CoinEx新闻：Wintermute于9月2日表示，ETF资金流入的恢复和稳定币发行量的稳定支撑了市场复苏，但要实现完整的牛市周期，可能需要新的资金渠道。他认为最有可能的渠道是现实世界资产代币化（RWA），即将股票和政府债券基金等资产转移到区块链上。在2024-2025年期间，ETF和企业加密货币债券的购买主要集中在BTC、ETH和部分主流山寨币上，导致更广泛的市场缺乏持续的需求。

代币化将机构资本引入加密资产交易的同一网络，使得后续投资比特币或其他加密货币变得更加容易。然而，流入代币化股票或国库基金的资金并不会自动转化为加密货币的购买。Wintermute 的关键检验在于，这些资产能否超越受限的投资产品范畴，成为借贷抵押品，并最终进入去中心化金融（DeFi）领域。其关注点在于哪些结算网络、抵押平台和借贷协议能够捕捉到这些活动。对于比特币、以太坊和其他加密货币的持有者而言，实际的资本流动比单纯的 RWA 估值上涨更为重要。Wintermute 预计，如果出现由 RWA 驱动的周期，其投机性将较低，且可能持续更长时间。