在过去一年中，TON 生态系统经历了显著的增长和转型，并成为区块链领域的重要参与者。本报告深入分析了 TON 网络内的关键发展，重点关注其代币价值、市值和各种绩效指标的惊人增长。我们将探讨总锁定价值 (TVL) 的激增、Tonstaker 和 STON.fi 等主要贡献者的作用以及不断扩大的生态系统基础设施。此外，我们还将研究对稳定币日益增长的需求以及 TON 生态系统的重要组成部分 Telegram 的快速用户群扩张。本报告旨在让利益相关者全面了解 TON 网络的现状和未来潜力，重点介绍其强劲的增长趋势和未来的机遇。

1. 基础知识

1.1 TON 历史表现

在过去的一年里，TON 的价格稳步上涨，今年达到了每代币约 7 美元的历史最高水平（ATH），市值达到约 240 亿美元。 与去年 5 月份每枚代币 2 美元的价格相比，这增长了 2.5 倍。

每日交易量持续在2亿至6亿美元之间，最高更高达10亿美元。

1.2 TON 中的锁定价值 (TVL)

自今年 2 月以来，TON 网络的 TVL 经历了爆炸式增长，从约 2500 万美元飙升至 3 亿美元左右。

提供流动性质押的 Tonstaker 和去中心化 AMM STON.fi 拥有最高的 TVL。值得注意的是，STON.fi 在过去一个月内实现了 TVL 增长 116%。

1.3 TON 数据洞察

随着生态系统基础设施（例如 DEX、DNS 等）的建立，TON 网络的各项指标均呈现爆发式增长。每日交易笔数已超过 500 万，每日活跃钱包数量已达到 321,000 个。

代币数量已达 460 万，但用户的 DEX（去中心化交易所）交易量仅为每天 300-400 万美元。这表明 TON 在优质资产领域仍有相当大的增长潜力，吸引大量用户加入 DeFi 的计划仍处于早期阶段。

1.4 TON 生态系统：785 个应用程序

截至 2024 年 5 月 23 日，TON 生态系统中的各个项目涵盖钱包、去中心化交易所 (DEX)、质押、浏览器、桥梁、启动板、游戏、博彩、NFT 收藏、NFT 服务、社交和模因等多个类别，体现了 TON 在多个领域的全面布局和快速扩张。

Ton 的生态、重点和开发者生态与以太坊不同：以太坊重 DeFi，有很强的加密叙事；Ton 重视小程序的多样性和广度，叙事是 web2.5。Ton 空间和电报入口能吸引大量 web2 流量，整体生态有流量来源、应用场景、社交关系、支付网关、用户触达等。1.5 ton、以太坊、Solana 性能对比

在网络性能方面，TON 也与以太坊和 Solana 有所不同。与以太坊和 Solana 相比，Ton 可以以相同的效率处理更复杂的交易类型，并获得即时的跨链分片通信。此外，TON 的 TVL 和 FDV 仍在追赶 Solana。

2.关键驱动因素2.1 Ton 的 USDT 走势

2024 年 4 月，Tether 在 TON 区块链上推出 USDT 稳定币，为生态系统提供更高的流动性，并增强 Telegram 9 亿用户的点对点支付能力。

截至 2024 年 5 月 24 日，TON 链上 USDT 的授权供应量已增加至 3.3 亿美元。

整体来看，以太坊和波场TRON仍是USDT发行的两条主链，合计供应量占比超过90%。作为新兴公链，TON链上USDT供应量目前较少但增长迅速，体现了TON生态对稳定币的旺盛需求。

2.2 Telegram 用户数据

作为热门的即时通讯应用，Telegram凭借出色的隐私保护、丰富的功能以及良好的用户体验一直保持着用户群的快速增长。

2014年，Telegram用户数仅为3500万；到2024年，已增长至9亿。

2.3 支持者

Animoca Brands、DWF Labs、Mask Network 等机构均已投资 TON，具体投资金额未披露。2024 年 5 月，Pantera Capital 宣布了其对 TON 项目迄今最大的一笔投资。

Telegram 的 TON 正在通过各种举措积极支持其生态系统的发展，主要包括 Grants 和开放联盟。 资助计划已发放 140 万美元，支持了 110 多个项目和 520 多名建设者。开放联盟是一场生态系统范围内的竞赛，项目根据其绩效指标展开竞争。

3. 挑战

3.1 挑战

电视线

虽然生态活跃度在不断提升，但是生态资金体量还远未达到头部公链的水平。

用户活动

Telegram的月活跃用户已经突破9亿，但用户整体向Ton的转化率还远远不够，未来的用户转化和教育也是一大挑战。

生态系统丰富度

整体生态还是以SocialFi、小游戏为主，整体生态丰富度不够好。

用户体验

整体的用户体验和项目维护还是被诟病的，比如内置钱包无法充值的问题，项目方或者交易所的节点维护成本比较高。

智能合约

Ton 的智能合约开发语言的普及也是一个很大的问题，开发者有三种编程语言选择：Fift、FunC 和 Tact。Fift 和 FunC 的开发难度较大，而 Tact 是 TON 推出的一种新的高级语言，语法与 Typescript 类似，旨在降低开发难度。

3.2 机会

顶级首都

Pentera、Hashkey等区块链行业头部资本都投入了大量的资金和人力去扶持Ton，这也是生态成功的重要条件。

热门 CEX

OKX、币安等顶级CEX都开始关注Ton生态，并同时上线了币安的Launchpool和OKX的Jumpstart。

生态系统激励措施

TON官方也在不断投入大量资金激励生态用户和项目方，例如TON代币空投、广告费返还等，这能在很大程度上刺激生态的发展。

电报机器人

2023年上线的TG Bot项目依然蓬勃发展，虽然是借助Telegram的bot模块进行接入，但Bot的火爆很大程度上助力了TON生态的市场教育和用户心智培育。

迷你游戏

基于SocialFi的轻小游戏门槛较低，具有一定的可玩性，且附带潜在的Token激励，对圈内圈外用户都有很大的吸引力。

4.结论

综上所述，TON 生态在过去一年中取得了显著的增长，TON 生态的全面布局和多元化发展，表明其正在多个领域积极拓展，形成了完善的区块链生态环境，不仅提升了用户体验，也为未来的持续增长奠定了坚实的基础。

尽管如此，Ton生态系统仍然面临许多挑战，例如生态项目不够丰富、智能合约语言开发难度较大等。

总体而言，得益于不断增长的用户群和强大的生态系统基础设施，TON 网络在 DeFi 和其他区块链应用方面具有巨大潜力。

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