CoinEx Hàng Tháng: Bộ Ba Hoàn Hảo: Từ Perp Dex đến Stablecoin đến RWA

Thị trường tiền điện tử đã thể hiện sự kiên cường trong tháng 9, với Bitcoin đóng cửa ở mức $114.000 và Ethereum trên $4.100 bất chấp đợt bán tháo giữa tháng do lo ngại vĩ mô. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giảm lãi suất một phần tư điểm và báo hiệu sẽ nới lỏng thêm, mặc dù tương quan của Bitcoin với tăng trưởng cung tiền M2 toàn cầu vẫn bị trì hoãn. Các altcoin đã phục hồi, gợi ý về một mùa altcoin tiềm năng, trong khi các Perp DEX chứng kiến khối lượng giao dịch tăng vọt dẫn đầu bởi Hyperliquid và Aster. Tăng trưởng stablecoin mạnh mẽ, với USDe của Ethena vượt qua $12 tỷ vốn hóa thị trường và những người chơi mới như USDH tham gia vào cuộc đua. Ondo Finance đã tham gia và dẫn đầu lĩnh vực cổ phiếu được token hóa với hơn $300 triệu TVL, và thẻ giao dịch được token hóa, đặc biệt là thẻ Pokémon, chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ với khối lượng giao dịch $124,5 triệu trong tháng 8. Dòng vốn stablecoin mạnh mẽ $8 tỷ nhấn mạnh sự lạc quan liên tục của thị trường.

Fed Cắt Giảm Lãi Suất nhưng Tương Quan của Bitcoin với M2 Toàn Cầu Bị Trễ

Bất chấp đợt bán tháo giữa tháng do lo ngại vĩ mô và thanh lý, thị trường tiền điện tử kết thúc tháng với dấu hiệu phục hồi, Bitcoin đóng cửa ở mức $114.000 và Ethereum trên $4.100. Vào ngày 17 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giảm lãi suất một phần tư điểm, lần đầu tiên của năm 2025, báo hiệu hai lần cắt giảm bổ sung trong năm để giải quyết thị trường lao động đang hạ nhiệt và sự không chắc chắn về chính sách mặc dù các cuộc khảo sát nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng về rủi ro suy thoái và thay đổi động lực thương mại. Thực tế, thị trường cũng nhận thấy rằng tương quan của Bitcoin với thanh khoản toàn cầu vẫn bị trì hoãn bất chấp sự mở rộng liên tục của cung tiền M2 toàn cầu,

Nguồn: Newhedge; Dữ liệu tính đến ngày 02/10/2025

Các Biểu Đồ Quan Trọng Cần Theo Dõi

Trong tháng này, BTC tăng khoảng 3% nhưng chưa phá vỡ phạm vi tích lũy. Dự kiến sẽ tiếp tục di chuyển trong khoảng $108.000 - $120.000 vào tháng tới, chờ đợi quyết định lãi suất của Mỹ vào cuối tháng.

Sau khi phá vỡ nhiều đường xu hướng, mùa altcoin có thể đã bắt đầu, với sự phục hồi sau khi chạm mức hỗ trợ 57,1%. Chúng tôi dự đoán rằng khi các sự kiện rủi ro hiện thực hóa và BTC phá vỡ phạm vi của nó theo hướng tăng, BTC.D sẽ phá vỡ mức hỗ trợ của nó, dẫn đến một mùa altcoin bùng nổ. Cần phải kiên nhẫn.

