Giới thiệu về Uniswap (UNI)

Uniswap là gì?

Uniswap là một giao thức trao đổi phi tập trung (DEX) nổi tiếng được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum. Nó được coi là sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch. Uniswap cho phép người dùng giao dịch token mà không cần sự tham gia của người trung gian nhờ hệ thống tạo lập thị trường tự động (AMM). Hệ thống này dựa trên một tập hợp các hợp đồng thông minh bất biến, trực tuyến, tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch ngang hàng.

Uniswap phổ biến vì tính thanh khoản cao và độ trượt giá tối thiểu, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư muốn giao dịch mã thông báo Ethereum và ERC-20. Nó cũng hỗ trợ nhiều blockchain khác nhau bao gồm BNB Smart Chain, Arbitrum, Optimism, Polygon và Celo. Phạm vi blockchain được hỗ trợ rộng rãi này khiến Uniswap trở thành giao thức giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái DeFi.

Xét về mối quan hệ với Uniswap Labs, Uniswap Labs là một studio phát triển phần mềm chuyên xây dựng và duy trì các sản phẩm liên quan đến giao thức Uniswap. Uniswap Labs có thể tạo doanh thu thông qua các sản phẩm dành cho người dùng front-end tuân thủ dựa trên các giao thức mở.

Lịch sử phát triển Uniswap (UNI)

Nguồn gốc và Uniswap V1 (2016-2018)

Nguồn gốc của Uniswap bắt đầu từ năm 2016, lấy cảm hứng từ tầm nhìn của Vitalik Buterin về sàn giao dịch phi tập trung. Được điều hành bởi Hayden Adams vào năm 2018 với khoản tài trợ 100.000 USD từ Ethereum Foundation, Uniswap V1 giải quyết các thách thức về thanh khoản của các sàn giao dịch sổ lệnh. Khái niệm đột phá của nó cho phép bất kỳ ai trở thành nhà tạo lập thị trường bằng cách cung cấp tài sản cho nhóm, kiếm phí dựa trên hoạt động giao dịch.

Uniswap V2: Mở rộng (2018-2020)

Ra mắt vào tháng 5 năm 2020, Uniswap V2 mở rộng trên phiên bản tiền nhiệm, giới thiệu các giao dịch hoán đổi ERC-20/ERC-20, dự báo giá và giao dịch hoán đổi chớp nhoáng. Nâng cấp này giúp tăng cường tính linh hoạt của nhà cung cấp thanh khoản, cung cấp giá phi tập trung và hiệu quả giao dịch, thúc đẩy một hệ sinh thái năng động và dễ tiếp cận hơn.

Uniswap V3: Tính thanh khoản và tính đa dạng tùy chỉnh (2020-2021)

Tháng 5 năm 2021 đánh dấu sự xuất hiện của Uniswap V3, tập trung vào tính thanh khoản tập trung và nhiều mức phí. Nâng cấp này mang lại cho nhà cung cấp thanh khoản quyền kiểm soát chi tiết trong việc phân bổ vốn, tối ưu hóa rủi ro và lợi nhuận. Việc đưa ra các tùy chọn phí đa dạng giúp tăng cường bồi thường dựa trên mức độ rủi ro khác nhau của từng cặp tài sản.

Uniswap V4: Tạo ra kỷ nguyên tùy biến (2021-2023)

Uniswap V4 sẽ ra mắt vào tháng 6 năm 2023, dựa trên sự thành công của V3 và mở ra một kỷ nguyên tùy biến mới. Các tính năng đáng chú ý bao gồm thanh khoản có thể tùy chỉnh với móc, móc hành động để thể hiện khả năng kiểm soát và kiến trúc đơn lẻ hiệu quả để giảm chi phí gas. Uniswap V4 khôi phục hỗ trợ ETH gốc, loại bỏ nhu cầu gói trước giao dịch và giới thiệu mô hình quản trị với các quyết định dựa trên cộng đồng.

