng CET.
| Loại người dùng | Phí AMM không phải stablecoin | Phí AMM stablecoin |
| Người dùng thường | 0,30% | 0,10% |
| Nhà tạo lập thị trường | 0,15% | Maker: 0%, Taker: 0,05% |
🔗 Tìm hiểu thêm: Quy định phí thị trường AMM >>
Rủi ro AMM: Hiểu về Lỗ tạm thời
1. Lỗ tạm thời là gì?
Lỗ tạm thời là một rủi ro phổ biến trong AMM, xảy ra do biến động giá thị trường, có thể khiến giá trị tài sản của bạn trong pool thanh khoản thấp hơn so với việc bạn chỉ giữ chúng.
Trong AMM, pool thanh khoản cân bằng lại tỷ lệ tài sản theo công thức tích số không đổi (x × y = k):
(1) Khi giá thay đổi, hệ thống tự động cân bằng lại số lượng tài sản, do đó tỷ lệ tài sản bạn rút ra có thể khác với số lượng bạn gửi ban đầu.
(2) Khi giá lệch xa so với giá ban đầu, giá trị tài sản được cân bằng lại có thể thấp hơn so với việc bạn chỉ giữ chúng. Sự chênh lệch này gọi là “Lỗ tạm thời”.
- Nếu giá tiếp tục lệch, Lỗ tạm thời có thể tăng lên.
- Nếu giá trở về, khoản lỗ sẽ giảm hoặc có thể biến mất hoàn toàn.
2. Ví dụ về Lỗ tạm thời
Với CET/USDT, nếu giá ban đầu của CET là 0,5 USDT, pool thanh khoản có 1.000 CET + 500 USDT, với tích số không đổi 1.000 × 500 = 500.000, và bạn sở hữu 10% pool, thì sẽ xảy ra như sau:
| Tình huống | Giá CET |
Trạng thái Pool thanh khoản (Tổng cộng) |
10% phần của bạn | Giá trị tài sản của bạn | Ghi chú |
| Trạng thái ban đầu | 0,5 USDT |
1.000 CET 500 USDT |
100 CET 50 USDT |
100 USDT | Giá trị cơ sở |
|
Giá thị trường tăng (Thanh khoản được nạp thêm) |
2 USDT |
500 CET 1.000 USDT |
50 CET 100 USDT |
200 USDT | Pool được cân bằng lại theo công thức (x × y = k) |
| Chỉ giữ tài sản | 2 USDT | —— |
100 CET 50 USDT |
250 USDT | Không cân bằng lại |
|
Lỗ tạm thời (IL) |
—— | —— | —— | 50 USDT | IL = Giá trị tài sản (giữ) − Giá trị tài sản (nạp vào pool AMM) |
Lưu ý: Để đơn giản, phần thu nhập phí không được tính. Trong thực tế, phí tích lũy có thể bù đắp một phần hoặc toàn bộ Lỗ tạm thời.
3. Làm thế nào để giảm Lỗ tạm thời?
(1) Lỗ tạm thời thường phổ biến ở giai đoạn đầu tạo lập thị trường hoặc các thị trường một chiều. Khi phí giao dịch tích lũy và giá quay trở lại, Lỗ tạm thời có thể giảm dần và nhà cung cấp thanh khoản có thể cuối cùng có lợi nhuận.
(2) Lựa chọn thị trường hoặc cặp stablecoin có biến động giá nhỏ hơn giúp giảm thiểu tác động của Lỗ tạm thời.
Cảnh báo rủi ro
Tài sản trong Tài khoản AMM của bạn sẽ được thêm vào pool thanh khoản để tạo lập thị trường tự động. Do biến động giá, có thể xảy ra Lỗ tạm thời, và số lượng tài sản bạn nhận khi rút thanh khoản có thể thay đổi.
Lỗ tạm thời thường giảm khi giá quay trở lại, nhưng vẫn có thể ảnh hưởng đến tổng lợi nhuận.
Vui lòng hiểu rõ cơ chế AMM và các rủi ro liên quan trước khi cung cấp thanh khoản.