Sự Bùng Nổ của Perp DEX

Tháng 9 chứng kiến động lực chưa từng có trong không gian Perp DEX, với khối lượng giao dịch tăng vọt giữa sự phục hồi rộng rãi của thị trường tiền điện tử và ra mắt các giao thức đổi mới. Bối cảnh tháng 9 được thống trị bởi sự kết hợp giữa các nền tảng hiện tại và những thách thức mới, với sự trỗi dậy nhanh chóng của Aster làm thay đổi thứ hạng thông qua khối lượng giao dịch cao. Hyperliquid giữ vững vị trí dẫn đầu về lãi mở và độ sâu hệ sinh thái, trong khi những người tham gia mới như Lighter thu hút sự chú ý thông qua các ưu đãi và nâng cấp công nghệ. Được thúc đẩy bởi sự giám sát quy định đối với các sàn giao dịch tập trung, cải tiến công nghệ như giao dịch không phí và thực hiện dưới một giây, cùng với sức hấp dẫn của airdrops và farming điểm, Perp DEX đã thu hút sự quan tâm cao từ các nhà giao dịch.

Cuộc Chiến Stablecoin Mới: Cuộc Đua Nắm Bắt Giá Trị Hệ Sinh Thái

Ethena đã đạt được sự tăng trưởng phi thường với đồng đô la tổng hợp USDe, đưa lượng cung lưu hành vượt qua mốc $12 tỷ, tăng gấp đôi chỉ trong một tháng, và nhanh chóng bảo đảm vị trí là stablecoin lớn thứ ba toàn cầu. Khả năng tạo doanh thu của giao thức cũng đáng kinh ngạc, với tổng doanh thu tích lũy vượt quá $500 triệu, và doanh thu một tháng vào tháng 8 vượt qua $61 triệu.

Cuộc đua cạnh tranh để phát hành stablecoin bản địa của Hyperliquid đã kết thúc với việc ra mắt USDH vào ngày 24 tháng 9. Native Markets cuối cùng đã giành được ủy quyền, đánh bại các đối thủ mạnh như Paxos, Ethena và Frax.

Đồng thời, thị trường đang chứng kiến sự gia tăng của các giao thức phát hành stablecoin chuyên biệt, được xây dựng cho mục đích cụ thể. Những người tham gia mới này bao gồm Plasma của Tether và sự ra mắt đáng chú ý của NET Dollar từ gã khổng lồ công nghệ Cloudflare. Sự thay đổi này báo hiệu rằng thị trường stablecoin đang nhanh chóng chuyển từ các mô hình chung sang tích hợp theo chiều dọc sâu và chuyên môn hóa tổ chức.

Ondo Finance Tham Gia và Dẫn Đầu Cổ Phiếu Được Token Hóa

Theo đánh giá hàng tháng của chúng tôi vào tháng 7, Ondo Finance đã nổi lên như một tân binh trong thị trường cổ phiếu được token hóa với việc ra mắt Ondo Global Markets, cung cấp hơn 100 cổ phiếu và ETF Hoa Kỳ được token hóa phù hợp với sở thích của các nhà đầu tư tiền điện tử. Trong vòng một tháng, Tổng giá trị khóa (TVL) cổ phiếu được token hóa của Ondo đã vượt 300 triệu đô la, vượt qua tổng TVL của xStocks và Dinari, hiện đang ở mức 110 triệu đô la.

Thanh khoản từ lâu đã là một thách thức đối với cổ phiếu được token hóa, và Ondo giải quyết vấn đề này thông qua cái mà họ gọi là "cơ chế đúc và đốt tức thì, nguyên tử". Tính năng này cho phép các nhà kinh doanh chênh lệch giá điều chỉnh giá một cách hiệu quả bằng cách tích hợp với thị trường tài chính truyền thống (TradFi), bao gồm giờ giao dịch từ 8:05 tối ET Chủ nhật đến 7:59 tối ET thứ Sáu, bao gồm cả giao dịch tiền thị trường, phiên chính, hậu thị trường và giao dịch qua đêm. Để có cảm nhận về sự khác biệt về thanh khoản, các nhà đầu tư có thể so sánh chi phí trượt giá khi hoán đổi, ví dụ, 100 USDT thành cổ phiếu AAPL được token hóa trên các nền tảng RWA.

