2024年7月中旬，就在以太坊ETF出现之前，资产巨头VanEck和21Shares申请了Solana ETF。然而，分析师和专家推测，Solana ETF在2026年之前都不会上线，这使其需求面临下行压力。与此同时，在资产管理公司为HBAR和莱特币提交ETF申请后，这两种加密货币成为了Solana的强劲竞争对手。

这一重大进展和申请引发了投资者的好奇：哪个ETF最有可能首先获得批准并吸引投资者兴趣？在本文中，我们将深入探讨Solana、HBAR和莱特币ETF的前景，分析它们获得监管批准的可能性以及对市场的潜在影响。

SEC批准加密货币现货ETF面临的挑战

包括Solana在内的加密货币现货ETF的批准面临着众多监管和市场障碍。尽管机构投资者和资产管理公司对此类产品表现出强烈兴趣，但获得批准的道路仍然充满复杂性。

漫长的审查过程

主要挑战之一是SEC对ETF申请的延长审查时间，通常需要240到260天。这一漫长的过程给Solana等项目带来了不确定性，尤其是在当今严格的监管环境下。即使在特朗普总统任期等更加友好的加密货币管理环境下，由于官僚障碍和对新金融产品进行全面评估的需要，延迟仍然可能持续。

法律挑战

SEC与各种加密货币交易所之间的持续法律战构成了另一个重大障碍。这些争议使得将Solana归类为商品ETF框架变得复杂，而这是获得批准的关键步骤。如果得不到解决，这些法律冲突不仅会延迟批准过程，还会对Solana的未来监管前景产生负面影响。

政治条件和挑战

政治环境严重影响着监管机构对待加密货币的方式。虽然一些专家乐观地认为，政府更替可能会为Solana等加密资产创造更有利的环境，但短期内不太可能出现重大转变。新的SEC领导层的确认可能需要数月时间，这意味着现有政策可能会继续主导监管决策。

市场情绪和预期

尽管面临这些挑战，市场情绪仍保持谨慎乐观。像Polymarket这样的平台表明，许多人认为Solana ETF可能在2025年获得批准，这种预期受到资产管理公司日益增长的兴趣和不断变化的市场条件的推动。然而，这种乐观情绪受到持续存在的监管和法律障碍可能延迟时间表的影响。

监管不确定性导致SEC延迟批准Solana ETF

由于监管、法律和市场挑战，SEC对Solana基础ETF的批准面临重大延迟。主要问题在于SEC对Solana（SOL）是否应被归类为证券存在不确定性。如果被认定为证券，Solana将面临更严格的监管，这将使其批准变得复杂，并延迟依赖它作为基础资产的相关ETF。

这种监管模糊性产生了连锁反应，阻碍了Solana基础ETF的进展，令市场参与者感到沮丧。此外，过去关于Solana被作为未注册证券发行的指控加剧了审查力度，促使SEC谨慎行事。

针对这些未解决的问题，SEC已暂停讨论并撤回了与Solana ETF相关的申请。在这些障碍得到解决之前，Solana的监管批准以及更广泛的加密货币基础ETF的采用将继续存在不确定性。

Canary Capital的ETF申请为HBAR和莱特币带来动力

2024年12月，精品投资和管理公司Canary Capital提交了HBAR交易所交易基金（ETF）的S-1申请，旨在为投资者提供更多接触该资产的机会。这一申请是继该公司此前为XRP、莱特币和Solana ETF提交注册声明之后的又一举措。在1月中旬，由于围绕这些ETF申请的猜测以及与实物资产（RWA）计划的合作，HBAR价格出现了看涨势头。

同样，当Grayscale申请莱特币现货ETF时，莱特币价格在一周内上涨超过25%。随后，CoinShares也提交了莱特币ETF申请。1月16日，纳斯达克代表Canary Capital提交了19b-4表格，申请上市和交易莱特币（LTC）现货ETF。

莱特币ETF可能获得批准

与HBAR相比，加密货币分析师更倾向于认为美国证券交易委员会（SEC）将首先批准莱特币ETF，主要是因为它与已经被SEC接受的比特币非常相似。

支持者之一是彭博分析师Eric Balchunas，他得到了同事James Seyffart的支持。Seyffart表示，莱特币ETF可能比Solana的ETF更受SEC关注，可能在未来几周内获得批准。这种日益增长的信心突显了莱特币ETF在推动传统市场更广泛采用加密资产方面的强大潜力。

SEC对莱特币、HBAR和Solana ETF的批准前景

市场动态表明，莱特币ETF获得SEC批准的可能性最大。这种乐观源于莱特币的机制与比特币相似——后者已在ETF市场获得认可。此外，Grayscale最近申请莱特币ETF进一步增强了其前景，因为这家资产管理巨头的参与可能为批准过程增添可信度和动力。

相比之下，HBAR ETF的前景似乎远不那么乐观。SEC尚未积极考虑任何HBAR基础ETF的申请，而且缺乏受监管的参考或既定期货市场严重阻碍了进展。这些因素表明，HBAR ETF的监管批准可能面临长期延迟。

由于监管分类问题、法律复杂性和不断变化的政治动态，Solana ETF面临更大的挑战。SEC最近撤回了与Solana ETF相关的申请，CME将Solana期货市场的传闻称为"错误"。虽然进展是可能的，但克服这些障碍需要时间，这将延迟Solana基础金融产品的推出。

结论：莱特币在ETF批准竞赛中领先

ETF为投资者提供了一个受监管的渠道来接触加密货币，使其成为不断发展的金融格局中的一个有吸引力的选择。然而，Solana和HBAR ETF面临重大障碍，主要是由于监管模糊性、缺乏既定期货市场和持续的法律挑战。这些障碍使它们相对于莱特币处于劣势，而莱特币得益于其与比特币的相似性及其在加密货币市场中已建立的信誉。

莱特币更快的交易速度和与比特币机制的相似性使其成为最有可能获得SEC批准的竞争者。分析师预测，莱特币ETF最早可能在2025年获得批准，这可能为传统市场更广泛采用基于加密货币的ETF铺平道路。虽然Solana和HBAR ETF最终可能会取得进展，但它们获得批准的道路仍然更长且更不确定。

莱特币、索拉纳、HBAR ETF：哪一个将首先获得SEC批准？