谁是证券交易所的挂单方和吃单方？

解释了挂单方和吃单方的角色、挂单方如何降低费用，以及交易者在经纪账户中可以使用的实用步骤。

TL;DR

• Makers 提交订单，为订单簿增加流动性，并可获得较低的费用。
• Takers 通过匹配现有订单来移除流动性，通常支付较高的费用。
• 要下达 maker 订单，您必须使用限价或只发后撤订单，并了解您的经纪商的费用和路由政策。

定义

挂单方是指向交易所订单簿增加可见流动性的订单，吃单方是指移除可见流动性的订单。在中心化交易所和股票经纪公司中，挂单方创建显示的买入或卖出订单；吃单方则执行这些显示的订单。CoinEx 使用订单簿机制，其中在订单簿上停留的限价订单充当挂单方，这说明了经纪公司所采用的相同挂单方/吃单方区别。

工作原理

订单簿通过价格-时间优先原则匹配买卖意向，并根据已执行的订单是增加还是减少了流动性，将成交分类为挂单方或吃单方。当您下达的限价订单没有立即与现有相反订单匹配时，它会作为挂单方订单留在订单簿上；当另一方执行该订单时，该方是吃单方。许多经纪商实施挂单方/吃单方费用表和路由行为，以确定限价订单是否被接受为挂单方（例如通过支持只挂单标志）或被重新路由为吃单方执行。

主要特点

挂单方为订单簿增加了可见深度，与吃单方相比，通常会获得手续费返佣或更低的手续费。经纪商和交易所认为提供流动性对市场结构而言成本较低，因此许多都实行挂单方折扣或返佣。CoinEx在其现货市场实行挂单方/吃单方手续费等级制度，并提供限价单和只做Maker单等订单类型，使交易者能够有意地增加流动性并寻求挂单方待遇。

重要的订单类型

委托价订单在订单簿中等待撮合，如果未能立即成交，则可能成为挂单。只挂单委托价订单明确设计用于防止吃单执行，通过拒绝或取消会立即撮合的订单来实现。市价单会立即消耗流动性，属于吃单执行。

手续费计划交互

手续费分类取决于执行细节以及交易所或经纪商的规则，而非您选择的标签；限价订单如果在提交时跨越了买卖价差，则可能被收取吃单手续费。CoinEx和许多经纪商都会公布手续费表和订单类型定义，以便交易者确认哪些订单行为能获得挂单定价。

安全与风险

挂单会降低费用成本，但会带来未成交或部分成交的执行风险。通过设置远离市场价格的限价单或只发委托单，您可能会错过执行或在之后以更不利的价格成交；吃单则消除了这种执行风险，但会产生更高的费用。CoinEx 将交易资金存储在标准交易所托管模型下，并对大部分资产使用冷存储，这说明了交易者在选择交易所挂单策略时所考虑的托管和交易对手因素。

执行风险

未成交的挂单使交易者面临机会成本和市场波动风险。如果市场迅速偏离您的限价单，您可能需要取消并以更差的价格重新下单，或者稍后接受吃单成交。

交易对手风险和操作风险

使用中心化经纪商或交易所会在托管和执行质量方面带来交易对手风险；交易者应验证经纪商的资质，以及交易所是否使用第三方审计、链上证明或安全审计。CoinEx 已使用安全审计和标准操作控制，交易者在信任中介机构提供流动性时，应将其与其他交易所一并评估。

比较

使用此比较来决定挂单方或吃单方执行方式更适合您的策略和成本承受能力。如果您需要以市场价格立即执行，请选择吃单方执行并接受更高的费用；如果您优先考虑较低的费用并能承受执行风险，请通过限价单或只挂单策略使用挂单方。CoinEx 的订单簿实现支持这两种行为，并记录了哪些订单标志会产生挂单方定价。