Nguồn: Artemis; Dữ liệu tính đến ngày 03/10/2025

Thẻ giao dịch được token hóa: Làn sóng RWA trong bộ sưu tập kỹ thuật số

Lĩnh vực Thẻ giao dịch được token hóa trong Tài sản thực (RWA) đang trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. Trong tháng 8, riêng thẻ Pokémon được token hóa đã tạo ra khối lượng giao dịch 124,5 triệu đô la, tăng 5,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Chi tiêu hàng tháng trên toàn bộ phân khúc Card RWA đã tăng vọt từ 10,4 triệu đô la vào tháng 1 lên 61,1 triệu đô la vào tháng 8.

Theo phân tích của Dune, sự leo thang mạnh mẽ này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba nền tảng chính hoạt động tại điểm giao thoa giữa tài sản vật lý và Web3: Collector Crypt, Courtyard và Phygitals.

Dòng tiền vào stablecoin vẫn ở mức cao, báo hiệu sức mạnh cho các động thái thị trường

Mặc dù những đợt điều chỉnh thị trường gần đây gây ra hoảng loạn tạm thời, nhưng không có sự suy yếu đáng kể nào trong dòng vốn đầu tư. Ngược lại, dòng tiền vào stablecoin đã đạt mức cao 8 tỷ đô la trong tháng này, cho thấy vốn tiếp tục đổ vào với tốc độ nhanh chóng. Chúng tôi vẫn lạc quan về hiệu suất của thị trường sau khi phá vỡ phạm vi tích lũy.

Dữ liệu kinh tế & Sự kiện cần theo dõi trong tháng 10/2025

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Nội dung được cung cấp trong báo cáo này chỉ nhằm mục đích minh họa và nhằm cung cấp thông tin chi tiết về thị trường tiền điện tử. Đây không phải, và không nên được hiểu là, lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Thông tin có trong tài liệu này dựa trên các nguồn được cho là đáng tin cậy; tuy nhiên, chúng tôi không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp cho bất kỳ mục đích nào, và không nên dựa vào đó. Bất kỳ ý kiến nào được đưa ra đều phản ánh đánh giá tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Người đọc được khuyến nghị tiến hành nghiên cứu và thẩm định của riêng mình và, khi thích hợp, tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Các tác giả và nhà xuất bản của báo cáo này không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin được cung cấp.

Hãy tự nghiên cứu.

Về CoinEx

Được thành lập vào năm 2017, CoinEx là sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu cam kết làm cho việc giao dịch trở nên dễ dàng hơn. Nền tảng cung cấp nhiều dịch vụ, bao gồm giao dịch spot và margin, futures, swaps, AMM và dịch vụ quản lý tài chính cho hơn 5 triệu người dùng trên 200+ quốc gia và vùng lãnh thổ.

Kể từ khi thành lập, CoinEx đã kiên định tuân theo nguyên tắc phục vụ "người dùng là trên hết". Với ý định chân thành nuôi dưỡng một môi trường giao dịch tiền điện tử công bằng, tôn trọng và an toàn, CoinEx cho phép các cá nhân với nhiều cấp độ kinh nghiệm khác nhau dễ dàng tiếp cận thế giới tiền điện tử bằng cách cung cấp các sản phẩm dễ sử dụng.

Về CoinEx Research

CoinEx Research là bộ phận nghiên cứu của Sàn giao dịch CoinEx, chuyên cung cấp phân tích chuyên sâu và báo cáo nghiên cứu về ngành blockchain và tiền điện tử.

Đội ngũ cung cấp cho người dùng những hiểu biết chuyên nghiệp về thị trường bằng cách theo dõi xu hướng thị trường, phân tích white paper và tài liệu kỹ thuật của dự án, đánh giá đội ngũ dự án và triển vọng phát triển, v.v. Báo cáo của chúng tôi bao gồm thị trường vĩ mô, công nghệ blockchain, tài sản số, DeFi, NFT và các lĩnh vực khác dưới nhiều hình thức ấn phẩm nghiên cứu khác nhau.

Để xem thêm các báo cáo và phân tích của CoinEx Research, hãy truy cập CoinEx Insight của chúng tôi.