UniswapX: Phí giao diện, biên giới trong tương lai và hơn thế nữa (2023 trở đi)

Vào tháng 7 năm 2023, UniswapX xuất hiện và hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm trên Ethereum và sẵn sàng mở rộng. Phí giao diện sẽ được áp dụng vào tháng 10 năm 2023 để cung cấp nguồn tài trợ bền vững cho Uniswap Labs. Nhóm tiếp tục khám phá những biên giới mới và dự kiến sẽ ra mắt Uniswap V4 sau bản nâng cấp Ethereum Dencun vào đầu năm 2024, mang lại nhiều đổi mới hơn cho lĩnh vực giao dịch phi tập trung.

Uniswap (UNI) hoạt động như thế nào?

Giao thức Uniswap so với thị trường chung

Giao thức Uniswap là một hệ thống giao dịch phi tập trung hoạt động trên chuỗi khối Ethereum, khác với thị trường chung ở một số điểm.

Đầu tiên, Uniswap là một giao thức không cần cấp phép, nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể tham gia với tư cách là nhà tạo lập thị trường và kiếm phí. Điều này hoàn toàn trái ngược với các sàn giao dịch truyền thống, thường có những người gác cổng có thể loại trừ một số dự án hoặc người dùng nhất định.

Ngoài ra, Uniswap áp dụng mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM), cụ thể là AMM sản phẩm cố định. Điều này có nghĩa là giao thức yêu cầu sản phẩm của hai khoản dự trữ tài sản luôn không đổi. Ở các thị trường truyền thống, các nhà tạo lập thị trường đặt giá dựa trên cung và cầu, trong khi ở Uniswap, giá được xác định theo thuật toán dựa trên tỷ lệ dự trữ tài sản.

Cuối cùng, Uniswap V3 giới thiệu khái niệm thanh khoản tập trung, trong đó các nhà cung cấp thanh khoản có thể chọn phạm vi giá mà thanh khoản của họ tập trung. Điều này cho phép chênh lệch giá thấp hơn và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn cho các nhà cung cấp thanh khoản. Ở các thị trường truyền thống, nhà cung cấp thanh khoản không có mức độ kiểm soát này đối với nguồn cung thanh khoản của họ. Uniswap V3 cũng cung cấp các cấu trúc phí khác nhau cho các mức giá khác nhau, cho phép các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được mức phí cao hơn khi thị trường giao dịch trong phạm vi mà họ lựa chọn. Đây là tính năng độc đáo của Uniswap mà không phổ biến ở các thị trường truyền thống.

Giao thức Uniswap V2 hoạt động như thế nào

Uniswap V2 hoạt động trên nguyên tắc nguồn mở và sử dụng công thức sản phẩm nhất quán để đảm bảo các giao dịch không cần sự tin cậy, an toàn và chống kiểm duyệt. Mỗi hợp đồng thông minh giám sát nhóm thanh khoản gồm hai mã thông báo ERC-20, cho phép bất kỳ ai trở thành Nhà cung cấp thanh khoản (LP) bằng cách gửi giá trị tương đương để đổi lấy một phần LP theo tỷ lệ.

Công thức "sản phẩm không đổi" của Uniswap V2 được biểu thị bằng x * y = k, duy trì số dư dự trữ của cặp tiền tệ trong quá trình giao dịch. Phí 0,30% được thêm vào khoản dự trữ sẽ mang lại lợi ích cho LP và có khả năng phát triển thành phí 0,25% và phí trên toàn thỏa thuận 0,05%. Hoán đổi nhanh cho phép rút miễn phí mã thông báo ERC-20, thực thi mã tùy ý và thanh toán sau khi hoàn thành giao dịch.

Với kiến trúc lõi/phụ trợ, Uniswap V2 cải thiện tính linh hoạt và khả năng mở rộng. Các cải tiến kỹ thuật bao gồm chuyển sang Solidity, sử dụng CREATE2 để tạo địa chỉ nhóm xác định và xử lý linh hoạt các mã thông báo ERC-20 "thiếu lợi nhuận". Cơ chế phí giao thức được kích hoạt thông qua quản trị phi tập trung nhấn mạnh tính bền vững.

