为什么比特币今天下跌？2025年12月19日

介绍

2025年12月19日，在美国CPI数据发布后，比特币（BTC）在最初飙升后正在走低。尽管通胀数据非常积极，但成交价已回落，凸显了衍生品头寸在短期内的主导作用。

比特币今日下跌的主要原因

美国CPI数据发布后，BTC成交价短暂上涨至接近9万美元，随后迅速回落至8.5万美元左右。尽管CPI数据非常看涨——预期为3.1%，实际为2.7%——这非常支持美联储进一步降息。然而，当前BTC期权市场结构不利于短期内进一步上涨。

根据当前BTC期权市场结构，87,000美元至92,000美元和82,000美元至87,000美元的区间都是做市商的长期伽马区。简单来说，当BTC成交价上涨进入87,000美元至92,000美元区间时，做市商会卖出BTC以维持Delta中性，从而产生抛售压力。当BTC成交价回落到较低的82,000美元至87,000美元区间时，做市商会买入BTC，形成上涨支撑。

这对投资者意味着什么？

对于投资者而言，这种宽幅震荡可能会持续到2025年12月26日。那一天是BTC期权大规模到期日，约有230亿美元的合约到期——占全球最大加密货币期权交易所Deribit总未平仓合约的一半以上。只有过了这个日期，BTC期权市场结构才可能重置，从而决定下一个方向性走势。

此外，链上URPD数据显示，8.4万美元水平仍然是一个强劲的支撑区。近日，BTC成交价多次触及该水平附近，但链上数据反映，围绕该成本基础持有的BTC数量持续增加。这意味着一旦成交价接近该水平，买方资金就会入场逢低买入。因此，短期内，投资者仍可将8.4万美元视为一个相对强劲的支撑位。

来源： Glassnode

结论

尽管宏观数据有利，但比特币当前的回调主要受期权市场伽马动态和即将到来的大规模到期影响。交易者应在当前的区间震荡中保持耐心，关注链上支撑位和12月26日这一关键事件，以获取更清晰的方向性信号。