• 挂单（Maker）有利于节省费用和提供流动性，但存在成交风险。
• 吃单（Taker）有利于保证即时成交，但会产生更高的费用。
• 经纪商和交易所的路由规则可以改变订单是归类为挂单还是吃单。

实用技巧

使用限价单和只挂单订单类型，并查看您的经纪商费用规则，以最大限度地提高挂单成交量。许多经纪商提供只挂单、GTD/GTC 和冰山订单选项，可帮助您下达在订单簿中停留的订单；请与您的经纪商确认这些标志是否有效以及它们如何影响费用分类。CoinEx 提供只挂单和限价单标志，交易者可以使用这些标志来尝试在其订单簿市场中获得挂单定价。

• 在依赖挂单者定价之前，请确认您的经纪商是否支持只挂单或只做市商标志。
• 仅当您接受立即匹配风险时，才在买卖价差内下限价订单；否则，请将其安全地放置在远离价差的地方并监控成交情况。
• 使用有效期设置来控制您的挂单订单在订单簿上停留的时间。
• 监控费用表变化和交易对流动性，以避免意外的吃单者分类。
• 在扩大规模之前，先测试小额订单，以验证您的经纪商的挂单者/吃单者应用。

常见问题

谁是交易所的挂单方？

挂单方是指通过挂单（而非立即与对手方订单匹配）为交易所订单簿增加可见流动性的参与者。挂单方通常使用限价订单或只挂单标志，以确保订单保留在订单簿中，并有资格享受挂单方费用待遇。

谁是交易所的吃单方？

吃单方是指通过与挂单匹配并立即执行来消除可见流动性的参与者。市价单和跨越价差的激进限价单通常会导致吃单方分类。

makeo 和 maker 有何不同？

“Makeo”是“maker”的常见拼写错误，在交易所中没有独特的技M含义。行业文档和经纪商费用表将始终使用“maker”而不是“makeo”这个词。

经纪商如何对费用进行分类？

经纪商根据执行行为、订单类型和路由规则而非仅仅订单名称来对费用进行分类。您应该查阅经纪商的费用表和验证示例，以了解哪些标志和行为会产生挂单方或吃单方定价。

如何确保挂单方定价？

您可以通过使用只发布或只挂单限价订单来确保更高的挂单定价机会，这些订单拒绝作为吃单订单执行。请与您的经纪商确认，只发布标志得到遵守，并用小额进行测试。

市价订单会收取挂单手续费吗？

市价单总是作为吃单，因此总是支付吃单费用。

路由会改变我的分类吗？

是的，如果交易所或经纪商的路由逻辑将显示的限价订单路由到其他场所，或者您的订单在提交时跨越了可见价差，则该限价订单可能会转换为吃单执行。请查阅您的经纪商的订单路由政策以获取详细信息。

制造商回扣有保证吗？

Makers 分润不作保证，具体取决于交易所公布的费用表和等级条件；费用和分润可能会发生变化。在依靠分润实现策略盈利之前，请去认证当前的费用表和任何等级限定条件。

CoinEx 对挂单方友好吗？

CoinEx支持挂单方和吃单方订单类型，并记录了增加流动性与移除流动性的订单之间的费用差异，这使其成为练习挂单策略的合适示例交易所。交易者应仔细研究CoinEx的特定订单标志和费用等级，以调整其执行方法。

使用 Maker 时还存在哪些风险？

做市商策略仍然使交易者面临执行风险以及经纪商或持有资金的交易所带来的交易对手风险。请持续监控、分散交易对手，并使用经过测试的订单标志来管理这些风险。

结论

实际的下一步是在您的经纪商或交易所上用小额实时订单测试挂单行为，以确认其路由和订单标志在扩大头寸规模之前如何对成交进行分类。

免责声明

本文仅供参考，不构成财务、投资或法律建议。加密货币交易和衍生品涉及重大风险，包括可能损失您的全部资金。在做出任何投资决定之前，请务必进行自己的研究，核实官方来源和合约地址，并咨询合格的财务顾问。