Giao thức Uniswap V3 hoạt động như thế nào

Uniswap V3 giới thiệu khái niệm thanh khoản tập trung, cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LP) phân bổ vốn trong một phạm vi giá tùy chỉnh và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Không giống như các phiên bản trước, LP có thể tạo nhiều vị thế trên mỗi nhóm, do đó định hình đường cong giá được cá nhân hóa. Khái niệm về dấu tích, ranh giới giữa các phạm vi giá, đảm bảo tính thanh khoản tích cực và LP có thể tạo ra các vị thế không thể thay thế được với các mức phí cụ thể.

Sự cải thiện về hiệu quả sử dụng vốn là điều hiển nhiên, vì LP có thể cung cấp độ thanh khoản tương tự như Uniswap v2 với ít vốn hơn, từ đó tối ưu hóa khả năng gặp rủi ro. Việc giới thiệu các lệnh theo phạm vi cho phép các đối tác hạn chế đặt ra giới hạn về mức giá cụ thể, từ đó nâng cao tính linh hoạt trong giao dịch. Các vị trí được thể hiện bằng các mã thông báo không thể thay thế và các mức phí linh hoạt (0,05%, 0,30% và 1,00%) phù hợp với nhiều biến động của các cặp tiền tệ khác nhau. Quản trị có thể kích hoạt phí giao thức, với mức linh hoạt từ 10% đến 25% phí LP.

Ngoài ra, Uniswap V3 còn cung cấp các oracle tiên tiến, tính toán giá trung bình theo trọng số thời gian (TWAP) được cải thiện trong 9 ngày và giảm chi phí gas so với v2.

Nhìn chung, Uniswap v3 nhằm mục đích tăng cường kiểm soát LP, hiệu quả sử dụng vốn và tính linh hoạt trong giao dịch trong tài chính phi tập trung.

Giao thức Uniswap V4 hoạt động như thế nào

Một tính năng chính của Uniswap V4 là giới thiệu “hooks”, là các hợp đồng bên ngoài cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tùy chỉnh nhóm tạo lập thị trường tự động (AMM). Các móc nối này thực thi logic cụ thể tại các thời điểm quan trọng trong vòng đời của nhóm, cho phép đổi mới như phí linh hoạt, lệnh giá trên chuỗi và các nhà tạo lập thị trường trung bình có trọng số theo thời gian (TWAMM).

Giao thức hỗ trợ tám móc hành động, cung cấp khả năng kiểm soát biểu cảm trong quá trình thực thi. Phí giao dịch và rút thanh khoản có thể được quản lý bằng móc để phân bổ phí linh hoạt cho tất cả các bên, bao gồm cả nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch. Uniswap V4 áp dụng kiến trúc hợp đồng "đơn lẻ" hiệu quả để tập trung tất cả các nhóm vào một hợp đồng thông minh, do đó tiết kiệm đáng kể chi phí gas cho việc tạo nhóm và giao dịch nhiều nhóm. Hiệu quả được cải thiện hơn nữa thông qua "kế toán nhanh" chỉ chuyển tài sản trên số dư ròng, giảm chi phí gas.

Ngoài ra, Uniswap V4 giới thiệu lại hỗ trợ ETH gốc trong các cặp giao dịch, do đó người dùng không cần đóng gói ETH trước khi giao dịch.

Việc sử dụng và phân phối token

Sử dụng mã thông báo

UNI là mã thông báo quản trị của Uniswap và có nhiều mục đích sử dụng trong hệ sinh thái. Người sở hữu UNI ban đầu được phân bổ cho các thành viên cộng đồng, nhóm, nhà đầu tư và cố vấn và được hưởng quyền quản trị để tác động đến các quyết định thông qua các đề xuất. Chương trình khai thác thanh khoản khuyến khích người dùng bằng cách cung cấp một tỷ lệ phần trăm phần thưởng UNI nhất định dựa trên mức độ tham gia của họ. Tính năng Khóa thời gian đảm bảo mô hình nâng cấp theo kế hoạch với độ trễ thời gian được chỉ định. Ngoài ra, Kho bạc cộng đồng được tài trợ bởi các khoản tài trợ của UNI để hỗ trợ các sáng kiến, tài trợ và khai thác thanh khoản đang diễn ra, thúc đẩy việc tiếp tục đóng góp và tham gia vào hệ sinh thái Uniswap.

Phân phối mã thông báo

1 tỷ token UNI đã được đúc khi tạo và sẽ dần dần có sẵn để sử dụng trong vòng 4 năm.

Điều gì khiến Uniswap (UNI) có giá trị?

Uniswap (UNI) là một loại tiền điện tử có giá trị nhờ tính phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm, khả năng tạo doanh thu và tiềm năng tăng giá trị trong tương lai. Bất chấp những lời chỉ trích vì thiếu tích lũy giá trị trực tiếp và tiện ích, Uniswap đã khẳng định mình là công ty dẫn đầu trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi).

Một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của Uniswap là khả năng tạo doanh thu. Uniswap tiếp tục tạo ra doanh thu đáng kể một cách tự nhiên và thực tế chứ không phải nhờ các ưu đãi về token. Doanh thu này chủ yếu được phân phối cho Nhà cung cấp thanh khoản (LP), do đó khuyến khích việc cung cấp thanh khoản trên nền tảng. Mặc dù doanh thu này sẽ không mang lại lợi ích trực tiếp cho chủ sở hữu mã thông báo UNI, nhưng nó thể hiện cơ sở người dùng gắn bó và khả năng tạo doanh thu bền vững của nền tảng.

Ngoài ra, Uniswap đã nhận thấy sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư muốn giao dịch mã thông báo Ethereum và ERC-20. Nó có tính thanh khoản cao và độ trượt giá tối thiểu, đây là những yếu tố quan trọng đối với các nhà giao dịch. Ngoài ra, Uniswap còn có giá trị thương hiệu mạnh và chiếm thị phần đáng kể trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Sự tăng trưởng doanh số bán hàng nhất quán và hiệu quả cũng góp phần vào thành công của nó.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là chủ sở hữu mã thông báo UNI hiện không được hưởng lợi trực tiếp từ doanh thu của nền tảng. Trường hợp sử dụng duy nhất của token là tham gia vào quá trình quản trị. Điều này đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về việc triển khai chuyển đổi phí cho phép chủ sở hữu mã thông báo được hưởng lợi từ doanh thu của nền tảng. Nếu được triển khai thành công, điều này có thể làm tăng giá trị của token UNI và mang lại lợi ích ngay lập tức cho chủ sở hữu token.

Điểm nổi bật

• Tháng 2 năm 2023: Uniswap thông báo rằng họ sẽ hỗ trợ sử dụng mã thông báo ERC-20 ngoài ETH để mua NFT, cung cấp cho người dùng nhiều sự lựa chọn hơn trên thị trường NFT của mình.
• Tháng 3 năm 2023: Uniswap ra mắt Danh mục đầu tư nhỏ, cho phép người dùng xem trực quan việc nắm giữ mã thông báo, NFT, hoạt động và nhóm LP của họ.
• Tháng 7 năm 2023: Uniswap ra mắt UniswapX, một giao thức không giám sát dựa trên cuộc đấu giá ở Hà Lan được thiết kế để tổng hợp các nguồn thanh khoản, ngăn chặn MEV và cung cấp các giao dịch gas miễn phí.
• Tháng 9 năm 2023: Uniswap giới thiệu chức năng "Bảo vệ giao dịch" trong ví Uniswap để ngăn chặn các cuộc tấn công chạy trước và sandwich; Uniswap Foundation ra mắt "Đại học Uniswap", nhà cung cấp thanh khoản Uniswap v3 được thiết kế cho người mới bắt đầu và có kinh nghiệm. Một nền tảng giáo dục do các tác giả thiết kế.
• Tháng 11 năm 2023: Talos, một nền tảng giao dịch tiền điện tử cấp tổ chức, tích hợp với Uniswap, đánh dấu lần tích hợp đầu tiên của Uniswap Labs với API cấp doanh nghiệp; Uniswap chính thức ra mắt ứng dụng di động dành cho người dùng Android nhằm cải thiện khả năng truy cập và cung cấp quyền truy cập nhất quán cho hàng triệu người dùng Kinh nghiệm giao dịch.